さらに一歩前進！WisdomTreeが2つの主要製品を連続リリース：トークン化ファンドとイーサリアムステーキングETP

グローバル金融イノベーションの巨頭であるWisdomTreeは、最近、暗号資産と伝統的金融の両業界に衝撃を与える2つの新戦略を展開しました。一方で、同社は15本目となるトークン化ファンド「WisdomTree Equity Premium Income Digital Fund」を発表し、S&P500指数に連動したプットオプションをオンチェーンで売却することで、投資家に変動市場下での収益機会を提供することを目指しています。他方、欧州では、分散型プロトコルLidoを活用したステーキングによるイーサリアム上場取引商品（ETP）を初めて上場し、運用開始時点の規模は5,000万ドルに達しています。これら2つの施策は、主流の資産運用会社がかつてない速度と深さで、複雑な伝統金融の戦略と分散型金融（DeFi）の基盤を融合し、機関投資家と個人投資家の双方に「リアルワールドアセット」と「利回り付き暗号資産」への規制準拠の架け橋を構築していることを鮮明に示しています。

EPXCを解読：強気・弱気相場を超越するトークン化利回りファンド

今回WisdomTreeがローンチしたEPXCファンドは、単なる資産のトークン化ではありません。そのコアは、プロの投資家が数十年にわたり活用してきたクラシックなオプション戦略——現金担保付きプットライト戦略です。本ファンドは、Volos米国大型株ターゲット2.5%プットライト指数のパフォーマンスを追跡します。簡単に説明すると、ファンドの主な運用は、SPDR S&P500 ETFトラストに連動したプットオプションを定期的に売却し、2.5%のプレミアム収入を目指すとともに、現金を担保としています。

暗号資産ネイティブの投資家にとって、本商品は全く異なるリスク・リターンのプロファイルを提供します。従来のS&P500インデックスの単純保有やカバードコール戦略と比べ、こうしたプットライト戦略は、レンジ相場や下落局面でより高い耐性と収益ポテンシャルを示す傾向があります。これはプレミアム収入によってポートフォリオに追加の「クッション」を提供するためです。WisdomTreeデジタル資産責任者のWill Peckは、今回のファンドは、オプション重畳戦略を透明でアクセス可能なトークン化ファンドとして、より幅広いオンチェーンコミュニティに初めて提供するものだと強調しています。

プロダクトの位置付けとして、EPXCは現状の市場環境で投資家が求める「利回り」と「リスク管理」の双方に的確に応えています。WisdomTree PrimeおよびWisdomTree Connectプラットフォームを通じて、投資家はオフチェーンでの煩雑な手続きなしに当該ファンドの持分を表すトークンを直接保有し、リスク調整後の潜在的なリターンを享受できます。これはRWA（リアルワールドアセット）ナラティブの進化であり、複雑な金融工学の民主化に向けた重要な一歩です。

WisdomTree EPXCデジタルファンドの主な情報

ファンドトークンコード：EPXC

基本戦略：現金担保付きS&P500プットライト

目標プレミアム収入：2.5%（2週間ごとに運用）

ベンチマーク：Volos U.S. Large Cap Target 2.5% PutWrite Index

プロダクトポジション：レンジ/下落相場で従来の株式戦略より相対的に優位を目指す

利用可能プラットフォーム：WisdomTree Prime / WisdomTree Connect

トークン化ファンドの通算：15本目

初のLidoステーキングETP誕生：機関投資家がDeFiを受け入れるマイルストーン

EPXCが伝統戦略のオンチェーン化を象徴する存在ならば、WisdomTreeが欧州で発表した「Physical Lido Staked Ether ETP」は、主流機関がネイティブDeFiプロトコルを正式に採用したことを意味します。本商品のティッカーはLISTであり、最大の特徴はCoinbaseなどの中央集権的カストディアンや自社ノード経由でのステーキングではなく、分散型流動性ステーキングプロトコルLidoが発行するstETHを完全保有している点です。

この選択は象徴的な意味を持ちます。長らく機関投資家は、コンプライアンス、リスク管理、技術的ハードルから直接DeFiプロトコルを利用することに慎重でした。WisdomTreeの今回の動きにより、この膠着状態が打破され、LidoのようなトップレベルのDeFiプロトコルが生み出す資産が、規制された市場インフラに適切に統合できることが証明されました。本商品はドイツ取引所やスイス証券取引所など欧州主要取引プラットフォームに上場され、一般証券口座を持つ投資家なら誰でもLidoネットワークによるイーサリアムステーキング収益への間接投資が可能となりました。

