民粹主義がウォール街を席巻する

著者：ベン・メズリッチ、出典：カーボンチェーンバリュー

長い間、株式市場という広大な海の中で、個人投資家はまるで「小エビ」のような存在であり、強力な金融機関である「大口魚」に対して、彼らの存在はまるで吸盤のようで、生まれながらにして人をカモにするために存在しているかのようです。

然而、2021年、一連の「ゲームストップ事件」がゲームのルールを一変させました：アメリカ株市場の個人投資家たちが団結し、ウォール街の大手ショートをショートスクイーズに成功させ、プロの金融機関に敗北の苦い味を味わわせました。

2024年5月、かつて「ウォール街の大戦争」を引き起こした男、「超個人投資家」キール・キールは3年間の沈黙の後、川や湖から出てくるでしょう、それはどんな嵐をもたらすのでしょうか?

著名な物語作家ベン・メズリッチに従い、「ゲーム・ストップ事件」の経緯を振り返り、個人投資家の小さな存在がウォール街のショートに逆襲した背後の物語を理解しましょう。

団結して、個人投資家が逆襲する必要がある

物語は、ゲーム駅という実体ゲーム製品小売業者から始まります。この会社は35年の歴史を持ち、5500以上の店舗を所有し、かつては有名なゲーム会社でしたが、インターネットの影響で衰退し、経営上の問題もあり、ゲーム駅の株価（GME）は一時的に4ドルまで下落し、「ゴミ株」と呼ばれました。しかし、この会社はまだ熱狂的なファンのサポートを受けています。

ゲーム館で育ったアメリカ人であるキース・ギルは、それを深く愛している一方で、余暇の金融愛好家として、多くの調査報告を行い、この会社が大幅に過小評価されていると誠実に信じています。2019年7月、このいわゆる「アマチュア愛好家」は熱意を持って多額のGMEを購入しました。彼は自分自身だけでなく、WSB（ウォールストリートベッツ）フォーラムで長文を書き、自分の調査報告とアカウントのスクリーンショットを添付しました。さらに、「咆哮猫」という名前でYouTubeアカウントを開設し、毎晩静かな夜に、借りている家の地下室で金融の普及ビデオを録音しています。

キースは孤軍奮闘していない。2020年、ペット小売市場を変革した電子商取引の天才、ライアン・コーエンも大量のGMEを購入し、株価の上昇を促した。これはキースに大いなる自信を与え、彼は「YOLO」メソッド（1社の株に可能な限り多くの賭けをすること）を使用し、一生の貯蓄をGMEに投資しました。彼はYouTubeに投稿する動画も数分から数時間になり、GMEについて熱心に語り、ゲームストップの株を推奨しました。

WSBフォーラムに集結した小売投資家たちはすぐに騒がしくなり、彼のライブを見る人が増え、投稿の下での議論も活発になった。日常生活で苦労している一般の人々にとって、株で大きな利益を得ることは多くの人が夢見ることであり、キースが投稿したスクリーンショットには、わずか5300ドルの元本で10万ドル以上の利益を得たことが示されている。小売投資家たちは動き始めた。

独りで2人の子供を育てるシングルマザー、卒業間近の無知な大学生、計画が狂った新婚の妊婦…数多くの普通の人々がキースの呼びかけに応じてGMEを購入し始めました。彼らにとって、最初は自分の苦しい状況を変えるための利益を得るためだったかもしれませんが、事態が進展するにつれて、これは単なる1つの株式の問題ではなくなりました。2008年の金融危機の悲惨な状況は目に焼き付いており、金融巨人や機関の欲望により、無数のアメリカの家庭が破産しましたが、彼らは政府の支援のもとで続けて贅沢な生活を送っています。『ゲームステーション事件』は、個人投資家たちが自分自身のため、自分たちの階級のため、より良い生活のために戦う冒険と宣言です。

なぜなら、ビッグ・ショートたちは叫び続けているからです。

ウォールストリート：すべてが手の届くところに

ショートゲーム駅のウォール街の大ショートは、メルヴィン・キャピタルを中心に行われています。そうです、この実績豊かな投資会社は、2014年の設立以来、ゲーム駅をターゲットにし続け、高い利益を得るためにショートを行ってきました。創設者のゲイブ・プロトキンは、ウォール街で最も影響力のある金融業界のプロフェッショナルであり、スティーブ・コーエンのセク・キャピタル・アドバイザーズで働いていました。彼にとって、企業のショートは非常に合理的であり、「金融システムのすべてのルールの範囲内」であるため、ゲーム駅の株式を140％空売りしても、株価操作をしていないと堂々と言えるのです。

