最近の暗号資産分析動画のホストは、U.K.が、規制されたデジタルマネーにとって最も重大な決戦の場の一つになろうとしていると主張しており、その根拠として、議会内のFinancial Services Regulation Committeeにおける3月の公聴会を重要なシグナルとして挙げている。
そのセッションでは、イングランド銀行（Bank of England）の上級当局者が、2026年末までにstablecoin発行者からの申請を受け付けるための計画を説明した――アナリストのAll In Cryptoは、このタイムラインを、現時点で多くの投資家が織り込んでいるよりもはるかに近いものだとしている。
分析の中心となっているクリップは、イングランド銀行が、より広い経済の中で「お金」として使われ得るstablecoinをどのように扱うつもりなのかに焦点を当てている。幹部は、そうしたコインは「今日私たちが使っているお金と同じくらい堅牢であるべきだ」と強調し、また、これらの資産の裏付けとして自らのバランスシートを差し出すことで、BoEが「世界の他のどの中央銀行よりも一歩踏み込む」ことになると述べている。
注目すべき設計上の選択として、U.K.におけるSystemic stablecoin発行者には、中央銀行の口座が直接付与され、少なくとも40%の裏付け資産を保有する必要がある。残りの60%は、短期のU.K.政府債務に投資でき、発行者は「裏付け資産の大半に対してリターンを得る」ことができる。
さらに銀行は、「それらのギルト債のモネタイズを支えるためのBank of Englandの流動性ファシリティ」も検討しており、「これらのコインが本当に安定する」ことを狙っている。
また、この制度は、採用が急速に進んだ場合に実体経済への銀行信用が突然落ち込むのを避けるため、個別のstablecoin保有、総供給、または取引規模に対する一時的な上限も想定している。当局者はこれを、「既存の銀行を守る」のではなく、「イノベーションと金融の安定を支えるために踏み込む」ことだと位置づけている。
アナリストのAll In Cryptoは、この政策の方向性を、すでにBank of Englandとそのパートナーに協力している特定の分散台帳プロジェクトに結び付けている。
Hederaは、信頼が「本来備わっていない」環境においてもそれをどのように維持できるか、またインフラが分散化されていたり外部によって統治されている可能性がある場面を探る、Bank of England–BISの「DLT Innovation Challenge」における役割で注目されている。
Hederaは、ホストがU.K.発として挙げる次の取り組みも支えている。すなわち、Aberdeenのマネーマーケット・ファンドのトークン化されたユニット、そしてAberdeenとLloydsの間のFX取引における担保として使われるトークン化されたU.K.ギルト債だ。これらは、Hederaのパブリック、許可制ネットワーク上で、FCA規制のArchaxによって決済される。
コメンテーターはこれを、U.K.がグローバルFXで担う過大とも言える役割に直接つなげている――日次で取引されるFXと金利デリバティブが約$5.4兆で、グローバル活動の約半分を占めている。
Rippleは、XRPを通じて、今年初めにFCAから電子マネー・インスティテューションのライセンスとcryptoassetの登録を確保したことが挙げられており、これによりU.K.で規制された越境決済サービスを拡大できるようになる。
ホストはまた、RippleとBank of Englandの間で2017年に行われた、Interledger Protocolを使って2つのRTGSシステムにまたがって同期化された決済を実現するPoC（概念実証）を振り返っている。
Quantは、更新されたコア台帳と決済エンジンの提供に続き、2月にBank of Englandの「synchronisation lab」に参加するよう選ばれたとされている。これはRTGS更新ロードマップの一部だ。All In Cryptoは、これを、特定のDLT提供者がすでにU.K.の次世代決済実験に組み込まれているさらなる証拠だと読んでいる。
ホストは、短期のマクロおよび地政学的リスクについては率直に弱気で――深いボラティリティを否定していないものの――それでも、規制された、トークン化されたマネーと債務が、公的またはハイブリッド型のDLT上で「避けられないもの」になってきたように見えると主張している。
暗号資産の投資家に対しては、この変化を支える「配管（プラミング）」プロトコルのネイティブDLTトークン、すなわちHedera、XRP、Quantなどが、機関投資家にとって、そして最終的には国家にとっても戦略的資産になり得ると示唆している。
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イングランド銀行はいつstablecoinの申請を受け付け始めますか？ 動画内で引用された委員会の証言によれば、BoEは2026年末までにstablecoin発行者からの申請を歓迎することを見込んでいる。
U.K.のstablecoinは中央銀行のお金で裏付けられますか？ 提案されている公聴会で説明された制度のもとでは、Systemic発行者はBoEの口座において準備金の少なくとも40%を保有し、最大60%を短期のU.K.政府債務で保有することになる。
Hedera、Ripple、Quantはデジタルポンドに公式に選ばれていますか？ そうではありません。動画では、Bank of Englandに関連する実験や規制上の承認への関与が取り上げられているが、U.K.のCBDCまたは国のstablecoinのための、いかなるパブリック・チェーンについても正式な指定は存在しない。
これは暗号資産市場にどのような影響を与え得ますか？ もしU.K.が、BoEのバランスシートに直接紐づくstablecoinの枠組みを実行に移すなら、コンプライアンスに適合したインフラやトークン化プラットフォームへの需要が高まり、すでにU.K.の試験や決済チャネルに接続されているプロジェクトにとって恩恵につながる可能性がある。
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