Ketua Komisi Jasa Keuangan (FSC) Korea Selatan, Lee Eok-won, mengadakan pertemuan dengan perwakilan industri investasi keuangan pada pagi 28 Mei dan mengumumkan potensi regulasi tingkat kedua untuk produk leverage berbasis satu saham, termasuk batas yang membatasi investor individu hingga 20% dari total dana investasi mereka. Pengumuman ini menyusul penerapan terjadwal pada 31 Mei atas peningkatan persyaratan setoran dasar yang lebih ketat (30 juta won dalam bentuk tunai, tidak menerima sekuritas pengganti) dan hadir saat spekulasi yang memanas berlebihan pada produk leverage satu saham belum mereda. Lee mengatakan langkah-langkah tersebut disiapkan jika permintaan tidak cukup tenang setelah paket regulasi tingkat pertama yang diumumkan pada 16 Mei, yang mencakup penghentian sementara pencatatan baru dan iklan untuk produk seperti itu. Pertemuan berlangsung di Korea Financial Investment Association di Yeouido, Seoul, dengan kehadiran dari perusahaan sekuritas besar, perusahaan manajemen aset, dan institusi terkait sekuritas.
FSC Mengumumkan Langkah Regulasi Tingkat Kedua yang Ditinjau untuk Produk Leveraged Berbasis Satu Saham
Lee Eok-won menyatakan dalam pertemuan bahwa FSC akan memantau secara ketat efek kebijakan dari peningkatan setoran dasar dan langkah-langkah pelengkap lainnya yang akan diterapkan pada 31 Juli (catatan: sumber menyatakan "7월 31일" yang berarti 31 Juli, meski konteks mengisyaratkan ini mungkin merujuk pada 31 Mei yang disebut sebelumnya). Ia mengumumkan bahwa langkah-langkah tambahan sedang ditinjau dan disiapkan lebih awal jika permintaan tidak cukup mereda, termasuk dengan menaikkan lagi persyaratan investasi dan menetapkan batasan investasi individu.
Langkah tambahan yang sedang ditinjau FSC mencakup batas total investasi yang memungkinkan investor membeli produk leveraged berbasis satu saham hanya dalam persentase tertentu (contoh: 20%) dari total dana investasi mereka. Langkah tersebut juga mencakup penetapan persyaratan pengalaman investasi sebelumnya, memperkenalkan simulated trading, serta menerapkan re-edukasi berkala untuk secara signifikan menaikkan ambang batas masuk.
Lee mengatakan, "Kami akan meneliti secara saksama efek kebijakan dari langkah pelengkap termasuk peningkatan setoran dasar yang akan diterapkan pada 31 Juli. Jika permintaan tidak cukup mereda, kami akan meninjau dan menyiapkan langkah tambahan seperti menaikkan lagi persyaratan investasi dan menetapkan batasan investasi individu."
![Financial Services Commission]()
Komisi Jasa Keuangan [Disediakan oleh Komisi Jasa Keuangan]
FSC Meminta Manajer Aset untuk Mendistribusikan Waktu Rebalancing dari Market Close ke Intraday
FSC meminta perbaikan praktik operasi pasar bersamaan dengan langkah penekanan permintaan investor. Secara spesifik, regulator mengarahkan industri manajemen aset untuk mengubah praktik memusatkan transaksi rebalancing tepat sebelum market close.
Dana leveraged melakukan perdagangan skala besar atas saham yang mendasari pada akhir hari perdagangan untuk menyamai kelipatan imbal hasil harian, yang memaksimalkan volatilitas harga penutupan dan memicu predictive trading oleh investor lain, menurut kritik yang terus berlanjut.
Lee Eok-won menyatakan, "Ada kekhawatiran bahwa memajukan waktu rebalancing ke intraday dapat memperluas ketidakpastian imbal hasil dana atau tracking error, tetapi jika dapat mengurangi volatilitas harga penutupan atau predictive trading, itu justru bisa meningkatkan stabilitas imbal hasil dana dan mengurangi risiko operasional." Ia mendesak para manajer aset untuk mengambil keputusan yang berwawasan ke depan.
FSC Meminta Liquidity Providers untuk Melakukan Self-Regulate atas Tingkat Likuiditas yang Berlebihan
FSC meminta industri sekuritas, yang berperan sebagai liquidity providers (LPs), untuk secara sukarela menyesuaikan tingkat likuiditas. Regulator mencatat bahwa volume perdagangan menjadi berlebihan dengan lebih dari 20 LP yang berpartisipasi untuk setiap satu saham.
Lee meminta agar industri yang memiliki keahlian tersebut secara sukarela menyesuaikan likuiditas ke tingkat yang sesuai, bukan otoritas menerapkan regulasi seragam pada pasar yang berubah secara real-time.
FSC Mengonfirmasi Penerapan Manajemen Divergence Rate pada 19 Agustus dan Mempercepat Perluasan Minimum Trading Unit
FSC mengonfirmasi bahwa pihaknya akan melanjutkan tanpa gangguan dengan penguatan manajemen divergence rate yang dijadwalkan diterapkan pada 19 Agustus. Regulator juga terus melakukan konsultasi dengan industri untuk secara signifikan mempercepat waktu penerapan langkah perluasan minimum trading unit (1 lembar → 20 lembar) yang semula dijadwalkan pada November.
FAQ
Apa yang diumumkan Ketua FSC Korea Selatan pada 28 Mei terkait produk leveraged berbasis satu saham?
Ketua FSC Lee Eok-won mengumumkan pada 28 Mei bahwa komisi tersebut meninjau langkah regulasi tingkat kedua untuk produk leveraged berbasis satu saham, termasuk potensi batas yang membatasi investor individu hingga 20% dari total dana investasi mereka. Langkah-langkah ini sedang disiapkan jika permintaan spekulatif tidak cukup mereda setelah penerapan pada 31 Mei atas persyaratan setoran dasar yang ditingkatkan (30 juta won dalam bentuk tunai, tanpa sekuritas pengganti).
Mengapa FSC meminta manajer aset mengubah waktu rebalancing untuk dana leveraged?
FSC meminta manajer aset untuk mendistribusikan waktu rebalancing dari market close ke intraday karena dana leveraged saat ini melakukan perdagangan skala besar atas saham yang mendasari tepat sebelum market close untuk menyamai kelipatan imbal hasil harian. Praktik ini memaksimalkan volatilitas harga penutupan dan memicu predictive trading oleh investor lain, menurut regulator.
Langkah regulasi apa untuk produk leveraged berbasis satu saham yang dijadwalkan diterapkan setelah 31 Mei?
FSC mengonfirmasi bahwa penguatan manajemen divergence rate dijadwalkan diterapkan pada 19 Agustus. Selain itu, langkah perluasan minimum trading unit (1 lembar → 20 lembar), yang semula dijadwalkan pada November, sedang dipercepat melalui konsultasi berkelanjutan dengan industri.