確かに、ウォールストリートの巨人たちは金融の世界では自らがルールそのものであると考えています。そのため彼らは自信に満ち、高慢な態度をとります。有名な香橼研究はさらにツイートで「個人投資家は愚か者」と公言し、「私たちはショートについてもっと理解している、説明をします」と豪語しましたが、個人投資家たちの激しい攻撃に遭い、ライブ配信をキャンセルせざるを得ませんでした。

ウォール街の巨大な城の投資も、このショートスクイズの戦いで損をしていますが、明らかにこれらのウォール街の金融巨人は、裏取引や不正行為を通じて個人投資家の反乱を阻止するために尽力しています。例えば、個人投資家が持ちつ持たれつのために使用しているWSBフォーラムを閉鎖することや、個人投資家が株式を売買するために使用しているロビンフッドというソフトウェアを操作して、買い注文ができないようにしています。このようにして、叙事詩的なショートスクイズは突然終わらなければなりませんでした。

城堡投资のCEOであるケン・グリフィンは、「ルールは人々を守るためにあるのではなく、体制を守るためのものだ」と述べています。そして、あなたがこの体制の一部になると、ルールはあなたを守ります。

マスク憤慨

同じ資本の巨人であるTSL（TSLA.O）の創設者であるイーロン・マスクは、ウォール街の立場とは異なっています。その理由は、TSLが2012年にウォール街のショート攻撃に遭ったことです。当時、これらのショートは自らのポジション、ネガティブな報道、および一般市民の不安感を利用してTSLの株価を下げ、この豪華な肉塊を飲み込もうとしました。しかし、マスクとTSLはそれを乗り越えました。したがって、彼とWSBフォーラムのユーザーは、ショートを経験し、ショートを深く嫌っています。

前の敵意と復讐心が重なり、マスクは憤慨し、WSBのウェブサイトのユーザーと共に敵対することを決めました。そして、誤ってゲームストップを「Gamestonk！！」と綴り、（アメリカの投資家は、株式の価格が高くなっている場合に「Stonk」という言葉を使って、間違った、誇張された、または面白い投資決定を表現することがあります。）WSBフォーラムのアドレスをツイートに添付し、4200万人のファンに送信し、世論を爆発させました。01928374656574839201

個人投資家とウォール街の攻防が白熱化し、GMEの価格もジェットコースターのように急上昇したり急下降したりしています。大空売り陣営は一時は勝利を確信しましたが、「我々はプロフェッショナルだ」と自負していました。一方、個人投資家たちは団結し、2008年のような自己破産を避け、金融機関に利益をもたらすことはないだろうと決意しています。

2つの勢力の結果、GMEの価格はジェットコースターのようになりました。最低8ドル/株から最高483ドル/株まで一時的に急騰し、メルビン・キャピタルは撤退しました。その後、ウォールストリートの巨人たちは、個人投資家の株式購入の禁止やフォーラムでの発言制限など、一連の操作を行い、GMEの株価は再び325ドル/株に戻りました。2021年2月4日、その株価はさらに54ドル/株まで下落しました。

この国を注目させた叙事詩的なショートスクイズは、ついにアメリカ議会のフォローを引き起こし、この問題に関与する多くの人々が議会での聴聞会に出席し、自己を弁護するよう求められました。緊張感と刺激的な駆け引きの後、唯一の残りは失望だけでした。

続きは未完

時隔三年，2024年5月13日基思·吉尔再次発信し、5時間以内に600万回を超える閲覧数、10時間以内に7000件以上のコメント！当日、ゲーム駅の株価は大きな上昇を見せ、半時間で110%以上上昇し、取引中に6回のサーキットブレーカーが発動しました。

6月2日、Keith GillはWSBフォーラムで投稿し、スクリーンショットによると、彼はGameStopの株式を1株21.27ドルで500万株購入し、総額1.157億ドルの価値に達しました。個人投資家の超巨大な復帰は、新たな波乱を巻き起こすのでしょうか。

ポピュリズムがウォール街を席巻する

著者:中国人民銀行金融研究所 Yan Yi ポスドク研究ステーション

「最も小さい力でも、団結した状態で市場の巨大な車輪を揺るがすことができる。」

2021年初、歴史に刻まれる冬のシーズン、『ゲームストップ』という金融の嵐が世界中を巻き込みました。その後、予想外にも感動的な映画のような物語に発展しましたが、その背後に隠された真実と感情の爆発は、表面的な「騒動」よりもはるかに複雑です。

事件の主役は伝統的な個人投資家ではなく、様々な職業、年齢、背景を持つアメリカ各州からの投資家たちです。彼らの中には、金融世界への好奇心や夢を抱く若者もいれば、市場の波乱に長けた投資のベテランもいます。しかし、今回彼らはすべて、見えない金融機関に挑戦するという共通の信念から集まりました。

