Perusahaan cadangan Bitcoin yang didirikan oleh Vivek Ramaswamy, Strive (kode saham: ASST), kembali menambah kepemilikan Bitcoin-nya sehingga total kepemilikan mencapai 13.627,9 BTC, berhasil masuk ke dalam sepuluh besar perusahaan publik dengan cadangan Bitcoin terbesar di dunia. Namun, seiring dengan strategi ekspansi ini, laporan keuangan kuartal keempat menunjukkan kerugian besar. Strive juga mengeluarkan dana sebesar 50 juta dolar AS untuk membeli STRC dari Strategy, yang dibandingkan dengan penerbitan SATA miliknya sendiri menghasilkan “spread negatif” sebesar 1,25%, yang memicu kekhawatiran pasar akan potensi kerugian yang mungkin timbul.

Strive aktif memperbesar cadangan Bitcoin dan berusaha masuk ke sepuluh besar

Baru-baru ini, Strive secara agresif memperluas portofolio aset digitalnya melalui pasar modal. Dalam langkah terbaru ini, perusahaan membeli 317 BTC, sehingga total kepemilikan menjadi 13.627,9 BTC, secara resmi melampaui perusahaan lain dan menjadi perusahaan publik dengan kepemilikan Bitcoin terbesar kesepuluh di dunia. Sejak go public, Strive mengakumulasi aset melalui berbagai jalur, termasuk investasi ekuitas swasta (PIPE), akuisisi perusahaan, dan rencana penerbitan saham di pasar terbuka. Langkah ini mencerminkan strategi perusahaan yang jelas memandang Bitcoin sebagai “aset cadangan perusahaan” inti, berusaha mengimbangi tekanan inflasi dan risiko depresiasi mata uang fiat tradisional, sekaligus menarik dana institusional yang tertarik pada eksposur kripto.

Penurunan nilai akibat penyesuaian harga Bitcoin, kerugian besar di kuartal keempat sebesar 200 juta dolar AS

Meskipun cadangan Bitcoin terus meningkat, laporan keuangan kuartal keempat Strive menunjukkan tekanan kerugian yang signifikan. Berdasarkan prinsip akuntansi umum (GAAP), kerugian bersih kuartal tersebut mencapai 393,6 juta dolar AS; sementara kerugian bersih yang disesuaikan sebesar 208,2 juta dolar AS, sekitar 194,5 juta dolar AS (93%) di antaranya disebabkan oleh penurunan nilai wajar akibat penurunan harga Bitcoin. Dalam standar akuntansi saat ini, perusahaan harus segera mencerminkan fluktuasi harga aset digital dalam laporan laba rugi. Artinya, meskipun perusahaan tidak menjual Bitcoin secara nyata, penyesuaian harga pasar jangka pendek tetap akan memberikan dampak negatif besar terhadap laba buku saat ini.

SATA, saham preferen berkelanjutan, tingkat dividen mencapai 12,75%

Untuk mendukung rencana pembelian Bitcoin yang besar, Strive meniru strategi MicroStrategy dengan menerbitkan saham preferen berkelanjutan SATA sebagai sumber dana, dan menempatkan produk ini sebagai instrumen investasi dengan imbal hasil tinggi yang didukung Bitcoin. Baru-baru ini, dividen dinaikkan menjadi 12,75%. CEO Matthew Cole menyatakan bahwa perusahaan akan berfokus pada pengembangan “strategi kredit digital” untuk mencoba menciptakan pengembalian jangka panjang yang lebih baik daripada hanya memegang Bitcoin, sambil menjaga kestabilan neraca keuangan.

Membeli STRC, rugi 1,25% buat apa?

Strive juga mengeluarkan 50 juta dolar AS untuk membeli STRC dari Strategy yang hanya menawarkan tingkat dividen sebesar 11,5%. Membayar bunga tinggi untuk mengumpulkan dana dan membeli aset berimbal rendah, menghasilkan “spread negatif” sebesar 1,25%, yang memicu kekhawatiran pasar akan potensi kerugian.

Meskipun pembelian STRC menimbulkan spread negatif sekitar 1,25%, aset ini mampu memberikan pendapatan kas yang stabil hingga 11,5%. Bagi Strive yang menerbitkan saham preferen SATA, menjaga dividen tinggi sebesar 12,75% membutuhkan cadangan kas yang besar dan berkelanjutan. Dengan memegang STRC, Strive dapat memperoleh arus kas eksternal yang dapat diprediksi, sehingga dapat menutupi sebagian kewajiban dividen. Operasi ini mengurangi risiko perusahaan harus menjual aset Bitcoin utama saat harga sedang rendah atau likuiditas pasar menipis untuk membayar dividen, dan secara praktis menjadikan spread 1,25% ini sebagai “biaya asuransi likuiditas” untuk menjaga cadangan tetap utuh.

Dari data yang ada, saat ini jumlah saham SATA yang beredar sekitar 4,27 juta lembar, sementara STRC yang dibeli hanya sekitar 500.000 lembar. Kemungkinan besar, langkah ini lebih bersifat simbolis dan menunjukkan aliansi strategis dengan MicroStrategy.

ASST melonjak tinggi lalu kembali ke posisi semula, harga saham tinggal 10 dolar

Tahun lalu, perusahaan keuangan aset digital (DAT) bermunculan seperti jamur di musim hujan. Harga saham ASST naik dari 12 dolar dan sempat melonjak ke 260 dolar, namun dalam waktu kurang dari satu tahun, harga saham tersebut merosot tajam hingga sekitar 10,26 dolar.

Artikel ini membahas bagaimana Strive masuk ke sepuluh besar perusahaan cadangan Bitcoin, rugi karena membeli saham preferen MicroStrategy, dan pertama kali muncul di Chain News ABMedia.

Penafian: Informasi di halaman ini dapat berasal dari pihak ketiga dan tidak mewakili pandangan atau opini Gate. Konten yang ditampilkan hanya untuk tujuan referensi dan bukan merupakan nasihat keuangan, investasi, atau hukum. Gate tidak menjamin keakuratan maupun kelengkapan informasi dan tidak bertanggung jawab atas kerugian apa pun yang timbul akibat penggunaan informasi ini. Investasi aset virtual memiliki risiko tinggi dan rentan terhadap volatilitas harga yang signifikan. Anda dapat kehilangan seluruh modal yang diinvestasikan. Harap pahami sepenuhnya risiko yang terkait dan buat keputusan secara bijak berdasarkan kondisi keuangan serta toleransi risiko Anda sendiri. Untuk detail lebih lanjut, silakan merujuk ke Penafian.