LISTのプロダクト構造も非常に工夫されています。stETHを直接保有することで、従来のステーキング商品が解約対応用に保有していた「未ステーキング資産」のバッファを回避し、より効率的にステーキング収益を捉えることが期待されます。SoSoValueのデータによれば、本商品の初期規模は約5,000万ドルで、Invescoや21Sharesの同種商品をすでに上回っています。WisdomTreeは、欧州の明確な規制枠組みがこの種のイノベーションの道を開いたと指摘しており、他地域の規制当局の参考にもなりうるでしょう。

WisdomTreeの野望：オンチェーン「金融スーパー」構想

EPXCとLISTという2つの新商品を並べて見ることで、WisdomTreeの壮大なデジタル資産戦略が明確に浮かび上がります。すなわち、同社は多様なアセットクラスと伝統・暗号戦略を融合したオンチェーン「金融スーパー」を構築しつつあります。EPXCは15本目のトークン化ファンドであり、LISTは欧州における暗号ETPラインナップの重要な追加です。現時点でWisdomTreeの全世界運用資産残高は1,395億ドルに上ります。

この「プロダクトマトリクス」戦略は非常に競争力があります。暗号資産への簡便かつ規制準拠なアクセスを求める伝統投資家には、ビットコイン、イーサリアムから利回り資産、オルタナ戦略までのトータルソリューションを提供。暗号資産ネイティブなユーザーには、流動性を精緻なリスク管理を施した伝統戦略に注入する出口となっています。WisdomTree Primeプラットフォームは、かつて分断されていた2つの金融世界をつなぐ重要なハブとなりつつあります。

WisdomTreeグローバルCIOのJeremy Schwartzのコメントは、同社のプロダクト哲学の核心を示しています。すなわち、「ボラティリティが常態化する市場環境において、“ボラティリティ・プレミアム”を捉える革新的ツールを提供する」ことです。オプション市場（EPXC）やブロックチェーンコンセンサスメカニズム（LIST）を通じて、市場に存在し、これまで一部の投資家しか享受できなかった収益機会を、標準化・商品化して一般投資家に届けることが目標です。この能力こそ、暗号時代における伝統金融大手の最大の“堀”の1つと言えるでしょう。

RWAと機関投資家採用：両輪駆動による業界進化

WisdomTreeの最近の一連の動きは、暗号業界の2大ナラティブ——「リアルワールドアセット（RWA）のトークン化」と「機関インフラの深化」の生きた証しです。EPXCはRWA文脈が単純な国債や与信資産から、より複雑な構造化金融商品へと拡張しつつあることを示しています。今後は株式やコモディティ、さらにはプライベートエクイティを基盤とした複雑なデリバティブ戦略がオンチェーン化される場面も増えるでしょう。

一方、LISTの登場は機関投資家の採用を新たな段階に引き上げました。「暗号資産を受け入れるか否か」ではなく、「いかに最適な形で暗号ネイティブプロトコルを統合するか」という競争が始まっています。Lidoは最大の流動性ステーキングプロトコルとして、そのstETHが主流ETPに採用されたことは、安全性・信頼性・市場厚みへの究極の評価です。Lidoの中央集権化を巡る議論は依然として存在しますが、WisdomTreeはLidoが全世界650以上のノード運営者に850万ETH超を分散させ、約100億ドル相当のstETHがDeFiで担保資産として利用されていることを指摘し、その強固なネットワーク効果と実用性を強調しています。

今後はWisdomTreeの後を追う資産運用大手がさらに増えるでしょう。VanEckはすでにイーサリアムのステーキングETFを申請しており、ブラックロックも大型イーサリアム信託のステーキング活用を検討しています。競争が進むにつれ、商品の構造は洗練され、手数料も引き下げられ、最終的に最大の恩恵を受けるのは投資家です。この流れは暗号市場に巨額の新規資金を呼び込むだけでなく、DeFiプロトコルにも機関投資家の厳格な目に耐えるためのさらなる進化を促すでしょう。

WisdomTreeが短期間で、伝統的オプション戦略と分散型ステーキングプロトコルをそれぞれ使いやすい投資商品としてパッケージ化したことは、静かながらも深い金融工学の革命であると言えます。その意義は単なる新商品の投入に留まらず、「ウォール街の複雑な知恵」と「暗号世界のオープンイノベーション」とを、規制監督下でシームレスに融合させる道筋を示した点にあります。将来、最も成功する金融商品は「伝統的」でも「暗号的」でもなく、ラベルを超えて投資家の新時代の本質的なニーズを解決するハイブリッドな存在になるのかもしれません。一般投資家にとっても、プロ機関が戦略執行とコンプライアンスリスク管理を担い、自身はひとつのウォレットを通じて世界中の多様な利回り機会に参加できる時代が、加速度的に近づいています。