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ピン
ポリマーケットの超高勝率の幻想を深く分析するヘッジ裁定取引は、思っているよりもはるかに複雑です
12月にPolymarketのトップ10の収益性を持つホール2.7件の取引を詳細に分析すると、「スマートマネー」の真実が明らかになります。超高勝率は多数の未解決の「ゾンビ注文」によって隠されており、実際の勝率はランダムよりわずかに高い程度です。 ヘッジの裁定取引は想像以上に複雑であり、盲目的な模倣は損失を招く可能性があります。
(要約:天地万歳、なぜ予測市場が爆発的に爆発するまでにほぼ40年もかかったのか?) ）
(背景補足:2026年の予測市場発展に関する26の予測)
この記事の目次
近年、予測市場の人気は高まっており、特にスマートマネーの裁定取引戦略が指針として挙げられています。 多くの人が真似し、挑戦し始め、新たな新たな発見が始まったように見えました。
しかし、その熱の裏で、これらの一見賢く合理的な戦略の本当の効果は何なのでしょうか? 具体的にどのように実装されているのでしょうか? PANewsは12月にポリマーケットの利益を上げた上位10頭の2.7の操業を詳細に分析し、その利益の真実を探りました。
分析の結果、PANewsは多くの「スマートマネー」実践がヘッジアービトラージ戦略を導入しているものの、この種のヘッジはソーシャルメディア上で解釈される単純なヘッジとは大きく異なることを発見しました。
もう一つ重要な発見は、歴史的な局面の超高い勝率の背後には、これらの巨大なクジラの多くの「ゾンビリスト」が白人化された結果であり、実際の勝率は歴史的な勝率よりもはるかに低いということです。
次に、PANewsは実際の事例を通じてこれらの「スマートマネー」の実際の運用を明らかにします。
マジでSirius:73%の勝率は「ゾンビリスト」と複雑な定量的ヘッジネットで白塗りされた
本当にSiriusは12月のナンバーワンの住所で、12月の利益は約32万9千ドル、歴史的利益は29万4千ドルでした。 彼の完了注文の記録を見ると、勝率は73.7%です。 しかし実際の状況は、アドレスにはまだ2369件の注文が置かれており、4690件が決済されています。
そのうち、現在のポジションの注文が1,791件完全に失敗しましたが、ユーザーは一つずつポジションを閉じているわけではありません。 一方で、これにより多くの労力と費用を節約できます。**一方で、彼が通常クロージングする注文は利益が出る注文であるため、過去の決済注文データは非常に高い勝率を示します。**これらの未解決の「ゾンビ注文」を考慮すると、このアドレスの実際の勝率は53.3%に低下し、これはランダムコイントスよりわずかに高い程度です。
実際の取引では、約40%の注文が同じイベントの複数の方向のヘッジ注文でした。 しかし、このヘッジは単なる「はい」+「いいえ」ではありません。 例えば、NBAの76ers対マーベリックス市場で同時にアンダーを購入しました (細かいポイント)、オーバー (大分)、76ers (ホームチーム)、マーベリックス (アウェイチーム) その他11の方向性を得て、最終的に1,611ドルの利益を上げました。 この過程で、彼は確率が低い裁定取引戦略を採用しました。例えば、76ersを買収する確率は56.8%、マーベリックスを買う確率は39.37%、両者の合計コストは約0.962で、いずれにせよ利益を上げる状態を達成しました。 最終的に彼はこのゲームで170万ドルの利益を上げました。
しかし、この戦略が必ずしも利益を上げるわけではなく、例えばセルティックス対キングスのゲームマーケットでは、彼は合計9つの方向に参加し、最終的に2,900ドルを失いました。
さらに、配分比率が著しく不均衡な注文も多く存在します。例えば、双方向に注文が出されているにもかかわらず、投資された資金の割合は10倍以上に差しています。 この結果は市場の流動性不足によるものと考えられており、これからもそれが見て取れます**裁定取引戦略は美しく見えますが、実際の運用では流動性が最大の問題になるかもしれません。**つまり、チャンスは現れても、両側で同じ立場のハンジ効果を達成できないかもしれません。
