編集者注：著者は、$MKR（現在は$SKY）が2025年第1四半期/第2四半期に優れたパフォーマンスを発揮する可能性があると考えています。これは、毎月3,000万ドルのリバイを計画していること、DAI/USDS供給量が歴史的な高値に近づいていること、および間もなく開始されるSPK farmingがもたらす上昇要因に主に負うものです。再ブランディングが市場で歓迎されていないにもかかわらず、その基本的な面が強固であり、米国のステーブル通貨法案がもたらす有利な情報があるため、将来数か月間の展望は前向きです。

以下は、元のコンテンツです(元のコンテンツは、読みやすく、理解しやすいように編集されています)。

この記事では、なぜ$MKR が2025年第1四半期/第2四半期にリスク調整後にほとんどの暗号資産を上回るパフォーマンスを発揮するかについて説明します。

MKRの上昇理由は次の通りです：

・毎月3000万ドルの自社株買いプログラムが開始されました

・感情が低迷しているにもかかわらず、DAI/USDSの供給量は歴史的な最高値に近づいています

· SPKファーミングが始まろうとしています(お金の印刷機)

注意：MKRは再ブランド化されて$SKYとなりましたので、実際には同じ世代の通貨です。DAIもUSDSに再ブランド化されました。

バイバックが戻ってきました

(，買い戻しました。今回は加速度で行われます。

! [])https://img.gateio.im/social/moments-c4cc29c1f59d1bde303a6e41f72e1821(

2月24日の提案の実施後、追加の5500万USDSがリパーチェス用に確保されました。リパーチェスは、月間3000万USDSのペースで行われるか、約100万USDSを1日に行います。

! [])https://img.gateio.im/social/moments-b24e3dcc177ab32f922c94630b48b9d5(

実際には、このリプレイメントはさらに多くなる可能性があります。なぜなら、プロトコル自体が収益性が高いからです（年間純収入 1.25 億ドル、つまり月額 1042 万ドル）。

! [])https://img.gateio.im/social/moments-e45d2ac5b1ccc2c7c5aa498559deb264(

$MKRの現在の価格が1600ドルであることを考慮すると、3,000万ドルの買い圧はプロトコルが総供給量の約1.9%をバイバックすることを意味します。比較のために、@MicroStrategyは過去4.5年でビットコイン供給量の2%を購入しました。この買い圧とその速度はまだ市場に価格付けされていないと考えています。

2024年のMKRのパフォーマンスが低迷した主な原因は、リブランディングに帰するとされ、この措置は市場から歓迎されませんでした。しかし、実際にUSDSは上昇傾向にあり、最低で450億ドルまで下落しました。「情緒的には低迷しているが、基本的には上昇している」という軽いポジションの通貨には、成長の物語が提供されました（これを嫌われる反動と呼ぶ人もいるかもしれません）。

! [])https://img.gateio.im/social/moments-fd61c47c27871d4112fc964effa775bd(

SPKトークン一覧

Spark, MakerDAOから分離された30億ドルのTVLを持つ貸借市場および資産管理プラットフォーム。この記事は、SPK farmingとTGEが間もなく行われ、これによりバックアップの火力がさらに増強されることを示唆しています。

! [])https://img.gateio.im/social/moments-e69c20f0918977acf1b46f8e11438552(

SPKは、「公正な販売/ファーム」代通貨となります。ファーミング（経済詳細をご覧ください）はUSDSまたはSKYをステーキングすることでのみ可能です。これは、USDS/SKYをステーキングしてファーミングを行う需要が増加し、安定通貨の供給量、収入、利益などの指標が向上する可能性があることを意味します。

50%の$SPKインセンティブは最初の2年間に分配されます。完全に希釈された評価額（FDV）を10億ドルと仮定すると、50億ドル相当の価値がSKY/USDSステークホルダーに分配され、これによりローカル通貨のステーキング収益が提供され、USDSの上昇が補償され、今後の買い戻しを促進します。

他のSubDAOs/Stars（例:Solana Star、RWA Starなど）も順次上場される予定で、これにより今後のリベートがさらに促進されるでしょう。

ステーブルコイン法

米国の規制動向に注目していない人々にとって、GENIUS（米国の安定通貨ガイダンスおよび国家イノベーション法案）は、米国での支払いのための安定通貨の発行と規制のための連邦フレームワークを作成することを目的としています。

! [])https://img.gateio.im/social/moments-7074cbdd451d16d299a0b7689d405e5b

現時点では、この法案がどのプレーヤーに恩恵をもたらすか（サークルを除く）はまだ明らかではありませんが、GENIUS法案がより強力なストーリーを形成し、より多くのヘッドラインを引き起こすと、MKRはステーブルコイン関連プロジェクトの流動性プロバイダーの1つとして着実に成長する可能性があり、このストーリーに露出する可能性があります。他の触媒よりは弱いかもしれませんが、これは市場参加者がMKRポジションを増やす理由の1つを表しており、この通貨の需要側が徐々に蓄積されている可能性があり、有利な情報による上昇を示唆しています。

まとめ

Sky の再ブランド化は失敗に終わったかもしれませんが、これはすでに価格に反映されている可能性があります（2024年4月から2025年2月までの下降トレンド）。将来を展望すると、この記事で述べた理由に基づいて、私たちはMKRにとって次の数ヶ月が積極的であると信じる十分な理由があります。最後に、サンプルサイズが小さいにもかかわらず、MKRが不確実な市場環境や揺れ動く市場で良いパフォーマンスを見せることがよくあり、今後もこのような市場の見通しは最もありそうです。

「オリジナルリンク」