Dewan Komisi Sekuritas dan Bursa AS (SEC) pada awal Juni merilis rancangan rencana strategis FY2026-2030, untuk pertama kalinya memasukkan aset digital dan teknologi blockchain sebagai tujuan independen, yang didefinisikan sebagai teknologi yang “berpotensi mengubah secara mendasar infrastruktur keuangan AS”, sejajar dengan perlindungan investor, pembentukan modal, dan modernisasi institusional. Jamie Selway, Kepala Divisi Perdagangan dan Pasar SEC, mengonfirmasi bahwa divisinya sedang menyusun kerangka untuk pencatatan dan perdagangan sekuritas berbasis token.
Rancangan Rencana Strategis SEC FY2026-2030: Peralihan Kebijakan
(Sumber: SEC)
Berdasarkan dokumen SEC, rancangan rencana strategis mengonfirmasi arah kebijakan berikut:
Definisi tokenisasi: penerbitan token dan infrastruktur keuangan berbasis on-chain adalah bidang yang ingin didukung SEC untuk pembentukan modal yang patuh
Kerangka layanan: layanan kustodi, perdagangan, dan staking harus dapat beroperasi di bawah regulasi yang tepat, serta tidak boleh memiliki persyaratan yang tumpang tindih atau saling bertentangan
Kerangka metodologi: membangun dasar regulasi bagi industri melalui “pendekatan yang rasional, koheren, dan berprinsip”
Tindakan SEC yang telah dikonfirmasi terkait:
· Mempertimbangkan pengecualian inovatif untuk saham tokenisasi
· April 2026: pernyataan staf memberi waktu lima tahun kepada antarmuka perdagangan self-custody untuk memperoleh izin perantara (broker)
· Maret 2026: Nasdaq disetujui untuk mulai memperdagangkan versi tokenisasi dari saham tertentu
· April 2026: Bursa Efek New York (NYSE) disetujui untuk mulai memperdagangkan versi tokenisasi dari saham tertentu bersama saham tradisional
Perubahan Logika Penilaian Risiko Institusional yang Dikonfirmasi Levin
Jennie Levin, Chief Legal and Operating Officer (mantan jaksa federal) dari Algorand Foundation, mengatakan kepada CryptoSlate: “Bagi institusi, menghapus istilah ‘mata uang kripto’ dari pembahasan, lalu menggantinya dengan ‘modernisasi pasar’, secara mendasar mengubah cara penilaian risikonya. Tim kepatuhan yang sebelumnya berada di pinggir kini tidak lagi diminta menilai kategori aset spekulatif, melainkan diminta menilai cara yang lebih efisien dan lebih aman untuk menjalankan infrastruktur keuangan sehari-hari.”
Levin menggambarkan posisi SEC sebagai “mengundang semua pihak untuk membangun di dalam kerangka hukum yang sudah diketahui, bukan menunggu pihak penegakan hukum menentukan batasnya.” Ia menambahkan bahwa sekalipun peta jalan tersebut tidak mengikat, peta jalan itu tetap dapat memengaruhi alokasi modal bertahun-tahun sebelum aturan resmi terbit, karena komitmen tertulis institusi memberikan dasar persetujuan yang spesifik bagi komite risiko internal.
Kemajuan Legislasi dan Probabilitas yang Dikukuhkan oleh RUU CLARITY
Berdasarkan laporan atas kemajuan legislasi terbaru yang dikonfirmasi:
DPR meloloskan: Juli 2025, 294 suara mendukung, 134 suara menolak
Komite Perbankan Senat meloloskan: Mei 2026, 15 suara mendukung, 9 suara menolak
Kondisi saat ini: awal Juni 2026 dimasukkan ke agenda legislasi Senat, masih perlu 60 suara agar dapat disahkan sebelum reses bulan Agustus
Penilaian Galaxy Digital: menurunkan probabilitas lolos pada 2026 dari 75% menjadi 60% (terutama karena tekanan jadwal)
Prediksi Polymarket: probabilitas lolos akhir sekitar 50%
FAQ
Seberapa besar kekuatan hukum target “tokenisasi” dalam rencana lima tahun SEC?
Menurut laporan, rancangan rencana strategis lima tahun SEC merupakan peta jalan yang tidak mengikat, tidak secara langsung menciptakan kewajiban hukum. Artikel tersebut menyoroti bahwa bahkan peta jalan yang tidak mengikat pun dapat menghasilkan dampak substansial pada alokasi modal institusi lebih awal sebelum peraturan formal terbit, karena komite risiko institusi biasanya memasukkan arah regulasi ke dalam proses persetujuan proyek pada tahap awal.
Apa hubungan RUU CLARITY dengan rencana lima tahun SEC?
Rencana lima tahun SEC mengukuhkan tokenisasi sebagai arah kebijakan, namun Levin mengatakan bahwa “penjelasan adalah jembatan, bukan tujuan akhir.” RUU CLARITY akan memasukkan klasifikasi token yang seragam ke dalam undang-undang resmi, menjadikannya bagian legislasi kunci untuk mengubah maksud kebijakan SEC menjadi kerangka hukum yang dapat dieksekusi.
Mengapa koordinasi SEC-CFTC sangat penting untuk pasar tokenisasi?
Berdasarkan laporan, selama bertahun-tahun, karena ketidakpastian apakah aset tersebut berada di bawah yurisdiksi SEC atau CFTC, meski teknologi sudah matang, proyek institusional tetap mandek dalam jangka panjang. Levin menyebutkan bahwa “titik gesekan terbesar berasal dari kelumpuhan struktural yang disebabkan oleh penyebaran institusi,” dan klasifikasi token yang seragam memungkinkan komite risiko mengambil keputusan dengan penuh keyakinan, dengan dampak pertama bagi pasar berupa “keputusan internal yang lebih cepat.”
