トランプ関税「手口」完全解説：実践操作ガイド

作者：The Kobeissi Letter

编译：Jesse

これは、The Kobeissi Letterによるグリーンランド関税事件とトランプの「関税戦略」についての深掘り分析です。

貿易戦争はグリーンランド新関税の再来によって再燃するのか？

ついさっき、トランプ大統領はEUに対して新たな関税を課すと発表し、彼の最優先戦略目標を確認しました：それはグリーンランドの買収です。これには、2月1日からデンマーク、ノルウェー、スウェーデン、フランス、ドイツ、イギリス、オランダ、フィンランドに対して新たに10％の関税を課すことが含まれます。

さらに、これらの関税は6月1日に25％に引き上げられ、グリーンランドとの合意に達するまでは撤回されません。トランプの言葉によれば、この取引は「完全かつ全面的な買収」でなければならないとのことです。

私たちの正確な戦略を解説する前に、まず指摘しておきたいのは：貿易戦争は「周期的逆風」になりつつあるということです。関税は市場が最も予期しない時に再び現れ、その後ゆっくりと消えていきます。これはトランプ大統領の「関税戦略」の産物であり、綿密に設計されたものです。

最近の例は10月10日に起きました。当時、トランプ大統領は11月1日（発表からわずか21日後）から中国に対して100％の関税を課すと脅しました。このタイミングは馴染みがあるかもしれません。なぜなら、それは戦略マニュアルの不可欠な一部だからです。発表後、S&P500先物は週末の取引終了前に-3.5％まで下落しました。

10月10日 - トランプが中国に対して100％関税を脅す

トランプ大統領は常に制裁的かつ脅しを伴うメッセージを最初に出すのが常です。これが彼の交渉戦術の一部です。そして、この手法は彼にとって非常に効果的です。10月の中国との対立では、最終的に新しい貿易協定に署名し、中国が希土類の輸出制限を解除したことで終わりました。トランプはこれらの制限がアメリカにダメージを与えていると述べていました。

今回は、声明は土曜日に出され、市場の先物は月曜日の夜まで取引を開始しません（なぜなら月曜日は連邦の祝日だからです）。市場の反応は類似の「感情的な売り」に伴う可能性がありますが、ニュースを消化する時間があることを考えると、その影響は軽微かもしれません。

これらすべてがトランプ大統領の「関税戦略」の一部であり、以下に詳述します：

関税戦略マニュアル

2025年には、私たちの投資戦略のリターンはほぼS&P500の2倍に達しています。これは、貿易戦争期間中の資産価格の変動を早期に利用したことによるものです。以下は、私たちが常に用いてきた具体的な対応策です：

トランプの貿易戦争に対処するための包括的なステップバイステップガイド：

• 金曜日： トランプ大統領が曖昧なメッセージを発し、特定の国や業界に関税を課す可能性を示唆。不確実性が高まると市場は下落。今回の事件は金曜日にトランプがデンマークに関税を課す脅威を示したことから始まりました。
• その日の遅く、または後日（今回は土曜日）： トランプ大統領が25％超の新たな関税を発表。
• 土曜日と日曜日： トランプ大統領は市場休場中に繰り返し関税の脅威を強め、圧力をかけ、心理的衝撃を最大化。
• 週末期間中： 対象国は通常、公開で反応したり、交渉の意志を示すシグナルを出したりします。
• 米東部時間の日曜夜6時（今回は月曜夜）： 先物が取引開始し、関税に関するヘッドラインに対して初期の感情的反応を示し、先物価格は下落。
• 月曜と火曜： トランプ大統領は引き続き公に圧力をかけるが、投資家は関税がまだ発効していないこと、実施まで数週間あることに気づき始める（例：2月1日）。
• その週の水曜日： 買い手が介入し、緩和的な反発を引き起こすが、この動きはしばしば消え、再び下落に向かう。これが「賢い資金」が買い始めるタイミングです。
• その次の週末（約1週間後）： トランプ大統領が投稿し、交渉が進行中であり、対象国のリーダーと解決策を模索していると述べる。
• その週末の日曜夜6時： 楽観的なムードが戻り、先物は大きく上昇するが、月曜の現物市場の開幕後に上昇幅は縮小。
• 月曜の開幕後： 財務長官ベッセント（(Bessent)）などの政府高官がテレビ生中継に登場し、投資家を安心させ、合意の進展を強調。
• その後2〜4週間： トランプ政権の各レベルの官僚が貿易協定の進展を継続的に漏らす。
• 最終的に： 貿易協定が正式に発表され、市場は史上最高値を記録。
• サイクル： 最初のステップに戻り、繰り返す。

もちろん、これは100％保証されたロードマップではありませんが、私たちの経験から、2025年1月以降、ほぼすべての貿易戦争の勃発はこのパターンに従っています。

注意： 今回、トランプ大統領のグリーンランド買収計画は、中国の輸出規制緩和要求よりも確実に高いハードルです。したがって、その実行過程はより長引く可能性がありますが、類似の出来事のシーケンスに従うでしょう。

タイミングが鍵

トランプ大統領の交渉戦略は、タイミングとプレッシャーを軸にしています。関税が発効する前に2〜3週間の猶予期間を設け、合意を目指します。トランプの狙いは、これらの関税を実際には永遠に発効させないことです。彼が望むのは取引です。これが、これらの発表が市場休市の週末に増える理由でもあります。彼は脅威をギリギリまで追い詰めるのです。これが効果を発揮する理由です：もし本当に関税が発効し、持続すれば、市場を揺るがし、世界を変える影響をもたらすでしょう。

中国との前回の貿易戦争では、トランプ大統領は11月1日に新たな対中貿易協定を発表しましたが、その日は100％関税が予定通り発効する日でもありました。

最終的に、貿易戦争の動揺の中でも冷静さを保ち、ルールに従った人々は、史上最高の取引環境を手にしています。

前述の通り、この客観的かつ体系的なアプローチにより、私たちのパフォーマンスは市場のベンチマークを上回っています。以下の図は、2020年以来の私たちの投資戦略のリターンがS&P500の約5倍に近いことを示しています。

結論

今回、トランプ大統領のグリーンランド買収計画は、過去の要求よりも確実に高いハードルです。市場の動揺は長引く可能性がありますが、私たちが強調したいのは：最良のトレーダーは、貿易戦争のヘッドラインによる資産価格の変動を利用して利益を上げているということです。

ボラティリティはチャンスです。