Rekor Pasar Ekuitas AS $389B Penerbitan Kuartal ke-1, Tertinggi Kedua Sejak 1996

Pasar saham AS mencatat penerbitan saham baru senilai 389 miliar dolar AS pada kuartal pertama, menurut data Federal Reserve yang dirilis pada Kamis. Angka tersebut merupakan total penerbitan kuartalan terbesar kedua dalam catatan The Fed yang dimulai pada 1996, hanya kalah oleh lonjakan pada awal 2021 selama kondisi pasar era COVID. Perubahan ini mencerminkan pergeseran struktural dalam dinamika pasokan ekuitas, didorong oleh belanja modal untuk kecerdasan buatan yang menekan arus kas yang sebelumnya dialokasikan perusahaan teknologi untuk program pembelian kembali saham.

Peringkat Penerbitan Q1 2025 Kedua dalam Rekor The Fed Tiga Dekade

Penerbitan ekuitas baru senilai 389 miliar dolar AS selama kuartal pertama hanya tertinggal dari gelombang penerbitan saham dan SPAC yang menerjang pasar pada awal 2021. Perbandingan historis terdekat terjadi pada kuartal pertama tahun 2000, ketika euforia dot-com mencapai puncaknya tepat sebelum koreksi pasar berikutnya. Catatan penerbitan ekuitas The Fed menelusuri kembali hingga 1996.

Manajer Aset Mengidentifikasi Pergeseran Pasokan di Tengah Belanja AI

Bob Elliott, chief investment officer dari manajer aset Unlimited Funds, menulis dalam posting Substack baru-baru ini bahwa, “pasar saham saat ini menghadapi salah satu pergeseran terbesar dalam pasokan yang telah kita lihat dalam beberapa waktu.” Elliott mengaitkan perubahan tersebut pada perlambatan buyback di antara perusahaan teknologi mega-cap yang menghasilkan kas, sementara penerbitan melonjak seiring IPO baru dan penawaran lanjutan dari perusahaan yang sudah ada seperti Google.

Analis ekuitas Goldman Sachs AS menulis lebih awal pekan ini bahwa, “penerbitan ekuitas AS rekor tidak akan menggagalkan pasar bullish pada 2026,” sambil menambahkan bahwa, “pasokan tetap kecil dibanding ukuran pasar ekuitas.”

Belanja Modal AI Menurunkan Kapasitas Buyback Raksasa Teknologi

Pasar ekuitas telah menyusut selama bertahun-tahun karena perusahaan-perusahaan Amerika mengadopsi pembelian kembali saham sebagai cara untuk mengembalikan uang kepada pemegang saham. Raksasa teknologi yang kaya kas menjadi salah satu pembeli terbesar di pasar. Namun, perusahaan-perusahaan yang sama kini menghabiskan miliaran dolar AS untuk pembangunan infrastruktur AI, dengan belanja modal menghabiskan arus kas bebas mereka. Hasil Oracle yang dirilis pada akhir Rabu mencerminkan dinamika ini, yang diterima pasar secara negatif.

Oracle dan Alphabet Mengonfirmasi Rencana Penjualan Saham

Oracle menunjukkan bahwa pihaknya kemungkinan akan menjual lebih banyak saham tahun depan. Alphabet juga berencana menjual dalam jumlah besar saham untuk mengumpulkan dana bagi inisiatif AI.

IPO SpaceX, OpenAI, Anthropic Menunjukkan Indikator Permintaan yang Kuat

Penawaran umum perdana yang akan datang dari Anthropic, OpenAI, dan SpaceX merupakan peristiwa besar bagi jalur penerbitan ekuitas. Headline menunjukkan bahwa permintaan yang kuat ada untuk akses ke kesepakatan tersebut.

FAQ

Berapa total penerbitan ekuitas baru pada kuartal pertama? Data Federal Reserve yang dirilis pada Kamis menunjukkan 389 miliar dolar AS ekuitas baru masuk ke pasar selama kuartal pertama.

Mengapa penerbitan ekuitas meningkat sementara buyback menurun? Perusahaan teknologi mengalihkan uang tunai yang sebelumnya digunakan untuk pembelian kembali saham ke belanja modal kecerdasan buatan, sekaligus menerbitkan saham baru untuk mendanai proyek infrastruktur AI. Bob Elliott dari Unlimited Funds mencatat bahwa buyback yang dipimpin perusahaan teknologi mega-cap penghasil kas melambat sementara penerbitan melonjak seiring IPO baru dan penawaran lanjutan.