実際には、この戦いの舞台裏には、個人投資家を装った機関投資家の姿が少なくない。彼らは巧妙に巨額の資金と情報の非対称性を利用し、このゲームで自らの利益を最大化しようとしている。しかし、この嵐が「個人投資家対機関投資家」の名で広く伝播される際、人々はむしろ屈しない精神や権威に挑戦する勇気により引きつけられる。

この精神は清流のようで、金融市場の銅壁鉄壁を貫き、世界の観客たちの共感を呼び起こしました。金融は大物が支配する伝統的な領域で、一般市民の参加はいつも孤立しているように思われます。01928374656574839201

2008年の金融危機以来、一般の人々はウォール街の操作手段についてより深く理解するようになり、複雑な取引戦略や差別的な条項に怒りを感じるようになりましたが、それらを変える力を持たないと感じています。しかし、ゲームストップの出来事は、彼らに機関と対峙する可能性を見せる窓を開いたようです。

この戦いでは、個人投資家たちはもはや傍観者ではなく、ソーシャルメディアの力を利用して、共同行動を協調しました。彼らは市場を研究し、データを分析し、プロセスは困難でしたが、彼らの努力によって機関が大きな損失を被ったとき、達成感と喜びが疲れを補いました。さらに重要なことは、彼らが最小の力でも、団結した場合に市場の巨大な車輪を動かすことができることを証明したことです。

ゲームステーション事件は、金と権力に関する競争に関するだけでなく、信念、勇気、団結を讃える歌です。それは世界に告げる、この不確実な世界で、愛と夢と持続性があれば、不可能なことは何もないということを。そして、この精神は後続者を永遠に励まし、彼らにそれぞれの領域で自分自身の英雄の旅を追求し続けさせるでしょう。

高度につながった現在、知識の伝播はもはや地域や時間の制限を受けません。専門的なスキルの共有は前代未聞の便利さとなり、これにより数多くの夢追い人たちに成功への道が開かれました。このような背景のもと、インターネット証券のロビンフッド（Robinhood）が登場しました。まるで輝かしい新星のように、金融業界の空を照らし、金融のルールを静かに変えつつあります。

ロビンフッドの誕生は、ほぼ革命的な理想を抱いていた――「金融取引を一般市民に開放する」。それはトラッドファイの煩雑な仲介者の過程を排除し、個人投資家と市場を直接結びつけ、従来の「中間業者の差額利益」を打破することを目指しています。その名前からも、その「富を奪い、貧しい人々を助ける」壮大な志を見ることができます。ロビンフッドの創設者はツイッターで「我々は誰もが取引できるようにしたい、貧富に関わらず」と宣言しています。この言葉は清新な風のように、個人投資家の心の曇りを払い、金融市場への熱意をかき立てました。

ロビンフッドの台頭とともに、金融界での「民衆革命」が静かに始まった。多くの証券取引業者が圧力を感じ、手数料無料の取引プラットフォームを相次いで導入し、ドロップ操作の敷居を下げ、かつては手の届かない領域であった株式市場により多くの一般投資家が参入できるようになった。アメリカの個人投資家の集団が急速に拡大し、彼らは富への渇望と自由への憧れを抱きながら市場に流入し、無視できない力となっている。

そして、この革命の潮流の中で、Wallstreetbetsフォーラムは個人投資家たちの精神的な拠り所となりました。ここにはさまざまなスレッドがありますが、水スレッドからデプス分析まで、すべてが揃っています。しかし、この混沌とした環境が無限の可能性を孕みました。フォーラムには、ウォールストリートで経験を積んだ経験豊富な金融アナリストも匿名で意見を発表し、戦略を共有しています。彼らの専門知識が個人投資家たちの集団行動をリードしています。これらの戦略に基づいて個人投資家たちが買いや売りを行うと、彼らは実際に市場の動向に影響を与え、時には市場のトレンドさえ決定しています。これは間違いなくトラッドファイの権威に対する強力な挑戦です。

情報格差が縮まるにつれて、個人投資家はもはや受動的な受け手ではなく、かつて高位に君臨していた金融機関に立ち向かうために知恵と団結を活かして積極的に行動し始めました。これらの機関は、かつて市場で規模と有利な条件に頼って優位に立っていましたが、今では前例のない挑戦に直面しています。かつて金融市場に絶望していた「金融労働者」たちは、今や自由な投資家の軍団の一員として変貌を遂げており、彼らはプロフェッショナルな知識だけでなく、ソーシャルウェブの力をどのように活用し、情報交換と戦略の調整を効率的に行うかを理解しています。

