Lima bursa kripto utama Korea Selatan mencatat 165 koreksi pengungkapan dari 2022 hingga Mei tahun ini, dengan Coinone mengungkapkan bahwa mereka tidak memiliki pelacakan sistematis atas riwayat modifikasi, menurut data Otoritas Pengawasan Keuangan yang diserahkan ke kantor anggota parlemen Min Byung-deok. Kegagalan manajemen pengungkapan ini berasal dari kekosongan regulasi yang berkepanjangan karena Undang-Undang Dasar Aset Digital masih tertunda akibat perselisihan mengenai aturan penerbitan stablecoin dan batas kepemilikan bursa. Putusan Pengadilan Distrik Pusat Seoul pada 30 Mei 2025 menyoroti risiko perlindungan investor, dengan menyatakan bahwa penerbit kripto menunda pengungkapan peretasan selama empat hari di dalam negeri sambil segera memberi tahu bursa luar negeri. Pengadilan menemukan bahwa penundaan tersebut kemungkinan bertujuan untuk mencegah penurunan harga, menggambarkan bagaimana sistem pengungkapan berfungsi sebagai alat pertahanan harga, bukan sebagai perlindungan investor tanpa adanya regulasi yang mengikat. Pasar saham Korea Selatan menerapkan standar delisting yang ketat untuk pelanggaran pengungkapan, tetapi bursa kripto beroperasi tanpa infrastruktur pengawasan yang setara.
Upbit Catat 117 Koreksi Pengungkapan, Coinone Kekurangan Sistem Pelacakan
Upbit menyumbang 117 dari total 165 koreksi pengungkapan dari 2022 hingga Mei tahun ini, mewakili sebagian besar amandemen di lima bursa. Gopax menyusul dengan 39 koreksi, Bithumb mencatat 9, dan Korbit melaporkan nol koreksi selama periode tersebut. Coinone menyatakan dalam tanggapannya kepada Otoritas Pengawasan Keuangan bahwa "riwayat modifikasi dan penghapusan pengumuman tidak dikelola secara sistematis sebagai data, sehingga ekstraksi statistik yang akurat tidak mungkin dilakukan." Tidak adanya infrastruktur pelacakan di Coinone sangat kontras dengan protokol pasar saham, di mana koreksi pengungkapan memicu poin penalti yang dapat menyebabkan penangguhan perdagangan atau tinjauan delisting.
Lima Bursa Delisting 394 Koin Selama Periode Lima Tahun
Sebanyak 394 koin telah dihapus dari lima bursa utama selama periode lima tahun terakhir, dengan Coinone menyumbang 150 delisting, Bithumb 114, Gopax 67, Upbit 39, dan Korbit 24. Penetapan peringatan investasi berjumlah 538 kasus dalam periode yang sama: Coinone 196 kasus, Bithumb 150, Gopax 90, Upbit 53, dan Korbit 49. Peringatan tahunan naik dari 91 pada 2022 menjadi 121 pada 2023, turun menjadi 75 pada 2024, lalu melonjak menjadi 141 tahun lalu. Dari Januari hingga Mei tahun ini, 110 peringatan dikeluarkan. Bursa menyebutkan "kebangkrutan yayasan penerbit dan risiko proyek" sebagai alasan delisting paling umum (155 kasus), diikuti oleh "risiko perlindungan investor" (108 kasus), "risiko pasar" (56 kasus), dan "risiko teknis" (50 kasus).
Undang-Undang Dasar Aset Digital Tertunda Karena Sengketa Penerbitan Stablecoin
Otoritas keuangan awalnya berencana mengumumkan rancangan pemerintah untuk Undang-Undang Dasar Aset Digital pada awal tahun ini tetapi menunda pengumuman tanpa batas waktu karena ketidaksepakatan yang belum terselesaikan di antara regulator, anggota parlemen, dan pelaku industri. Otoritas mempertimbangkan untuk membatasi penerbitan stablecoin denominasi won Korea pada konsorsium di mana bank komersial memegang "50% + 1 saham" atau lebih, sementara perwakilan industri fintech dan kripto menuntut partisipasi yang lebih luas dengan alasan masalah daya saing. Ketegangan tambahan muncul ketika otoritas membahas pembatasan kepemilikan saham utama bursa sebesar 34%. Kebuntuan legislatif ini membuat pasar tanpa aturan yang mengikat tentang standar pengungkapan, kriteria pencatatan, dan mekanisme penegakan.
