BTCは休眠供給と量子コンピュータへの懸念が市場を揺るがす中、苦戦を強いられる

ビットコインのセンチメントが極度の恐怖に達す：休眠供給懸念、量子コンピューティング議論、弱い小売需要が価格を圧迫

ビットコインは2025年に強い勢いと記録的な楽観主義でスタートしました。しかし、初期の上昇は失われ、トレーダーはもはや高値を追いかけていません。長期間休眠しているコインや将来の技術リスクに関する疑問が再浮上している一方で、機関投資家の保有は堅調を保っています。その焦点の変化により、価格は数ヶ月前に見られた強さを反映しづらくなっています。

早期採掘されたビットコインに再注目、価格モデルが圧力に直面

今年の初めから、市場のムードは慎重さに変わっています。かつての強気相場は期待のリセットのように見えます。暗号資産アナリストのアッシュ・クリプトは、2025年第4四半期以降、ビットコインは主要な資産クラスすべてに対してパフォーマンスが劣っていると指摘しました。

アナリストは、その弱さの原因を量子コンピュータの懸念と休眠コインの増加に結びつけています。初期の数年間に採掘された約350万〜400万BTCは、紛失または永久に非アクティブと見なされています。この数字は、総供給量の約18％に相当します。

🚨もう一つの理由はビットコインが絶えず下落していることです。

2025年第4四半期以降、BTCは主要な資産クラスすべてに対してパフォーマンスが劣っています。これは量子コンピュータの懸念と紛失コインに大きく関係しています。

初期に採掘された約350万〜400万BTCは、紛失または永久に非アクティブと考えられています… pic.twitter.com/wVRLzl9HYG

— アッシュ・クリプト (@AshCrypto) 2026年2月18日

特に公開鍵が露出している古いウォレットを巡る議論も再燃しています。量子コンピュータの急速な進歩により、休眠コインの一部が将来的にアクセス可能になる恐怖が蘇っています。わずかな再活性化の可能性も、供給の前提に影響を与えます。

さらに、機関投資家の蓄積も供給ダイナミクスに新たな層を加えています。2020年以降、ETFや企業、大規模ファンドは合計で約250万〜300万BTCを取得しています。機関の吸収は、永久に失われたとされるコインと同じ範囲に近づいています。

このようなバランスは、価格モデルに緊張をもたらします。市場が休眠供給の一部が流通に戻る可能性を信じている場合、そのリスクを事前に織り込むためです。期待だけで価格が押し上げられることもあります。

最近のブロックチェーンデータは、さらに別の視点を提供します。現在の市場サイクルで約1300万〜1400万BTCが動いており、記録上最大の再分配となっています。強い売り圧力にもかかわらず、ビットコインは大きな構造的崩壊を免れました。

すでに吸収された供給量を考えると、潜在的な300万〜400万BTCのオーバーハングは過大評価かもしれません。

ビットコインのセンチメントが極度の恐怖に達す：量子懸念が再浮上

量子コンピューティングに対する懸念は、実際のリスクよりも大きく見えることがあります。実際には、潜在的なリスクは、何年も前に公開鍵を公開した非常に古いビットコインアドレスに主に関係しています。多くの現代的なウォレットは、そうした脆弱性を低減するために最新の標準を採用しています。

同時に、開発者たちはすでに量子耐性の暗号技術に取り組んでいます。ウォレットの設計やセキュリティの実践も年々改善されています。そのため、ビットコインは初期の形に凍結されたままではありません。実際の脅威が現れれば、ネットワークは適応可能です。

市場は現在、二つの理論的な考え方の間で揺れています。一つは、失われたまたは休眠しているコインが将来的に戻り、供給を増やす可能性を懸念する見方。もう一つは、ビットコインのネットワークは時間とともに調整され、安定を保つと考える見方です。

そのため、機関投資家が関与し続け、グローバルな流動性が支援しているにもかかわらず、価格は苦戦しています。一方で、市場のセンチメントは急激に悪化しています。2026年2月12日に「暗号恐怖と貪欲指数」は5に下落し、極度の恐怖を示す水準となりました。2023年10月に見られた自信は消え、年末年始の短い反発だけが記憶に残っています。

最近の恐怖に基づく売りは、かつてのラリーを支えた楽観主義に取って代わっています。さらに、ビットコインの価格が125,000ドルから下落した後、マイニングの難易度も低下しました。価格の下落により、弱いマイナーが市場から退出しました。

これに対し、プロトコルは難易度を緩和し、残ったマイナーが収益を維持できるようにしました。この自己修正メカニズムは、残存マイナーの収益性を保ち、価格下落時のネットワークの安定性を支えます。

しかしながら、アクティブなビットコインアドレスの変動は、より懸念を示す兆候です。アクティブユーザーが減少していることは、小売の関心が弱まっていることを示唆しています。その結果、現状のレベルでの有機的な需要は限定的に見えます。