さらに、これは自動執行であるため、売買は最終的に深刻な損失に発展する可能性が高いです。
しかし、結果に関しては、IouslySiriusがこの戦略で大きな利益を上げられた主な理由は、彼のポジション管理が適格で、損益比は約2.52でした。 これが、実際の勝率は高くないものの最終的に利益を上げられる主な理由でもあります。
12月以前はこのアドレスの損益状況は楽観的ではなく、かつては長期間損益分岐点線以下で、最大損失は一時は180ドルに達しました。 そして今、戦略が成熟した今、今後もこのような利益期待が維持されるかは分かりません。
DrPufferfish:小さな確率を大きな確率に買い取る、究極の「損益比」マネジメント技術
DrPufferfishは12月の2番目に利益を上げたアドレスで、約20万6千ドルの利益を上げました。彼の歴史的な勝率はさらに誇張されており、83.5%です。 しかし、手札にある大量の「ゾンビリスト」を考慮すると、勝率も50.9%に戻った。 しかし、このアドレスの戦略とSeriouslySiriusの取引戦略には明確な違いがあります。 ただし、彼の注文の約25%はヘッジされています。 しかし、このヘッジはリバースヘッジではなく、スプレッドベットです。
例えば、MLS野球の最終優勝に関しては、彼は確率の低い27チームを同時に買い取り、これらのチームの合計オッズは54%を超えました。 この戦略を通じて、彼は小さな確率の出来事を大きな確率の出来事に変えました。
さらに、彼が巨額の利益を上げられた主な理由は、ブレイクロス比率をコントロールできたからです。例えばリバプールを挙げると、このプレミアリーグのチームは彼のお気に入りであり、彼はこのチームを何度も予想しています (123回) その結果、最終的に約160ドルの利益を得ました。 利益予測の中で、平均利益は約3.72ドル、失敗予測の平均損失額は約1.1ドルです。 そして、これらの損失注文の多くはポジション損失を抑えるために事前に売却されます。
この運営案は全体の損益比率を8.62に引き上げ、高い利益期待を抱えています。 しかし全体としては、**彼の戦略は単純な裁定取引ヘッジではなく、専門的な予測分析と厳格なポジション管理ソリューションを通じて大きなリターンを得ることです。**また、彼のヘッジ取引の多くが損失を出している時点があり、この部分の総損益は-209Kです。 この観点から、この巨大クジラのヘッジ取引の多くは保険の一形態として利用されています。
3. GManas:高周波自動組立ライン作業
3位のアドレスであるグマナスは、ドラパッファーフィッシュに似たスタイルで、12月の総収益は197,000ドルに達しました。 その真勝率は51.8%で、DrPufferfishに近くます。 しかし、彼はより頻繁に取引を行い、これまでに2,400件以上の予測を完了しており、彼の戦略が自動化されたプログラム実行の結果であることは明らかです。 賭けのスタイルに関しては、前の住所と似ているため、ここでは詳しくは触れません。
4. ハンター・シモンバンザ:予測確率を「Kライン」として推測するスイングストリーム
4位のアドレス、シモンバンザはプロの予測ハンターであり、前のアドレスとは異なり、彼の戦略にはヘッジ注文が一切なく、実現利益は約104ドル、ポジションの損失は「ゾンビ注文」としてわずか13,000ドルです。 資本額や取引量は過去のアドレスと比べて高くはありませんが、実際の勝率は約57.6%と最も高いです。 さらに、和解注文の中で平均利益は約3.2ドル、平均損失は3.65ドルでした。
さらに、この住所の「ゾンビリスト」の数も非常に少なく、わずか6件です。 これは**通常、イベント終了まで待って決済せず、確率変動の余地を利用して利益を得ます。**簡単に言えば、利益があれば走り、戦いの最終結果に執着しないということです。
