農業商品連動の上場ノート（ETN）が今月、韓国取引所（Korea Exchange）に上場されている中、スーパー・エルニーニョ（Super El Niño）によって作物の収量が乱される可能性への懸念を背景に大きく上昇した。メリーツ・レバレッジド・代表的農業先物ETNは、13日に公表された韓国取引所のデータによると、今月9.1%上昇し、10日には10,230ウォンで引けた。これは先月末の9,375ウォンと比べて高い。スーパー・エルニーニョとは、海面水温が通常より2度以上上昇し、熱波や干ばつといった極端な気象現象を引き起こして農業生産を損なうことがある現象を指す。この上昇は、同期間にKOSPI指数が11.8%下落したこととは対照的で、主要半導体株の値動きの荒さの中、ベンチマークは8,470から7,470へと下がった。
コーン、コムギ、ソイのETNがKOSPIを上回る
個別の穀物商品を追随するETNも、今月は上昇した。ハナ・レバレッジド・コーン・フューチャーズETNは8.8%上昇し、KB・レバレッジド・ウィート・フューチャーズETNとハナ・レバレッジド・ダイズ（ソイ）・フューチャーズETNはそれぞれ8.7%と6.5%上昇した。メリーツのプロダクトは、ソイ、コムギ、コーンの先物で構成されるブルームバーグ代表的農業指数の、日次リターンの2倍を追跡する。
CBOTのコムギ・ダイズ先物がシカゴ取引所で上昇
国際的な農業商品価格も前進した。金融データ提供会社のYonhap Infomaxによると、シカゴ・ボード・オブ・トレード（CBOT）で取引されるコムギ先物は9日に611.25ドルに到達し、先月末から30.5ドル（5.3%）上昇した。ダイズ先物は同期間に5.6%上昇した。
アナリストはエルニーニョの影響に地域差があると指摘
エルニーニョは通常、東南アジアで干ばつを、南米で降雨量の増加をもたらす。つまり東南アジアでは生産上の課題によりコーヒーやカカオの価格が上昇し得る一方、南米の主要な農業地域ではダイズやコーンの生育条件が改善する可能性がある。
ダイシン証券、過去のスーパー・エルニーニョ局面での弱い穀物価格を引用
ダイシン証券は、2023年5月から2024年4月、および2014年11月から2016年4月までの前回のスーパー・エルニーニョ局面では穀物価格が落ち着いたままだったと分析し、今回も値上がりは限定的かもしれないとの見方を示した。
LS証券のアナリスト、食品企業のコスト圧力を警告
LS証券のアナリストであるPark Seong-ho氏は、カカオ、コーヒー、原糖などのソフト商品使用量が多い菓子・飲料企業は、コスト負担が増える可能性があると述べた。Park氏は、パーム油の使用量が多いラーメン製造業者も影響を受けるだろうと付け加えた。
FAQ
メリーツ・レバレッジド・代表的農業先物ETNは今月どうなった？
メリーツ・レバレッジド・代表的農業先物ETNは、13日に公表された韓国取引所のデータによると、今月9.1%上昇し、10日には10,230ウォンで引けた。これは先月末の9,375ウォンと比べて高い。
なぜ農業商品ETNは上昇しているの？
農業商品ETNは、スーパー・エルニーニョの発生により（海面水温が通常より2度以上上昇するものとして定義される）、作物の収量を損なう熱波や干ばつといった極端な気象イベントが引き起こされ得るとの懸念を背景に上昇している。
