$180M 収益ポテンシャル – Ethena (ENA)がいかに生産的コラテラルを駆動しているか

Ethena（ENA）は最近DeFi界で注目を集めており、その理由は数字が示しています。3月23日、Aixbtによると、Binanceからのホエールの引き出し額は1600万ドルで、その中でENAは407万ドルと最大のシェアを占めました。

この動きはDeFiの大きな流れを浮き彫りにしています。従来のステーブルコイン、例えばUSDCはしばしば放置されており、利回りを生み出すことができません。そこでENAや類似の資産が登場し、証拠金取引や貸付、オプションプロトコルのための生産的で利回りを生む担保を提供しています。

Gabriel O Sは、「DeFiには流動性だけでなく、利回りを生む流動性が必要だ。そこにUSDeが優位性を築いている」と指摘しています。

Ethena（ENA）のモデルは、デルタニュートラルなステーキングと資金調達の獲得を中心にしており、年間最大1億8000万ドルの収益を生み出す可能性があります。このアプローチは、方向性リスクを取らずに収益を得ることを可能にし、安全にリターンを複利化する方法を提供します。

Aixbtも、ホエールの引き出しにもかかわらず、Binanceの資金流入は引き続き純流入を維持しており、市場に対する信頼が継続していることを示しています。

一方、USDeは時価総額を失いつつありますが、Ethenaは今週、オラクルやサーキットブレーカーを追加し、セキュリティとユーティリティの両面を向上させることでネットワークを強化しています。

利回りとユーティリティの物語

ENAとUSDeに関する議論は、DeFiの中でより大きなトレンドを浮き彫りにしています。それは、利回りとユーティリティの対立です。従来のステーブルコイン、例えばUSDCは永続的な商品に拡大していますが、生産的な担保が提供する機会を完全には捉えきれていません。Aixbtは、「死んだドルは複利の機会を生まない」と要約しています。

ENAのアプローチは異なります。DeFiネイティブのインフラを構築し、積極的にリターンを生み出す担保を提供することで、多くのプロトコルが持続可能な成長のために必要とするギャップを埋めています。

トレーダーやプロトコルもすでに気づいており、最近のショートや清算はENAを巡る積極的なポジショニングを示しています。

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しかし、Ethena（ENA）は生産的な担保がDeFiを再構築できることを示しています。ホエールの関心、プロトコルの採用、インフラのアップグレードが進む中、ENAは単なるトークン以上の存在として位置付けられつつあり、利回り駆動型DeFi活動の基盤となっています。

ネットワークの拡大と採用が進めば、1億8000万ドルの収益ポテンシャルは単なる理論ではなく、現実のものとなる可能性があります。