# 代币估值与机制

#代币估值与机制 Setelah melihat statistik koin baru tahun 2025 ini, sungguh terasa sesak di hati. 84.7% proyek gagal mencapai harga penawaran, median FDV turun 71%, saya sudah melihat skenario seperti ini berkali-kali.
Ingat bagaimana tim proyek berbicara dengan menginspirasi tahun lalu? Jumlah pendanaan besar, tim mewah, ekosistem megah, tapi begitu TGE diluncurkan, semuanya mulai menurun. Proyek seperti Berachain, Animecoin yang awalnya sangat dinanti-nantikan jatuh lebih dari 90%, apa maksudnya? Ini menunjukkan bahwa kebanyakan orang sebenarnya tidak pernah benar-benar memahami mekanisme valuasi

#代币估值与机制 Prediksi pasar kembali menghadirkan pemain baru! Space meluncurkan penjualan publik $SPACE di Solana, dan ide desain token kali ini benar-benar membuat saya terkesan.
50% pendapatan platform digunakan untuk buyback dan pembakaran—ini adalah mekanisme yang disebut "flywheel", secara sederhana semakin banyak platform menghasilkan, nilai token justru semakin stabil, bahkan terus meningkat. Dibandingkan dengan proyek lain yang melakukan dilusi token secara gila-gilaan, desain ini menunjukkan niat baik dari tim proyek.
Yang lebih menarik perhatian adalah mekanisme penjualan publik: model

#代币估值与机制 Space proyek hari ini membuka penjualan publik $SPACE, setelah melihat mekanisme desainnya, memang ada beberapa poin menarik yang layak dianalisis.
Pertama, tentang logika valuasi—kali ini menggunakan model distribusi variabel, FDV awal 50 juta, setelah mengumpulkan 2,5 juta dolar AS, masuk ke tahap penemuan harga yang meningkat secara linier hingga 99 juta. Yang penting adalah semua peserta akhirnya melakukan transaksi pada harga penyelesaian yang sama, ini menghindari situasi di mana peserta awal dikorbankan oleh peserta kemudian, dari sudut pandang pengumpulan token, relatif adil.

#代币估值与机制 Baru saja melihat sekumpulan data hampir membuat saya terkejut... Dari token baru yang diluncurkan pada tahun 2025, 84,7% dari FDV-nya mengalami penurunan harga? Ini konsep apa, artinya dari 5 token baru, 4 di antaranya jatuh di bawah harga penerbitan😰
Yang paling menyakitkan adalah proyek-proyek yang mengalami penurunan lebih dari 90%, seperti Berachain, Animecoin, nama-nama yang pernah saya dengar ternyata termasuk di dalamnya. Secara keseluruhan, FDV dari token ini langsung menyusut dari 139 miliar dolar AS menjadi 54 miliar dolar AS, hilang sebanyak 87 miliar dolar AS?
Namun set

#代币估值与机制 Waduh, tingkat kegagalan koin baru tahun 2025 mencapai 85%? Data ini luar biasa😭
Dari 118 proyek TGE, 100 di antaranya jatuh di bawah harga penerbitan, median FDV turun drastis sebesar 71%... FDV sebesar 87 miliar dolar AS menguap begitu saja. Berachain turun 93%, Animecoin turun 94%, koin yang pernah menjadi topik ini sekarang menjadi pelajaran pahit.
Tapi yang lebih menyakitkan adalah, ada orang yang benar-benar mendapatkan keuntungan dari gelombang ini—Aster naik 745%, Yooldo Games naik 538%. Ini adalah proyek dengan valuasi rendah yang diterbitkan di paruh kedua tahun ini. Apa a

#代币估值与机制 Tahun 2025, pelepasan koin baru sudah menjadi hal yang biasa, dan data ini menunjukkan bahwa situasinya semakin tidak terkendali — dari 118 proyek TGE, 84,7% dari proyek tersebut mengalami FDV di bawah harga penerbitan, yang berarti setiap 5 koin, 4 di antaranya gagal peluncuran. Median langsung turun sebesar 71%, dan FDV sebesar 87 miliar dolar AS menguap begitu saja.
Yang paling aneh adalah proyek-proyek yang mengalami penurunan lebih dari 90%, seperti Berachain, Animecoin, dan pemain populer lainnya yang dulu pernah naik daun, kini penurunannya semakin dalam. Seluruh pasar dari FD

#代币估值与机制 Melihat mekanisme penjualan publik Space, saya berhenti sejenak dan memikirkannya.
Ada beberapa detail proyek ini yang patut diperhatikan. Pertama adalah token flywheel—50% pendapatan platform digunakan untuk buyback dan pembakaran, ini memang menggunakan desain mekanisme untuk mendukung nilai token. Tapi saya ingin mengingatkan bahwa, mekanisme yang sempurna pun tetap membutuhkan pendapatan platform yang nyata untuk menggerakkan. Likuiditas pasar prediksi sendiri adalah hambatan, apakah hanya mengandalkan insentif gamifikasi dan airdrop benar-benar mampu menarik volume transaksi yan

#代币估值与机制 Melihat rencana Booster BTW ini, ambang poin 165 dan pengaturan periode penguncian membuat saya teringat pada evolusi beberapa mode distribusi token yang saya lihat selama bertahun-tahun.
Airdrop proyek di masa awal sering kali kasar dan langsung, langsung bisa dijual setelah diterima, sehingga pasar pernah dihancurkan secara kacau. Kemudian semua orang menjadi lebih cerdas, mulai menggunakan periode penguncian untuk menyaring peserta yang benar-benar aktif, menghindari tekanan jual jangka pendek. Logika desain Binance kali ini bisa saya pahami—ambang poin membatasi para pengambil ke

#代币估值与机制 Mekanisme roda gigi token Space memang terlihat telah direnungkan dengan matang — 50% pendapatan platform dibeli kembali dan dibakar, desain logika seperti ini saya telah melihat banyak, tetapi proyek yang benar-benar dapat mengeksekusi dengan sempurna tidak banyak. Kuncinya adalah melihat apakah pendapatan nyata di masa depan dapat mendukung janji ini.
Yang menarik adalah latar belakang pendanaan, tingkat kelebihan langganan 1360% di Echo bukanlah angka kecil, menunjukkan bahwa penerimaan komunitas masih cukup baik. Tetapi di sini saya harus tetap berhati-hati — kelebihan langganan