Galaxy Digital：90 億ドルのビットコイン売却の主な原因は「量子計算」リスクではない

ギャラクシー・デジタルのリサーチ責任者は、顧客が第4四半期に900億ドル相当のビットコインを売却した主な理由は、量子コンピューティングのリスクではなく利益確定であると明らかにしました。CEOのノヴォグラッツ氏は、量子を「最大の言い訳」と呼び、HODLing（長期保有）の信念が弱まっていることを示しています。量子の脅威には数百万の量子ビットが必要とされますが、現状はわずか1,000未満です。BIP-360提案は進行中であり、ビットコインはこれに対応するためにアップグレード可能です。

900億ドルの売却は遺産計画における非技術的なパニック

Galaxy Digitalは、大規模な資産売却が確認された後も、続く憶測に対して丁寧に反応しています。同社は、最近の9,000万ドル相当のビットコインの清算は技術的なリスクによるものではないと明言しました。リサーチ責任者のアレックス・ソーン氏は、この機関の操作はビットコインの量子耐性に対する懸念から動機づけられたものではないと述べ、また、彼らの目的は暗号分野の現在の脆弱性に関するソーシャルメディア上のパニックを鎮めることだと付け加えました。

CEOのマイク・ノヴォグラッツ氏は月曜日の決算説明会で、量子の脅威は「最大の言い訳」であると明言しました。彼は、サトシ・ナカモト時代の投資家がビットコインを売る過程はIPOの発行に似ており、完了までに時間がかかると指摘しています。これらの初期ビットコイン採用者の利益確定は、「長期保有」（HODLing）という信念が弱まっていることの反映です。

ノヴォグラッツはこう語っています。「多くの人が『ストックアップ（蓄えること）』という概念に非常に熱狂しています。でも、なぜかこのブームは収まり、売りが出始めています。」この観察は、厳しい現実を浮き彫りにします。最も熱心なビットコイン信者でさえ、10年以上保有し、何千倍、場合によっては万倍の利益を得た後、最終的には現金化を選ぶのです。これは信仰の崩壊ではなく、合理的な資産管理の結果です。

今回の売却は、ブラックロックのiBitビットコインETFの2025年通年の流入量の約25%から33%に相当します。Galaxyはこの取引を仲介し、2025年7月に遺産計画の一環として完了させましたが、量子コンピューティングに関する問題は最近の決算討議の中で浮上したものです。このタイムラインは重要な事実を示しています。売却の決定は2025年7月に下され、その時点ではビットコインの価格は高値圏にあり、量子コンピューティングの議論は今ほど盛り上がっていませんでした。売却の原因を量子コンピューティングのせいにするのは、あくまで後付けの説明に過ぎません。

900億ドルの売却に関する3つの真実

時期：2025年7月に決定されており、量子コンピューティングの議論が盛り上がる前のこと

動機：遺産計画と利益確定のためであり、技術的なパニックではない

規模：IBIT ETFの年間流入量の約25%から33%に相当し、大規模な機関投資家による操作

量子コンピューティングの脅威は過大評価されている

ノヴォグラッツは、長らく量子コンピューティング技術が暗号通貨にとっての脅威と見なされてきたことを認めています。彼は、ビットコインの開発者たちが必要に応じて量子耐性のアップグレードを実施できないと懸念されている点を否定しました。「そんなことは起こらないと思います」と彼は述べています。「長期的に見れば、量子コンピューティングは暗号通貨にとって大きな問題にはなりません。世界全体にとっては大きな問題になるでしょうが、ビットコインを含む暗号通貨はそれに対応できると考えています。」

この判断は、現実的な技術評価に基づいています。現在の量子コンピュータは、処理できる量子ビット数が1,000未満です。ビットコインの暗号を解読するには数百万の量子ビットが必要と推定されており、脅威は差し迫っていません。1,000ビットから数百万ビットに移行するには、直線的な進歩ではなく、巨大な技術的ハードルがあります。量子ビットが増えるごとに、システムのエラー率やメンテナンスの難易度は指数関数的に上昇します。

資産運用会社や暗号学者は、量子コンピューティングの進展に対して懸念を抱いていますが、アダム・バックのような専門家は、こうした脅威が実現し、ネットワークに本格的なリスクをもたらすには数十年かかると考えています。バックはHashcashの発明者であり、ビットコインのプルーフ・オブ・ワークの基礎技術は彼の研究に由来します。彼の暗号学における権威性は非常に高く、もし彼でさえ量子脅威は遠い未来の話だと考えているなら、その判断は非常に信頼できます。

Coinbaseはリスク開示の中で、Shorアルゴリズムがビットコインのアドレスの秘密鍵を解読できる可能性を認めています。現代のビットコインアドレスは、公開鍵をハッシュ化して追加の保護層を設けています。ビットコインの供給の約3分の1は旧式のアドレス（公開鍵が直接露出している）を使用しており、理論上は量子攻撃に対してより脆弱です。ただし、これが即座にビットコインの消滅を意味するわけではなく、できるだけ早くより安全なアドレスに移行すべきです。

ビットコインコミュニティは積極的に対策を進めている

これらのリスクに対応するため、コミュニティはBIP-360のような改善提案を推進しています。この提案は、将来的に攻撃される可能性のあるアドレスのセキュリティを確保するために、量子耐性の署名方式を導入します。近年、暗号業界は量子脅威への対応策の開発と展開を加速させています。イーサリアム（ETH）財団は今年1月に専任のポストクォンタムチームを設立し、カルダノ（ADA）も積極的に量子耐性のアップグレードを進めています。

これらの技術的アップグレードの存在こそが、ノヴォグラッツとソーンが量子の脅威を否定する自信の根拠です。暗号業界は、量子コンピューティングを見過ごすのではなく、積極的に対策を開発し展開しています。従来の銀行の暗号システムや政府の秘密通信と異なり、ブロックチェーンはオープンソースで分散型のため、コミュニティの合意により迅速にアップグレード可能です。脅威が差し迫っている場合、ビットコインネットワークはソフトフォークやハードフォークを通じて、量子耐性の暗号アルゴリズムを導入できます。

一方、ノヴォグラッツCEOは、CLARITY法案が生態系の回復を促進すると楽観的に見ています。彼は、米国の明確な規制枠組みが価格の安定と資本流入を促進すると保証しています。この楽観的な見通しは、トランプ政権の暗号資産に対する友好的な姿勢に基づいており、市場構造法が成立すれば、長期的な規制の不確実性を解消できると考えています。

総じて、大規模な清算によるパニックにもかかわらず、ビットコインの技術的基盤は依然として堅固です。量子コンピューティングの脅威は過大評価されており、実際の900億ドルの売却動機は利益確定と資産管理にあり、技術的なパニックではありません。現在、業界はトランプ政権とリーダーたちの会合に注目し、ステーブルコインの未来や市場構造の方向性を模索しています。