暗号通貨は、分散化された起源と、今日の機関主導の採用との間の隔たりが広がる中で、アイデンティティの危機に直面していると、メルテム・デミロルズは論じる。
- 主要ポイント：
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- メルテム・デミロルズは、Fox Businessで、スポットETFが機関投資家のアイデンティティ危機を引き起こしたと主張した。
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- アメリカのウォール街の資産運用会社が、ユーティリティを停滞させてしまい、ビットコインが単なる投機的なリスク資産にとどまることを、純粋主義者たちは恐れている。
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- 次に：暗号はAIのためのインフラとして機能する方向に転じるか、それともグローバル・サウスの経済的な生命線を支え続けるかもしれない。
機関のパラドックス
Crucibleの創業者兼ゼネラルパートナーであるメルテム・デミロルズは、機関によるアクセスがビットコインをより有用にしたわけではないと主張している。むしろ、それはアイデンティティの危機を引き起こし、暗号を、それを妨害するために作られたまさにその金融システムに吸収させてしまった。Fox Businessで行われた最近のインタビューの中で、デミロルズは特に、スポット・ビットコインの上場投資信託（ETF）を、彼女の主張を裏づける判断として挙げた。
「私の見解では [that] はアイデンティティの危機にある。ビットコインをETFに押し込んでも、ビットコインがより有用になることは何もなかった。最終的に、銀行が勝ったのだ――私はビットコインと暗号で金融システムを変える機会に、人生の11年間ずっと非常にわくわくしていたんです」と、デミロルズはインタビューで語った。
サイバーパンク的な理想に基づいて、ビットコインは、中央銀行を迂回し、従来の金融の枠組みの外で動く分散型でピアツーピアの電子キャッシュ・システムとして構想された。しかしここ数年、注目は、機関のETFを支えるためのインフラを作り、ウォール街の資本を取り込むことへと転換している。これは、投資や投機的な資産としての利用に加えての話だ。
デミロルズの現在の主張の重要な側面は、暗号が、単なる代替の金融ネットワークから、人工知能（AI）のための基盤インフラとして機能するように移行しているという点だ。これにより暗号のアイデンティティは、「主権通貨の代替」から、B2Bの技術ユーティリティ層へと変わり、本質的に、誰がそれを使い、なぜ使うのかが変わってしまう。
ビットコインの認識上の転換は、暗号通貨の初期支持者をますます疎外しており、マーク・キューバンのように大半のコインを手放した人もいる。一方で、他の人たちは、Zcashのようなコインを、暗号が創設された理念にまだ従っているデジタル資産だと売り込んでいる。
しかし、現実主義者たちはデミロルズの主張に反論しており、暗号が従来の金融システムに組み込まれるだけでなく、政治キャンペーンや規制の枠組みにも組み込まれることは、必要な成熟だと主張している。この陣営にとって、生き残りと規模拡大には、従来の金融や国家インフラのルールに従って動くことが必要だという考えだ。ソーシャルメディア利用者のシェキーナ・ジョブのように、現状こそ暗号に必要なものだと信じる人もいる。
「暗号はアイデンティティの危機なんて必要ない。純粋主義者には自己保管、日常の投資家にはETFという『選択肢（オプショナリティ）』が必要です。そのバランスはアメリカにとって強気材料です」と、ジョブはXへの投稿で述べた。
それでも、純粋主義者にとっては、この機関による受け入れは暗号の中核原則の薄め込みだと見なされている。彼らは、大手資産運用会社が市場の方向性を決めてしまうと、その技術は反体制的な優位性を失い、テック株とマクロの流動性サイクルに強く連動するだけの、もう一つのリスクオンな資産クラスになるのだと主張する。
一方、ETFによってビットコインがより身近になったと考える人たちも、デミロルズの主要な主張には同意している。あるソーシャルメディア利用者は、「ビットコインにはユーティリティが欠けているため、それはただの投機的な資産にすぎない」と述べた。
「ETFがアクセスの勝負に勝ったのは事実だが、彼女が言うようにユーティリティは止まってしまった――使い勝手のない値動きは、手順が増えただけの投機です」と、その利用者は語った。
西側の市場では、ビットコインが過激な金融の代替として残るのか、それともウォール街の企業向けのバックエンド・ソフトウェア層へと姿を変えるのかが議論されているが、グローバル・サウスはその理論をまるごと飛び越えている。発展途上の経済圏では、ビットコインとステーブルコインはすでに何百万人もの一般市民にとって、重要な経済的な生命線として機能している。2024年のETF立ち上げを取り巻いた投機的な熱狂や、機関の誇大宣伝とはかけ離れて、分散型デジタル資産は静かに、猛威を振るうインフレに対する確かな価値の保存手段として働き、国境を越える送金に対して摩擦のないシームレスなインフラまで提供している。
