市場の不確実性の中で苦戦するDeFiとDEX：パンケーキスワップが最も大きな打撃を受ける

分散型金融(DeFi)は現在、活動の深刻な低下に直面しています。この領域は過去数年間で急速に成長してきましたが、逆のことが起こっているようです。

実際、数日前にイーサリアムの価格が下がったのは悪いニュースです。なぜなら、多くのDeFiアプリケーションがイーサリアム上に構築されているからです。(DEXs)では、あなたは一つの暗号通貨を別の暗号通貨と取引することができますが、今週の取引量は急落しています。PancakeSwapは最も大きな打撃を受けているDEXsの1つです。その損失は他のDEXsよりもさらに悪いです。

DEXボリュームの損失：DeFi取引にとって暗い週

他のDEXとの比較：取引量が大幅に減少したにもかかわらず、PancakeSwapが苦しんでいる唯一のDEXではありません。市場のトップ分散型取引所も同じ週に取引量が減少し、DeFiセクター全体での不況を示しています。おそらくPancakeSwap以外で最もよく知られているDEXであるUniswapも影響を受け、先週の平均デイリートレード額が約$10.9Mから今週はほぼ$7.6Mに減少しました。この同様のトレンドは、Curve FinanceやBalancerを含む他のDEXでも見られます。では、なぜこれが起こっているのでしょうか？

他の分散型取引所も市場の下降から免れていませんが、PancakeSwapほど大きな打撃を受けていません。取引高で最も大きなDEXであるUniswapは、今週取引活動量が19.15%減少し、分散型ファイナンス全体で流動性が低下する傾向を反映しています。他の大手DEXであるRaydium、Orca、Meteoraも、取引活動量と全体の取引高が類似の減少を見せ、それぞれ12.56%、26.58%、12.38%の取引高減少が記録されました。

DeFiスペースにとって一般的なトレンドは悪い兆候であり、取引量はまだ減少傾向にあり、流動性は急速に失われています。この下降傾向は、BSCエコシステムだけでなくDeFi全体にも及び、局所的な問題よりもむしろシステム全体の問題であることを示唆しています。それらの取引量は、一体どれほどなのでしょうか？

市場全体の減速：外部要因が影響しています

DeFiの取引高は大幅に減少している一方で、暗号通貨市場は取引活動の減少を経験しています。ビットコインの取引量の7日移動平均は1月23日以来41.9%減少し、310億ドルから180億ドルに減少しました。イーサリアムはさらに悪化しており、取引量は154億ドルから80億ドルに46.7%減少しました。

主要な暗号通貨の取引活動の急激な減少により、DeFiエコシステム全体が影響を受ける可能性があります。

何かの流動性を主に駆動するのは取引量ですが、現在のCEXとDEXの取引環境は、これら2つの主要資産において持続不能な流動性危機を引き起こしています。トップ2つのトークンからの流動性提供やそれらに依存するDeFiプロトコルがなければ、安全なDeFiは存在しません。

最近のCEX取引の停滞は、市場の不確実性が非常に高まっている状況への対応として、トレーダーがやや安定した選択肢に移動することにも大きく関係しています。

外部のマクロ経済要因が状況にさらなる複雑さを加えました。トレーダーや投資家は経済的緊張が高まっているとのニュースに反応しており、元米国大統領の関税姿勢が市場にさらなる不確実性をもたらしています。

このレベルの不確実性は、通常取り扱うすべての資産クラスに影響を与える可能性があります。これは、純粋な暗号通貨から伝統的な株式に至るまでです。

投資家の不安は確かに高まっています。様々な理由があります。全体的に、恐れが多くの人々をより慎重にさせており、特にDeFiプロトコルとの関わり方についてです。

流動性の枯渇：DeFiの次は何ですか？

この下降の最も不安な側面の1つは、流動性の枯渇です。 DeFiプロトコルが適切に機能するためには、健全な流動性プールが必要ですが、現在、これらのプールは危機に瀕しています。 ADEXの取引量が急落しており、それに伴い流動性プールも減少しています。 スリッページが増加しており、さらに重要なのは、取引機会が減少していることです。 取引が魅力的でなくなると、DeFiプロトコルが提供する価格がますます不安定になることは間違いありません。

さらに、多くのDeFiプロトコルは、流動性が十分に高いレベルで存在するという前提で構築されています。この前提は、多様な資産や取引ペアをサポートすることができるというものです。現在のように富がわずかな資産に集中している場合、DeFiが設計された通りに機能するためには必要なあらゆる種類の取引のための流動性が単に存在しないのです。そして、これは、過去数ヶ月を生き残ってきたわずかなステーブルコインに存在する集中した流動性を考慮する前の話です。

このトレンドが続くかどうかはまだわかりません。ただし、現在の状況が続く場合、DeFiスペースをさらに統合する可能性が非常に高いです。このような状況は、生き残るのが困難かもしれないより少なく確立したDeFiプラットフォームで見られるかもしれません。一方で、UniswapやPancakeSwapなどの分散型取引所は、以前に楽しんでいた活動レベルを取り戻すのが難しいかもしれません。もちろん、これらすべては非常に不確かな暗号通貨市場の背景に対して起こっています。

結論：DeFiとDEXにとってのテストタイム

今週のDEX取引量の減少、特にPancakeSwapの33.40%の減少は、DeFiセクターの継続的な低迷を浮き彫りにしています。不確定性がDeFi業界を覆い、取引量が減少し流動性が低下しており、これら全てがDEXにとって厳しい環境を作り出しています。熊市が永遠に続くことはありませんが、BitcoinとEthereumの価格が下がりDeFiの総ロックアップ価値(TVL)が縮小する中、DEXが熊市に強いとは言い難いように思われます。

分散型取引所は機能を維持するために流動性に依存しており、現在の不足は危険です。これにより、お気に入りの多くのDeFiプロジェクトが持続不能になるおそれがあります。これは、単純にトレーダーや流動性提供者が引いてしまうケースかもしれません。あるいは、流動性がDeFiからすべて引き抜かれ、例えば中央集権取引所へのオフランプが優先されるトレンドを示すものかもしれません。トレーダーは確実に回復の兆候を注視するでしょう。

注意：これは取引や投資アドバイスではありません。仮想通貨を購入する前やサービスに投資する前には常に調査を行ってください。

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DeFiやDEXsが市場の不確実性に苦しむ中、PancakeSwapが最も大きな打撃を受けていると報じられています。