BlockBeats melaporkan bahwa pada 26 Maret, analis kripto Willy Woo menyatakan bahwa suasana pasar saat ini sedang lesu dan kinerja altcoin secara keseluruhan buruk, dengan penyebab utama yang dapat ditelusuri kembali ke mekanisme likuidasi aset “diskon token terkunci yang dipadukan dengan periode lindung nilai futures” setelah kebangkrutan FTX. Selama proses likuidasi FTX, sejumlah besar SOL yang terkunci dijual berdasarkan kesepakatan “bayar dulu, serahkan kemudian”, dan karena keterbatasan likuiditas, biasanya dijual dengan diskon lebih dari 60%. Beberapa dana lindung nilai membeli SOL tersebut dan melakukan short di pasar futures untuk melindungi dari risiko harga, sambil menambahkan pendapatan dari staking dan basis spread, sehingga menghasilkan keuntungan hampir tanpa risiko sekitar 70%–80%.

Strategi ini kemudian menyebar ke industri secara luas, di mana banyak proyek dan yayasan mereka menjual token terkunci lebih awal kepada dana lindung nilai, yang kemudian melakukan lindung nilai melalui pasar derivatif dan melepaskan tekanan jual, sehingga menyulitkan investor biasa untuk memperoleh keuntungan berlebih. Hal ini menjadi salah satu penyebab utama kinerja buruk secara keseluruhan dalam siklus ini, yang berarti bahwa sebagian tekanan jual dari rencana pelepasan token di masa depan telah diperkirakan dan dikonsumsi lebih awal, sehingga tekanan jual nyata dalam bull run berikutnya kemungkinan akan lebih rendah dari yang diperkirakan. Dalam pasar kripto, investor biasa sulit membangun keunggulan, sehingga disarankan untuk lebih memprioritaskan aset utama seperti Bitcoin.

Penafian: Informasi di halaman ini dapat berasal dari pihak ketiga dan tidak mewakili pandangan atau opini Gate. Konten yang ditampilkan hanya untuk tujuan referensi dan bukan merupakan nasihat keuangan, investasi, atau hukum. Gate tidak menjamin keakuratan maupun kelengkapan informasi dan tidak bertanggung jawab atas kerugian apa pun yang timbul akibat penggunaan informasi ini. Investasi aset virtual memiliki risiko tinggi dan rentan terhadap volatilitas harga yang signifikan. Anda dapat kehilangan seluruh modal yang diinvestasikan. Harap pahami sepenuhnya risiko yang terkait dan buat keputusan secara bijak berdasarkan kondisi keuangan serta toleransi risiko Anda sendiri. Untuk detail lebih lanjut, silakan merujuk ke Penafian.