ビットコインの希少な底値サイン！90日後に18万ドルに暴騰？

比特幣今日交易価格接近 86,500 美元，技術面出現罕見の投降シグナル。14日相対強弱指数（RSI）は11月中旬に30を下回り、これは取引者が追跡する過売り投降閾値です。グローバルなマクロ投資家Julien Bittelが公開したチャートは、過去5回のRSIが30を下回った後、平均して約90日以内に投降点の2倍の価格まで上昇していることを示しています。

投降シグナルの歴史的規則性と90日サイクル

（出典：Julien Bittel）

14日RSIが30を下回ることは、テクニカル分析において極度の売られ過ぎシグナルと見なされ、多くの場合パニック売りの終わりを示唆します。Bittelのチャートは、最近のビットコインの動きと過去5回のRSIが30を下回った後の平均軌跡を重ね合わせ、売られ過ぎのポイントから約90日後に180,000ドル付近で終わるラインを描いています。

この180,000ドルのターゲット価格は、収益計算に基づいています。ビットコインは11月21日の安値約80,697ドルから、90日後に180,000ドルに達した場合、約123％の上昇となります。現在の89,000ドルから見て、180,000ドルに到達すれば、約3ヶ月でリターンは105％程度、日次複利で約0.80％となります。

過去5回のRSI投降後のビットコインのパフォーマンス

2020年3月：COVIDの暴落後にRSIが30を下回り、90日以内に4,000ドルから11,000ドルへ175％上昇

2021年5月：中国のマイニング撤退によるパニックで、90日以内に30,000ドルから60,000ドルへ100％上昇

2022年11月：FTX崩壊後にRSIが底打ちし、90日以内に15,000ドルから25,000ドルへ67％上昇

このチャートは予測分布図ではなく、事象研究の平均値であることを強調します。これは、これら5つの歴史的イベントの軌跡の違いを覆い隠す可能性があるためです。実際の動きは偏差を示すこともありますが、過去のパターンは価値ある参考枠組みを提供します。

Bittelの分析は、ビットコインが現在、類似の投降後の回復段階にあることを示唆しています。ただし、アナリストのCaleb Franzenは重要な警告を発しています：「強気市場における過売りは買いシグナルだが、弱気市場の過売りは必ずしも買いシグナルではない。」これは、RSIシグナルをより広範な市場サイクルの背景の中で解釈する必要があることを示しています。

106,400ドルの生死線がサイクル存続を決定

CryptoSlateの分析は、106,400ドルというバランスポイントに焦点を当てています。この価格はサポートとレジスタンスの間で何度も反復しています。ビットコインは12月中旬までにこの水準を連続して下回っており、これはRSIチャートにとって重要です。180,000ドルに向かうには、ほぼ確実に過去の市場転換点を突破する必要があり、単なる調整局面での反発だけでは不十分です。

なぜ106,400ドルがこれほど重要なのか？この価格水準は複数の技術的要因の交差点です。コストベースから見ると、多くの資金が集中しているエリアであり、多くの機関や長期保有者の平均コストもこの付近にあります。トレンド構造から見ると、これは10月の強気相場の重要なサポートラインであり、これを割るとレジスタンスに変わります。心理的には、10万ドルの整数ラインを守れなくなると市場の信頼が揺らぎ、106,400ドルすら回復できなければ、強気相場の終わりを疑う声も出てきます。

CryptoSlateの別の分析レポートは、ビットコインが10月に126,223ドルの高値をつけた後、11月21日に約80,697ドルまで下落し、高値から約36％の下落を示しています。この下落は、サイクル時間枠内で設定された35％から55％のリトレースメント範囲内にあり、半減期後のペースが主導モデルであれば、底値エリアは約82,000ドルから57,000ドルと予測されます。

現在の89,000ドルから見ると、ビットコインはこのリトレースメント範囲の上端に位置しています。82,000ドルを維持できれば、サイクル的な強気論理は依然有効です。しかし、57,000ドルまで下落し、さらに深い構造的問題を示唆すれば、四年サイクルの終焉を示す可能性もあります。

ETF資金流とデリバティブ制限

（出典：Trading View）

資金流動は、ビットコインの反発論が妥当かどうかを検証する有効なクロス指標です。11月19日、ビットコイン価格が9万ドルを割った際、投資家はブラックロックのiSharesビットコイン信託（IBIT）から史上最高の5.23億ドルの資金を撤退し、その後ETFの純流入はほぼ停滞しています。この資金流出は、機関投資家が短期的な見通しに自信を持っていないことを示しています。180,000ドルの反発論を支えるには、ETF資金の流入が再び必要です。

デリバティブ商品ポジションの増加も制約の一つです。CryptoSlateのレポートによると、オプション取引のガマ集中度は86,000ドルから110,000ドルの広範囲にあり、この範囲は両方向の取引を促進しやすく、ヘッジ調整やトレンドの遅延を引き起こす可能性があります。つまり、86,000ドルから110,000ドルの範囲内では、ビットコインはレンジ相場となり、明確なトレンド形成は難しいと考えられます。

Barchartのテクニカル指標によると、ビットコインの14日RSIは11月中旬に30を下回った後、40付近に回復しており、反発の兆しを示しています。ただし、資金流が再び弱まれば、市場は新たな売り圧力に敏感になり続けるでしょう。

米連邦準備制度理事会は12月に金利を3.50％～3.75％の範囲に引き下げ、月次で約400億ドルの短期国債を買い入れると発表しました。これは年末の資金調達圧力を緩和するためです。この流動性注入はリスク資産にとって追い風となり、世界のM2流動性の90日先行指標とビットコインを比較することで、流動性の衝撃がリスク資産の再評価に先行していることがわかります。

MilkRoadは、「短期的な過売りシグナルは、流動性とビジネスサイクルの枠組みの中で解釈すべきです。市場状況が改善し続け、資金が流入し続けるなら、これらの過売りは時間とともに解消され、価格は上昇に向かうことが多い」と述べています。