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ビットコインの見かけ上の需要は208日間マイナスが続き、最近では約27万3,000BTCのサイクル安値に達した。
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ビットコインは、高ボラティリティと大量の清算にもかかわらず、約58,500ドルの水準を2度維持した。
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価格が弱含む中、プラスの資金調達金利が続き、レバレッジをかけた強気の姿勢が現物需要と一致しないことを示した。
ビットコインの需要は圧力を受け続け、オンチェーンデータは見かけ上の需要が過去最低を記録し、ビットコインは買い手が重要なサポート水準を守る中、ボラティルなレンジで取引された。
見かけ上の需要は依然として深いマイナス圏
Ali Chartsが共有したチャートは、ビットコインの見かけ上の需要がマイナス27万3,000BTCであることを示した。この指標は208日連続でゼロを下回っている。この数値は、現在のサイクルで最も弱い水準を示している。
出典：X
見かけ上の需要は、新たに発行されたビットコインの供給に対する現物の吸収を測定する。また、流通に戻る古いコインの動きも追跡する。マイナスの数値は、新たな市場需要を売りが上回っていることを示す。
2025年11月と2026年5月の間、この指標はゼロからマイナス15万BTCの範囲で推移した。2月、3月、5月には何度か回復が見られた。これらの回復はいずれも指標をプラスに転換させるには至らなかった。
最新の減少は、古いビットコイン在庫がより速いペースで流通に入っていることを示唆している。この指標は現在、過去の安値付近で横ばいになっている。このパターンは、広範な蓄積ではなく、継続的な分配を示している。
ビットコイン価格、58,500ドル付近の重要なサポートを維持
本稿執筆時点でビットコインは59,703ドルで取引されており、前日に2.93%下落した。金の価格は約61,500ドルから下落した。その後、売り圧力が急激に高まった。
売り浴びせの中で一時58,500ドルまで下落した。これらは通常、レバレッジ清算とストップロスのカスケードの一部である。しかし、買い手は売り浴びせに迅速に反応した。
ビットコインの価格はその後すぐに59,000ドルから59,500ドルのエリアに戻った。この回復は、市場の下側に強い買い手の流動性があることを示唆した。売り圧力はより広範なブレイクダウンには発展しなかった。
後の弱気の波で再び58,500ドルのエリアが試された。買い手は再びサポート水準を守ることに成功した。その後ビットコインは重要な60,000ドルの閾値に向けて回復した。
資金調達金利は持続的な強気のポジショニングを反映
別のチャートは、ビットコイン価格と建玉加重平均資金調達金利を比較した。データは10月下旬から6月下旬までの市場活動をカバーしている。資金調達金利は価格下落にもかかわらず、ほとんどプラスを維持した。
出典：Coinglass
10月下旬から1月上旬にかけて、トレーダーはレバレッジをかけたロングポジションを維持した。しかし、ビットコイン価格はその期間に低下傾向にあった。この乖離は、強気の期待が続いていることを示唆した。
ビットコインは2月に約90,000ドルの水準から約75,000ドルへと大幅に下落した。資金調達金利はより不安定になり、しばしば反転した。清算が加速するにつれて市場の不確実性が高まった。
資金調達金利は5月中旬から6月上旬にかけて再び強くプラスに転じた。しかし、ビットコインは持続的な上昇モメンタムを確立できなかった。この乖離は、レバレッジが純粋な現物需要よりも速く増加したことを示唆した。