これもまた独特の市場投資予測のアイデアであり、彼の論理ではこの確率の変化は金融投資の興隆と下降に近いものです。 もちろん、彼の高い勝率の具体的な論理はわかっていません。これは彼の唯一のサバイバルの秘密です。
5. ホエールGMPM:非対称ヘッジ戦略で、「大きなポジション」を用いて確実性を得る
5番目に位置するアドレスはgmpmですが、12月の損益指数では5位にとどまりました。 しかし、過去の総利益は前回より高く、293,000ドルに達しています。 さらに、彼の真勝率は約56.16%で、非常に高いレベルにあります。 彼の作戦アイデアは4位のアドレスと似ていますが、その中核戦略には独占的な秘密があります。
例えば、このアドレスは同じ競合に対して二国間注文を行うことが多いですが、彼の戦略はこれら二方向で裁定取引のスペースを獲得することではないようです**確率が高い副投資は多めに、低確率の副投資は少なくしましょう。**このようにして、勝つ確率が高いときにポジションが大きくなる場合にヘッジ効果を得られますが、小さな確率のイベントが起きた場合でも損失は大きくなりません。
実際には、これは「はい」+「いいえ」だけに頼らない、より高度なヘッジ戦略です< 1 的數學套利，而是結合對於事件綜合判斷及對沖減損的策略。
6. モデルワーカー・スイスニー:「アリ移動」スタイルの高周波裁定取引
6番目のアドレスであるスイスニーは超高頻度アービトラージアドレスで、これらのアドレスの中で最も頻繁に取引されるアドレスで、合計5,527件の取引があります。 8万6千ドル以上の利益を蓄積していますが、1つの利益あたりの平均額はわずか156ドルです。 戦略的な観点から見ると、このアドレスは「アリ移動」スタイルに属します。
他のアービトラージアドレスと同様に、このアドレスは通常ゲーム内のすべての市場を購入します。例えばジャズ対クリッパーズのゲームでは、このアドレスは合計23の市場方向を購入しました。 また、投資額が大きくないため、資金の分配は比較的バランスが取れており、ある程度ヘッジ効果も達成可能です。
しかし、この戦略は買いの細部を試すもののようで、「はい」+「いいえ」は1未満でなければならないといった点で、なぜかヘッジ注文はしばしば1より多く買うため、結局この注文は損をすることが多いです。 しかし、妥当な損益率と勝率のデータがあれば、彼の収益性は依然として前向きな期待です。
7. エイリアン0xafEe:「ポップカルチャーの預言者」で、剣の刃にまで立つ
7番目のアドレス、0xafEeは、まさに低頻度で高い勝率のプレイヤーです。 彼は取引頻度が非常に低く、1日平均0.4回しか取引せず、真の勝率は69.5%です。
彼が完了した注文で約92.9ドルの利益を得て、非常に高い勝率を誇り、ゾンビ注文は非常に少なく、未達成の損失は約8,800ドルのみでした。 さらに、ヘッジ指示は出さず、予測に注力しています。 彼の予測は主にGoogleの検索インデックスやポップカルチャー関連のコンテンツに焦点を当てていました。例えば「教皇レオ14世は今年Googleで最も検索された人物になるだろうか?」といったものです。あるいは「Gemini 3.0は10月31日までにリリースされるのか?」という質問もあります。その他の話題も含めて。 これらの方向の予測では、彼は独自の分析手法を持っているようで、勝率は非常に高く、トップクラスの中では「剣歩き」と見なされ、スポーツカテゴリー外で唯一のアドレスとされています。
8. 手動ヘッジプレイヤー 0x006cc:シンプルなヘッジから複雑なヘッジへ戦略をアップグレードする
8位のアドレスである0x006ccは、上記のいくつかの複雑なヘッジ付きアドレスと似た比較をしており、全体の純利益は約127,000ドル、真の勝率は約54%です。 しかし、他の自動プログラムが実行するアドレスと比べると、彼の操作頻度は非常に低く、1日平均わずか0.7件のトランザクションしかありません。 そして初期の運用から、このアドレスは「単純なヘッジ戦略」を採用した初期の手動操作アドレスかもしれません。
