政治的不確実性が投資家を金に向かわせる一方、ビットコインは遅れをとる

アメリカ合衆国の政治的不安定さが投資家を金などの伝統的な安全資産に向かわせている一方で、ビットコインは同じレベルの信頼感を喚起するのに苦戦していると、市場アナリストは指摘している。米国連邦政府の閉鎖の可能性やより広範な財政の不安定さに対する懸念がビットコインのパフォーマンスに重くのしかかる一方、防御的資産への需要は加速している。

CFベンチマークのリサーチ責任者ゲイブ・セルビーは、短期的なビットコインへの圧力はますます政治的な性質を帯びていると述べた。彼は、暗号通貨にとって強気の触媒は依然として存在するものの、それらはもはや主に金融政策に結びついていないと指摘している。代わりに、政府の資金調達や政治的行き詰まりに関する不確実性が市場のセンチメントを形成している。予測プラットフォームのPolymarketによると、共和党が国土安全保障省の資金法案の修正を民主党の要請を拒否したことにより、米国政府の閉鎖の可能性は現在77%とされている。

法定通貨の価値毀損に関する継続的な議論にもかかわらず、多くの人がビットコインに有利と考える中で、資産は株式や貴金属と比べて著しくパフォーマンスが低い。金は水曜日に1オンスあたり5280ドルを超え、過去1年で約85%上昇している。S&P 500も新高値を更新し、伝統的な市場への投資家の信頼を強化している。しばしば「デジタルゴールド」と呼ばれるビットコインは、90,000ドルの水準を回復できておらず、より広範な暗号通貨市場は10月のピーク時より約1兆ドル低い状態にある。

なぜビットコインは金に遅れをとっているのか

アナリストが指摘する一つの要因は技術的リスクだ。金は金庫に保管される物理的資産であるのに対し、ビットコインは完全にデジタルの形態で存在し、将来的にセキュリティ上の課題に直面する可能性がある。ヤルデニ・リサーチのエド・ヤルデニは、ビットコインは将来的に量子コンピューティングによる攻撃に脆弱になる可能性があると主張している。一方、金の価値は暗号学的なセキュリティに依存していない。業界全体で量子脅威に対する懸念が高まっており、コインベース、ブラックロック、ジェファリーズなどの企業は、計算技術の進歩がビットコインの長期的なセキュリティを未知の領域に追い込む可能性を警告している。コインベースの投資リサーチ責任者デイビッド・デュオンは、すべてのビットコインの約3分の1が長距離量子攻撃にさらされる可能性があるとまで述べている。

もう一つの問題は競争だ。ビットコインはもはや孤立して存在していない。主要な追跡プラットフォームには現在、約20,000の暗号通貨が上場されている。アナリストは、この多くの代替資産が投資家の需要を希薄化させており、資本は絶えず異なるデジタル資産間を回転していると指摘している。ヤルデニは、金は主に少数の他の貴金属と競合しているのに対し、ビットコインは比較的容易に作成できる何千ものトークンと競合していると述べている。

ブルームバーグ・インテリジェンスのストラテジスト、マイク・マクグローンもこの見解を支持し、ビットコインの独自性は時間とともに失われてきたと強調している。2009年に最初の暗号通貨として登場した当時は唯一無二だったが、今や膨大で拡大し続けるデジタル資産の宇宙に囲まれている。一方、金の競争環境は少数の確立された金属に限定されており、政治的・経済的不確実性の時期において希少で信頼できる価値の保存手段としての地位を強化している。