ビットコイン（BTC）は今週、2025年10月以来の最大の週次上昇幅を記録した。3月の米国コアCPIが市場予想を上回り、さらに米イ停戦協定が全体のリスク心理を押し上げる中で、取引価格は一時 $73,000 を突破した。これは、ビットコインが史上最高値 $126,198 から大幅に下落した後、マーケット心理が最もはっきりと切り替わったシグナルだ。
CPIコアデータは予想を下回り、Fedの利下げ観測が高まる
米国労働統計局（BLS）が4月10日に発表したデータによると、3月の総合CPIは前月比0.9%、年率は3.3%に上昇した。主な要因はエネルギー価格の急騰による押し上げではなく押し下げだった――原油価格は米イ戦争の勃発で大幅に上昇し、ガソリン価格は月間で21.2%上昇し、全体のインフレ上昇幅のほぼ3分の2を占めた。
しかし、実際に市場心理に影響したのはコアCPIデータだ。CoinDeskによると、食品とエネルギーを除いたコアCPIは3月、前月比0.2%にとどまり、市場予想の0.3%を下回った。年率も2.6%で予想の2.7%を下回った。これは、エネルギー以外の物価上昇圧力が比較的抑えられていることを意味し、米連邦準備制度（Fed）が今後の利下げ再開に向けて余地を残したことになる。データ発表後、ビットコインは短時間で $72,000 近辺から $72,400 以上まで上昇し、米株先物も同時に小幅に上昇した。
これに先立ち、市場はほぼ完全に「Fedが4月末と6月の会合で様子見する」と織り込んでおり、利下げのタイミングは下半期にずれ込む見通しだった。コアCPIの「サプライズ的な減速」により、一部の投資家は、Fedが想像以上に早くハト派へ転じる可能性を改めて評価し直した。
米イ停戦が最大のマクロ・カタリストに、ビットコインは週次で約7%上昇
CPIデータに加えて、今週の相場を動かしたもう一人の主役は地政学情勢の緩和だ。Investing.comによると、米イ停戦が4月に発効した後、原油価格は高値圏から下落し、エネルギーコストの圧力が和らいだ。その結果、Fedがやむなく利上げを迫られるのではないかという懸念も低下した。
CoinDeskの分析では、ビットコインは今週、週初めの安値からの反発が累計で約7%に達し、2025年10月の高値からの急落以来、最も強い週次パフォーマンスとなった。週末には米イ双方の代表がパキスタンで、さらなる停戦協議を行う見込みであり、交渉が順調ならビットコインの値動きはさらに加速する可能性が高い。停戦が固まれば、ホルムズ海峡のタンカー航行が正常化し、インフレ期待を直接押し下げるのに役立つためだ。
現在、BTCは $72,000–$73,000 のレンジで推移しており、米株も今週は連続して2週目の上昇（週次でプラス）となった。S&P 500 とダウ工業株指数はともに週次で3%以上の上昇で、ナスダック指数は4%超の上昇だ。
テクニカル面：ボラティリティは2024年初以来の低水準まで圧縮、市場は方向感のブレイク待ち
テクニカル面では、ビットコインは今年2月以降一貫して $63,000 から $75,000 のレンジ内で整理を続けており、ボリンジャーバンドは2024年初以来の最もタイトな水準まで収縮している。暗号資産アナリストのEric Crownは、歴史的にビットコインのボラティリティがこれほど極端に圧縮される局面では、その後にしばしば、幅として40%規模の大きな方向転換が伴うと指摘している。
上方向としては、$75,000 を効果的に上抜ければショートスクイーズ（買い戻しによる踏み上げ）を引き起こす。下方向としては、$70,000 を割り込めば、約2億ドルのロングポジションが清算される可能性がある。機関投資家は現在も $80,000 のコール・オプションで上方向を見込んでいる一方で、同時に下方向のヘッジ（下落に備える保護）も購入しており、方向感に強い確信が欠けていることを示している。ビットコインの現物ETFは今月の累計純流入がわずか2,290万ドルで、先月の13億ドルの資金流入の勢いと比べて明らかに鈍化しており、機関投資家の慎重さも反映されている。
次に注目すべきポイント：停戦協議の結果とFedの姿勢
台湾の暗号資産投資家にとって、今週の相場が示す最大の示唆は次の点だ。ビットコインとマクロ変数の連動性が、引き続き深まっている。コアCPIは穏やかで、停戦による原油の減速もあり、いずれもコイン価格を支えるプラスのサインだ。だが、週末の停戦協議が決裂し対立が再燃すれば、エネルギー価格は再び急騰する恐れがあり、その局面ではFedが利上げを再開する圧力が暗号資産市場に重しとなって、負担をかけることになる。
短期的に、市場の重要な観察指標としては、週末の米イ・パキスタン協議の進展、原油価格とホルムズ海峡の情勢、さらに4月末のFedの政策金利決定会合に向けた前瞻ガイダンスが挙げられる。方向感がはっきりするまで、ビットコインは大半の確率で現在のレンジでの値動きを続け、膠着状態を破れる次のカタリストの出現を待つことになる。
この記事 ビットコイン、2025年10月以来の最強の週次上昇幅を記録：CPIの減速と米イ停戦の二重の追い風が押し上げ、$73K が最も早く 出現於 鏈新聞 ABMedia。
