2025年のパブリックチェーントラックの岐路:イーサリアムのペクトラは冷え込み、Solana InfiniSVMのゲームブレイキングの野望

3 月 7 日の午前8時頃、ホワイトハウスのAIおよびビットコイン主任デビッド・サックスはSNSで投稿し、トランプ大統領が数分前に戦略的なBTC準備を立ち上げる大統領令に署名したことを表明しました。しかし、この重要な情報が出ると市場は5.6%以上下落しました。最近では、良い情報が出るたびに市場は反応しており、ETHやSOLの準備も影響を受けています。ただし、ETHとSOLについてより重要な話題があり、それはEthereum’s Pectra vs. Solana’s SIMD-0228という大規模なアップグレードに直面することです。

迅速なアップグレードの概要

イーサリアムのPectraアップグレードとSolanaのSIMD-0228提案は2025年のブロックチェーン業界の2つの重要な出来事を象徴しており、それぞれ技術の最適化と経済モデルの調整の異なる道を表しています。

! 2025年のパブリックチェーントラックの交差点:イーサリアムペクトラのコールドエンカウンターとソラナInfiniSVMの画期的な野望

ETH Pectra アップグレード

! 2025年のパブリックチェーントラックの交差点:イーサリアムペクトラコールドとソラナInfiniSVM

Pectraのアップグレード計画は2025年3月または4月に実施され、PragueとElectraの段階を組み合わせて、ネットワークの性能とユーザーエクスペリエンスを向上させることを目指しています。研究によると、それはアカウントの抽象化（USDC、DAIなどのトークンでのガス料金支払いを可能にする）、ステーキングの最適化（バリデータの最大ステーキングを32 ETHから2048 ETHに増やす）、スマートコントラクトの最適化などを含んでいます。現在のデータによると、約3380万ETHがステーキングされており、総供給量の約28%を占め、報酬率は約3.81%*(Datawallet)です。これにより、より多くのユーザーが引き付けられる可能性がありますが、集中化リスク（大口がより多くのノードをコントロールするなど）には注意が必要です。

イーサリアム Pectra のアップグレードは、元々一度に完了する予定でしたが、開発チームはすべての機能を同時に実装することが複雑すぎることと、リスクが高いことを発見しました。そのため、アップグレードを2つの段階に分けて実施することに決定しました。

• 第一段階（2025年初）：アカウントの抽象化とバリデータに関連する直接的な改善に焦点を当てます。これらの改善により、イーサリアムはよりユーザーフレンドリーになり、同時にステーキング報酬が向上します。
• 第二阶段（预计 2026 年）：より多くの技術最適化を導入します。例えば、スマートコントラクトの効率を向上させるためのEVMオブジェクト形式(EOF)や、Layer 2の拡張性をさらに強化するPeerDASテクノロジー。
• Pertra：アップグレードには、主に次の側面が含まれます：

1. アカウント抽象

2. スマートコントラクトの効率

3. バリデーターの最適化

4. Verkleツリーを使用してデータ管理を最適化する

5. レイヤー2のソリューションとPeerDAS

Solana SIMD-0228 ご提案

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0228提案は、ステーキング率に基づいてインフレ率を動的に調整することで、50%のステーキング率を維持し、SOLの発行速度を長期的に低下させることを目指しています。 Solanaの現在のインフレモデルは、時間とともに徐々に低下する曲線です。メインネットの開始時（2019年3月）には、8%のインフレ率が設定され、時間とともに低下しており、現在のインフレ率は約4.8%であり、長期目標のインフレ率は1.5%〜2%です。 この提案が承認されれば、短期的なステーキング収益が低下し（ステーキング率1%〜4.5%）、長期的なインフレ率は1.5%に近づくでしょう。 現在のステーキング率は70%ですので、228が承認されると、短期的にはステーキングSOLの収益が減少し、長期的には発行量が減少し、ステーキング収益率はステーキング率に応じてリアルタイムで調整されます。 重要なのは、発行されるSOLは一般収入と見なされ、少なくともアメリカでは課税対象となることです。したがって、発行量に比例して売り圧が生じることになります。

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SolanaのSIMD-0228提案は2025年3月6日に投票が開始され、ダイナミックなインセンティブメカニズムにより、SOLのインフレ率を4.5%から0.87%に引き下げることを目指しています。これは、ステーキング参加率に基づいてインセンティブが調整されます：ステーキング率が50%を上回ると供給量が減少し、50%未満の場合は増加します。現在、Solanaのステーキング率は約63.43%で、約3.223億SOLがステーキングされており、インフレ率は約4.5%です。これによりSOLの価値が安定する可能性がありますが、ダイナミックなメカニズムが市場信頼に影響を与える可能性があります。

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Pectraはより包括的で技術的側面をカバーしています；SIMD-0228は経済調整に焦点を当てています。Pectraは効率を向上させる可能性がありますが、中央集権化に対する議論が活発です；SIMD-0228は投資家を引き付ける可能性がありますが、排出の不確実性は観察が必要です。将来、ブロックチェーン上のデータ（ステーキング率の変化など）が実際の影響を明らかにするでしょう。

見込み客

イーサリアム Pectra のアップグレードと Solana SIMD-0228 提案は、パブリックチェーンの発展の異なる道を示しています：

• Pectraは、長期的な技術とユーザーエクスペリエンスに焦点を当てる投資家や開発者に適しており、イーサリアムのエコシステム優位性を技術的に強化しています。コミュニティの反応は冷淡であり、執筆時点である3月7日には、イーサリアムPectraのテストが再び問題を起こし、空のブロックが発生し始め、一部の開発者はメインネットの4月のアップグレードを要求したり、延期するよう求めました。ETH市場の感情は低迷しています。
• 逆に、SIMD-0228は経済モデルを最適化してSOLの魅力を高めることを意図しており、この提案はSOLの発行速度を調整するものです。このタイミングでの提案は、大局的な背景の中で本質的に行われています：- 2024年にSolanaエコシステムが繁栄を迎えていますが、取引活動は歴史的な最高水準から徐々に減少しています；SOLは規制対応資産となり、ETFや機関資産に転換しており、SOLの短期的な売り圧が増加し、長期的な売り圧が減少しており、流動性が解放されるか、一時的なSOLのオンチェーン相場をもたらす可能性があります。

両者の成功は実装効果と市場の受容度にかかっています。Pectraの中央集権化のリスクとSIMD-0228の市場信頼度への影響が将来の注目ポイントとなるでしょう。チェーン上のデータ（ステーキング率、インフレ率の変化など）がその影響を評価するための重要な指標となります。今後2か月、注目して待ちましょう。