12月に入ると、この単純なヘッジ戦略は複雑なヘッジ戦略へとアップグレードされました。 彼の運用履歴から判断すると、ヘッジ戦略がますます多くの人々に理解されるにつれて、この市場は徐々に拡大しているようです。
9. ネガティブ教科書RN1:「ヘッジ」が「損失計算式」になるとき
9位のRN1は、12月の収益性の高いトップ10アドレスの中で唯一、これまで全体的に減少しているアドレスです。 実現利益は約176,000ドルでしたが、未実現損失は268,000ドルに達し、合計損失は92,000ドルとなりました。 ネガティブな教材として、RN1には考慮すべきことがたくさんあります。
まず、彼の真勝率はわずか42%で、これらのアドレスの中で最も低く、損益比率はわずか1.62です。 これら二つのデータを総合すると、彼の利益期待はマイナスであり、全体としてこの戦略は利益を上げないでしょう。
彼の詳細をよく見ると、このアドレスも明らかな裁定取引戦略のアドレスであることがわかりますが、多くのヘッジ取引で「はい」+「いいえ」を達成しています< 1 的條件，但時常是小機率的那一邊投入的多，大機率的一邊買的少，這也導致實際的倉位不平衡，最終導致大機率事件發生時會造成實打實的虧損。
10. ギャンブラー・キャブス2:アイスホッケーのアリーナでは、戦略よりも運の要素が大きい
Cavs2は10位のアドレスで、一方的な重いポジションを取るのが好きな予測ギャンブラーでもあり、彼の専門分野はNHLアイスホッケーの試合です。 しかし、全体のデータを見ると、実際の利益は約63,000ドルで、真勝率は約50.43%、リスクヘッジ比率は6.6%と低めです。 データはまずまずで、運の要素も大きく、複数の単一ゲームの結果に賭けて高いリターンを得ていますが、実際の戦略基準の重要性は高くありません。
「スマートマネー」の幻滅後の5つの残酷な真実
これらの「スマートマネー」取引の詳細な分析の後、PANewsは予測市場の「富の物語」の背後にある現実を要約します。
さらに、予測市場の取引深度は現在比較的低く、同じ裁定取引の機会は限られた資金しか受け入れられず、コピー機はその過程で排除される可能性が高いです。
損益比率やポジションの管理は、勝率を追求するよりも重要です。 優れた戦略的パフォーマンスを持つ複数のアドレスの中でも、損益比率の管理が非常に優れていることが特徴で、gmpmやDrPufferfishのようなアドレスでさえ、損失を減らし損益率を上げるために確率変動に応じていつでも売買を行えます。
本当の秘密は「数学的公式」にあります。現在、ソーシャルメディア上では「裁定取引の公式」には多くの解釈があります。一見するとこれらの戦略は非常に合理的に見えますが、実際の運用では、これらの賢い資金の真の能力はこれらの「数学的公式」の外にあるように見えます。彼らは特定の出来事に対して強い判断力を持っているか、大衆文化に独自の分析モデルを持っているかのどちらかです。 これらの目に見えない意思決定アルゴリズムこそが成功の鍵であり、そのような「意思決定アルゴリズム」を持たないユーザーにとっては、予測市場は冷たい「暗い森」とも言えます。
予測市場の利益規模はまだ非常に小さい。 これらのトップスマートマネーの12月の利益に関しては、最大の総利益を誇るアドレスは現在約30万ドルに過ぎません。 暗号デリバティブ市場と比べると、この市場の利益率には明確な上限があるように見え、一夜にして一攫千金を夢見る人にとっては、この市場の規模は明らかに十分に大きくありません。 このような独自の専門性と小規模な市場は、しばらくの間機関にとって魅力的でないかもしれませんし、これが予測市場の成長を制限する重要な理由の一つなのかもしれません。
金で溢れているように見える予測市場ポリマーケットでは、「神級のクジラ」と呼ばれる者たちはほとんどが生き残ったギャンブラーか勤勉なレンガ運び屋であり、実際の富のコードはその膨らんだ勝率リストに隠されているのではなく、雑音を除去した後にリアルマネーで賭ける数人のトッププレイヤーのアルゴリズムにあります。