RUU yang Diusulkan Mewajibkan Pengajuan Pengungkapan dan Ketentuan Tanggung Jawab
Undang-Undang Dasar Aset Digital yang saat ini tertunda di Majelis Nasional menetapkan bahwa penerbit harus menyerahkan dan mendapatkan persetujuan untuk pengajuan penerbitan aset digital ke Komisi Jasa Keuangan sebelum menerbitkan token. RUU tersebut menyatakan bahwa jika hal-hal penting dalam pengajuan penerbitan mengandung pernyataan palsu atau kelalaian yang menyebabkan kerugian pengguna, pihak yang bertanggung jawab harus mengganti kerugian. Bursa akan diwajibkan untuk menetapkan dan mengungkapkan secara publik peraturan bisnis yang mencakup dukungan perdagangan aset digital dan kriteria penghentian. Jeong Myeong-ho, penasihat senior di Komite Urusan Politik Majelis Nasional, menulis dalam laporan tinjauan RUU bahwa "memperkenalkan sistem penerbitan aset digital di Korea Selatan adalah langkah legislatif yang diperlukan untuk menumbuhkan ekosistem industri blockchain yang sehat dalam kerangka regulasi yang tepat dan meningkatkan keselarasan global regulasi aset digital."
Pakar Mengutip Batasan Regulasi Mandiri, Serukan Kerangka yang Disesuaikan
Hwang Seok-jin, profesor di Sekolah Pascasarjana Keamanan Informasi Internasional Universitas Dongguk, menyatakan bahwa "konflik kepentingan di bursa, kriteria pengungkapan yang tidak terstandarisasi, dan kurangnya sanksi efektif menciptakan kerentanan dalam perlindungan investor dan kepercayaan pasar." Hwang menekankan pentingnya "merancang sistem regulasi yang mencerminkan karakteristik aset digital dengan menetapkan pembagian tanggung jawab antara penerbit dan bursa, kewajiban pengungkapan berkelanjutan, ruang lingkup informasi material, dan alat penegakan yang efektif." Kim Min-seung, kepala Pusat Penelitian Korbit, berkomentar bahwa "sambil mempertahankan regulasi mandiri, undang-undang dasar untuk pengembangan industri diperlukan — jika undang-undang pertama mendefinisikan 'apa yang tidak boleh dilakukan,' undang-undang kedua harus dengan jelas menggambar batas hukum untuk 'apa yang diperbolehkan' guna mengembangkan industri." Seorang pejabat industri kripto anonim mencatat bahwa bursa yang lebih kecil seringkali kekurangan daya tawar untuk mendapatkan informasi pengungkapan dari yayasan penerbit, dan bahwa tingginya jumlah delisting Coinone mencerminkan pembersihan daftar lama yang kurang divalidasi, bukan penurunan pasar, sejalan dengan standar praktik terbaik Aliansi Bursa Aset Digital (Digital Asset Exchange Alliance/DAXA).
Tanya Jawab
Berapa banyak koreksi pengungkapan yang dilakukan bursa kripto Korea Selatan dari 2022 hingga Mei tahun ini?
Lima bursa kripto utama Korea Selatan mencatat 165 koreksi pengungkapan dari 2022 hingga Mei tahun ini, menurut data Otoritas Pengawasan Keuangan yang diserahkan ke kantor anggota parlemen Min Byung-deok. Upbit menyumbang 117 koreksi, Gopax 39, Bithumb 9, dan Korbit nol. Coinone menyatakan bahwa mereka tidak mengelola secara sistematis riwayat modifikasi dan penghapusan sebagai data, sehingga ekstraksi statistik tidak mungkin dilakukan.
Mengapa Pengadilan Distrik Pusat Seoul memutuskan menentang penundaan pengungkapan peretasan pada 30 Mei 2025?
Pengadilan Distrik Pusat Seoul memutuskan pada 30 Mei 2025 bahwa penerbit kripto segera memberi tahu bursa luar negeri tentang insiden peretasan tetapi menunda pengungkapan domestik dan pemberitahuan pengguna selama empat hari. Pengadilan menemukan kemungkinan besar bahwa penundaan tersebut bertujuan untuk mencegah penurunan harga koin, menunjukkan bagaimana sistem pengungkapan dieksploitasi sebagai mekanisme pertahanan harga daripada alat perlindungan investor tanpa adanya regulasi yang mengikat.
Apa ketentuan utama dari Undang-Undang Dasar Aset Digital yang diusulkan?
Undang-Undang Dasar Aset Digital yang tertunda di Majelis Nasional mewajibkan penerbit untuk menyerahkan pengajuan penerbitan aset digital ke Komisi Jasa Keuangan untuk mendapatkan persetujuan sebelum menerbitkan token. RUU tersebut mewajibkan tanggung jawab ganti rugi jika hal-hal penting dalam pengajuan penerbitan mengandung pernyataan palsu atau kelalaian yang menyebabkan kerugian pengguna. Bursa harus menetapkan dan mengungkapkan secara publik peraturan bisnis yang mencakup kriteria dukungan perdagangan dan penghentian. Legislasi ini masih tertunda karena sengketa tentang aturan penerbitan stablecoin dan batas kepemilikan bursa.
