ビットコインは7月8日に約61,800ドルで取引されており、2025年10月の記録を上回る126,000ドル超から約51％下落している。サイクルの底がすでに形成されたのかどうかについて主要な調査機関の見方が分かれる中で、スタンダードチャータードのジェフリー・ケンドリックは、クライアントに対し、サイクルの底は6月5日に約59,000ドルであったと伝え、年末の目標値を10万ドルに維持した。彼は、企業の treasury 買いとスポットETFの流入を新たな需要源として挙げている。ギャラクシーリサーチの基本シナリオでは、2026年第4四半期前の底値は40,000ドルから46,000ドルの間と予測しており、過去の底値指標のうち13のうち4つだけがトリガーされていること、また過去の底値はサイクルのピークから12〜13ヶ月後に形成されていることを指摘している。シティは7月1日に12ヶ月の目標値を112,000ドルから82,000ドルに引き下げ、スポットビットコインETFからの6月の流出約40億ドルを含め、ETFの純流入予想をゼロにした。これは記録的な最悪月であった。現在の下落は、以前のサイクルでの77％から85％の下落と比較され、アナリストはピーク時のビットコインの評価倍率の低さが底値推定の一因とみている。
スタンダードチャータードは6月5日の底値後も年末目標を10万ドルに維持
スタンダードチャータードのデジタル資産リサーチのグローバル責任者ジェフリー・ケンドリックは、6月中旬にクライアントに対し、ビットコインは6月5日に約59,000ドルで底を打った可能性が高いと伝えた。同銀行は年末の目標値を10万ドルに維持した。ケンドリックは、過去の景気後退時には存在しなかった企業の treasury 買いとスポットETFの流入を需要源として挙げた。彼は、資金保有量が下落局面でも68万2,000BTCから約67万4,000BTCへとわずかに減少したことに言及し、「これは冬の時期に予想していたよりもETFの構造が強いことを示している」と述べた。
ギャラクシーリサーチ、2026年第4四半期前に40,000〜46,000ドルの底値予測
ギャラクシーリサーチの基本シナリオでは、サイクルの底値は2026年第4四半期前の40,000〜46,000ドルの範囲と予測している。同社は、これまでに13の過去の底値指標のうち4つだけがトリガーされたと述べている。過去の底値はサイクルのピークから約12〜13ヶ月後に形成されるパターンであり、これが2026年後半を示唆していると指摘した。現在の約51％の下落は、以前のサイクルでの77％から85％の下落と比較している。ギャラクシーは、ピーク時のビットコインの評価倍率の低さが今回の底値を引き上げる要因とみている。
シティ、ETF流出データを受けて12ヶ月目標を82,000ドルに引き下げ
シティは7月1日に、12ヶ月のビットコイン目標値を112,000ドルから82,000ドルに引き下げた。これは今年に入って2回目の引き下げである。同銀行は、今後1年間のETF純流入額の予想を100億ドルからゼロに変更した。これは、記録的な最悪月となった6月のスポットビットコインETFからの流出約40億ドルを反映している。
よくある質問
スタンダードチャータードは6月5日のサイクル底について何と言ったか？
スタンダードチャータードのジェフリー・ケンドリックは、クライアントに対し、ビットコインは6月5日に約59,000ドルで底を打った可能性が高いと伝え、過去の景気後退時には存在しなかった企業の treasury 買いとスポットETFの流入を新たな需要源として挙げた。
ギャラクシーリサーチが2026年第4四半期前にビットコインが40,000〜46,000ドルに下落すると予測する理由は？
ギャラクシーリサーチは、これまでに13の過去の底値指標のうち4つだけがトリガーされたと述べている。過去の底値はサイクルのピークから約12〜13ヶ月後に形成されるパターンであり、これが2026年後半を示唆していると指摘した。