ゲームステーションの事件は、この「個人投資家革命」のクライマックスでした。個人投資家たちは、機関の搾取に対する不満と自由への渇望を持って、ゲームステーションの株価を前例のない高さに押し上げました。彼らはこの戦いに勝つとは限らないことを知っていますが、金融機関が彼らのコストをかけて利益を上げてきたことに対して混乱を引き起こすことは既に勝利です。ゲームステーションの株価が最終的に下落し、市場の法則が再び抗いがたい力を示すとき、多くの個人投資家は大損をこうむりましたが、彼らの心は誇りと満足でいっぱいでした。なぜなら、「個人投資家は金融権威に対抗することができる」という信念を証明したからです。この信念は火のように彼らの心に深く根付いています。

ゲームステーションの事件は終了しましたが、その影響はまだ消えていません。それは金融市場で不均等な2つの力の激しい対決だけでなく、信念、勇気、団結に関する勝利でもあります。個人投資家として参加した人々にとって、彼らは株式市場を初めて体験するだけでなく、自己の価値を実証し、権威に挑戦することも実現しました。一方、ウォール街にとって、この大戦は確かに激しい警告を鳴らし、機関が個人投資家の力に直面し、ゲームのルールを再評価する必要があることを思い起こさせました。将来の日々において、市場がどのように変化しようとも、ゲームステーションの戦争が示した変革の可能性は、金融領域の無限の可能性を探求するために多くの人々に勇気を与えるでしょう。

金融市場の広大な海で、重大な出来事が起こるたびに、市場の平穏さに衝撃を与え、参加者の運命に深い影響を与えています。一連の金融イベントから、市場が考慮すべき問題は表面的に簡単ではなく、市場の公平性、ルールの制定、リスク管理などの側面にも深く関わっていることが分かります。

まず、米国証券取引委員会と証券会社が個人投資家と機関投資家に対する差別的な条項の問題は、市場の健全な発展を阻害する克服困難な溝のようなものです。これらの条項の存在は、市場の不平等現象を悪化させるだけでなく、個人投資家に情報の非対称性と公平でない規則の二重のプレッシャーを与えています。したがって、これらの条項を科学的かつ合理的に定義し、調整し、すべての投資家が同じルールの下で公正に競争できるようにする方法は、現在の市場で緊急に解決すべき重要な課題となっています。これには、現行の規制枠組みを再検討し、監督を強化し、市場参加者が規則を自覚的に遵守し、市場の公正と正義を共に維持することが必要です。

次に、市場の公正を維持することは、単にルールを調整することだけでなく、完全なリスク管理メカニズムを確立する必要があります。これは、「証券会社が机を投げる」という極端な状況の再発を防止するためです。ゲームステーションの事件は、市場のある面での脆弱性を露呈し、監視を強化し、市場の透明性を高め、緊急処理メカニズムを改善するなど、多方面での努力により、市場リスクを効果的にドロップし、市場の安定した運営を保障することができることを深く認識させてくれました。

再び、資本市場におけるショートセールメカニズムの問題を見てみましょう。時価総額の100%を超える株式の空売りは、市場の流動性と効率を一定程度向上させる一方、悪意のあるショートセールを助長する可能性もあります。市場の活力を維持しつつ、上場企業が悪意のあるショートセールのリスクを効果的に管理するためには、市場参加者が共に直面する課題となります。これには、健全なショートセール監視システムの構築、ショートセール行為の監視と処罰の強化、市場参加者が正しい投資理念を持つよう導くことが必要で、市場の健全な発展を共に維持することが求められます。

また、個人投資家の力が次第に台頭する中、個人投資家と機関の対立する市場環境において、混乱が生じる可能性に備えることも、私たちが深く考える必要があります。これにより、一方では投資家教育を強化し、個人投資家の専門能力を高める必要があります。他方では、機関投資家に積極的な役割を果たさせ、質の高い投資サービスを提供し、個人投資家とのコミュニケーションと交流を強化するなど、調和のとれた安定した市場環境を共に構築する必要があります。

最後に、「ポピュリズム」の風潮が金融市場に及び、ウォール街の伝統的なゲームルールは新しい市場環境に対応するのが難しくなっています。金融市場がこの変革の衝撃に耐えることができるかどうかは、ゲームルールを適時に調整し、市場の変化に適応することができるかどうかにかかっています。これには、オープンな心構え、イノベーションの精神、そして断固たる決意が必要です。金融市場の持続的な健全な発展を共に推進するために。

要するに、ゲームステーションの出来事からわかるように、金融市場の発展は順風満帆の旅ではなく、挑戦とチャンスに満ちた複雑な過程であることがわかります。深い反省、積極的な対応、そして絶え間ないイノベーションを通じてのみ、私たちはこの広大な海域で確実に前進することができます。