バイナンスのデリバティブ市場では、6月17日にビットコインとイーサリアムのトレーダーが米連邦準備制度理事会（FRB）の最新の政策決定を受けてエクスポージャーを縮小したことで、急激なレバレッジのリセットが発生した。CryptoQuantのアナリスト、アムル・タアによれば、バイナンスにおけるビットコインの建玉（オープン・インタレスト）はおよそ18%低下し、一方でイーサリアムの建玉は約25%下落した。この減少は、FRBがベンチマーク金利を3.50%-3.75%の範囲で据え置いた後に起き、トレーダーは慎重な政策見通しを背景にポジションをクローズし、レバレッジを引き下げた。オープン・インタレスト――未決済のまま残っているデリバティブ契約の総額――は両資産で合計約15億ドル減少し、特定の市場だけに限られた売りではなく、より広範なリスク志向の低下を示している。
バイナンス、BTCとETHで約15億ドルのレバレッジ削減を記録
バイナンスにおけるビットコインのオープン・インタレストは、45.1億ドルから37億ドルへと低下し、市場から約8.10億ドル分のレバレッジされたエクスポージャーが取り除かれた。これは約18%の減少に相当し、取引所におけるBTCデリバティブのポジショニングにおける、最も明確な短期の減少の一つを示している。
イーサリアムはさらに急なパーセンテージ低下となった。バイナンスのETHオープン・インタレストは28億ドルから21億ドルへ減少し、ポジションは約7億ドル分が消えた。現在の水準は2月下旬の水準に近く、イーサリアムのレバレッジがビットコインよりもより積極的に巻き戻されたことを示唆している。
合計で、短期間にバイナンスからはビットコインとイーサリアムのオープン・インタレストが約15億ドル分ほど消失した。足並みをそろえた低下は、1つの市場に限られた売りではなく、主要な暗号資産全体でのリスク志向の低下を示している。
バイナンスでビットコインのオープン・インタレストが18%低下
このリセットは、バイナンスの日次のオープン・インタレストの変化にも表れていた。BTCのオープン・インタレストは、24時間の間に2.58億ドルのプラス変化から6.20億ドルのマイナス変化へと動き、ネットのスイングはおよそ8.78億ドルとなった。
これは、単にエクスポージャーが緩やかに減っただけではなく、トレーダーのポジショニングにおける急激な反転だったことを示唆している。オープン・インタレストが急速に低下し、トレーダーがレバレッジを引き下げる場合、多くは市場参加者が警戒を強め、人の多いポジションを避けようとしていることを表す。
FRBの金利据え置き後、イーサリアムのオープン・インタレストが25%低下
イーサリアムの下落は、パーセンテージ面ではさらに大きかった。ETHオープン・インタレストの25%の下落は、ビットコインよりもイーサリアムでレバレッジをかけたトレーダーがより積極的にエクスポージャーを縮小したことを示している。
この下落は、バイナンスにおけるETHのオープン・インタレストを2月下旬に見られた水準にまで押し下げた。これは、年初にイーサリアムが強いデリバティブの取引活動を集めていた後に、投機的なポジショニングでより深いリセットが起きたことを示す点で重要だ。
下落はバイナンスに限らなかった。Gate.ioでも、イーサリアムの取引が圧力を受け、オープン・インタレストは再び約19億ドルまで低下した。これは、レバレッジのリセットが主要な暗号デリバティブ取引の場に広がったのであって、1つの取引所だけではないことを示唆している。
FAQ
6月17日にビットコインとイーサリアムのオープン・インタレストが下がった原因は何ですか？
6月17日、ビットコインとイーサリアムのバイナンスにおけるオープン・インタレストは、FRBがベンチマーク金利を3.50%-3.75%の範囲で据え置く決定をしたことを受けて、大きく下落した。CryptoQuantのアナリスト、アムル・タアによれば、ビットコインのオープン・インタレストは約18%低下し、イーサリアムのオープン・インタレストは約25%下落した。これはトレーダーがレバレッジをかけたエクスポージャーを縮小し、FRBの慎重な政策見通しに反応してポジションをクローズしたためだ。
バイナンスのデリバティブ市場からどれくらいのオープン・インタレストが取り除かれましたか？
バイナンスから、ビットコインとイーサリアムの合計で約15億ドル分のオープン・インタレストが取り除かれた。ビットコインのオープン・インタレストは45.1億ドルから37億ドルへ低下し、約8.10億ドル分の削減となった。一方でイーサリアムのオープン・インタレストは28億ドルから21億ドルへと減少し、ポジションからは約7億ドル分が取り除かれた。
なぜイーサリアムのオープン・インタレストはビットコインよりも急に下がったのですか？
バイナンスのイーサリアムのオープン・インタレストは25%下落したのに対し、ビットコインは18%の下落にとどまった。これは、レバレッジをかけたトレーダーがイーサリアムでより積極的にエクスポージャーを縮小したことを示している。この下落によりETHのオープン・インタレストは2月下旬の水準に近づき、年初にイーサリアムが強いデリバティブ取引活動を集めた後の、より深い投機的ポジショニングのリセットを示唆している。
