ステーブルは、USDTネイティブのブロックチェーンで、今週StableEarnとともに稼働を開始しました。StableEarnは、USDTの預け入れを、Theoの実世界資産スイートを裏付けにしたMorphoバルトへルーティングし、機関投資家向けの利回りを提供するトレジャリー管理プロダクトです。
- 主要ポイント：
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- Stableは5月26日にStableEarnをローンチし、Theoの3つのRWAプロダクトを裏付けにした最初のMorphoバルトを展開しました。
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- Gauntletがバルトのリスクを選別し、Morphoプロトコル上で$1B の資産を超えて管理しています。
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- TheoのthBILL、thGOLD、thUSDは、実世界の市場リターンに連動した利回りを求めるUSDT保有者を対象としています。
StableはTheoが裏付けるMorphoバルトを通じて、機関向けのオンチェーンUSDT利回りを提供します
Bitcoin.com Newsで共有されたStableの発表によれば、USDTは時価総額で約1,900億ドルを占め、世界のステーブルコイン市場の50%以上を占有しています。それほどの規模にもかかわらず、遊休状態のUSDT deposit(s)を活用したいユーザーや企業には、チェーン上でネイティブに利用できる競争力のある利回りオプションが限られていました。StableEarnは、そのギャップを埋めるためのStableの取り組みです。
最初のバルトは、オンチェーン融資プロトコルであるMorpho上で稼働します。リスクパラメータは、@1,000,000,000@ドル超の運用資産を管理しており、Morphoプロトコルの長年のキュレーターの一つでもある、リスク管理企業Gauntletによって選別されます。
利回りはTheoによって提供されます。Theoは、OptiverとIMCの元クオンツトレーダーによって共同設立された実世界資産プラットフォームです。Theoのプロダクトは、バルトの戦略の中心に位置しています。
Theoの3つのプロダクトがバルトを支えます。米国債のトレジャリービルへのトークン化されたエクスポージャーを提供するthBILL、金建てのキャリー商品であるthGOLD、そして金デリバティブから導かれるデルタニュートラルな利回り商品であるthUSDです。これらの各プロダクトは、現物または機関投資家グレードの担保で裏付けられ、CMEおよびNYMEXの先物取引所でヘッジされています。
Theoは、機関パートナー・ネットワークの一部として、Standard CharteredのLibeara部門およびWellington Managementと連携しています。バルトの構造は、USDTの預け入れをこれらの戦略へと振り向け、トークンインセンティブではなく実世界の市場活動から利回りを生み出します。
StableのCEOであるBrian Mehlerは、ステーブルコインが支配的な位置を占めているにもかかわらず、USDT保有者は競争力のある利回りにアクセスできていなかったと述べました。「StableEarnは、機関投資家グレードの利回りと、USDTを中心に構築されたチェーンをひとつにまとめることで、それを変えます」とMehlerは語りました。
TheoのCIOであるIggy Ioppeは、このプロダクトをオンチェーンのドル建て利回りのモデルとして位置づけました。「USDTネイティブで、機関投資家グレード。リターンは実世界の市場によって生み出されます」とIoppeは述べました。「暗号資産の未来は、実世界の市場からの実利回りであり、資本がすでに存在する場所にネイティブに届けられるのです。」
StableEarnは、neobank、フィンテック、決済プロセッサ、そしてUSDTを保有し、Stable networkから資産を動かさずに利回りを得たい個人ユーザーをターゲットにしています。StableはUSDTを中心に構築され、Tetherと提携しています。チェーンは、低コストで高速なステーブルコイン決済を行えるよう設計されており、ガス代はUSDTで支払えます。StableEarnは、そのインフラを利回り発生へと拡張します。
Theoのプロダクトは、15を超える分散型金融（ DeFi）プロトコルにわたって統合されています。同社は、創業チームが社内で開発した定量的なリスクフレームワークを使用しています。
両社は、バルトを初期段階の取り組みとして位置付けました。Stable network上でのより多くのバルトや利回り戦略については発表されていませんが、追加プロダクトのためのインフラは整っています。
