ビットコインは回復しているが、これは単なるテクニカルリバウンドであり、新しい上昇サイクルではない可能性がある：CryptoQuant

ビットコインは木曜日の朝に73,000ドルを再び上回り、市場にとってポジティブなシグナルとなる可能性がありますが、オンチェーンデータはこれが一時的な「リリーフラリー」（短期的な反発）に過ぎず、新たな成長サイクルの始まりではない可能性が高いとCryptoQuantのレポートは示しています。

木曜日に公開されたレポートで、調査部門のジュリオ・モレノは、最近の価格回復にもかかわらず、ビットコインは依然として弱気市場の段階にあると述べています。

彼は、基本的な指標やテクニカル指標は依然として弱気市場の環境を反映していると指摘し、現在の上昇は進行中の下降トレンドにおける一時的な回復に過ぎないと理解すべきだと述べました。

モレノによると、ビットコインの価格上昇は、現物需要の減少が大きく改善したことによるものです。需要の縮小は、2026年初頭の約-136,000 BTCから約-25,000 BTCに減少しており、2月初旬以降、売り圧力は著しく緩和されています。

同時に、米国の投資家からの需要も増加しています。米国の取引者の買い活動を示すコインベース・ビットコイン・プレミアム指数は、2月初めの「深いマイナス」から、10月以来の最高水準に上昇し、現物需要が減少から成長へと転じていることを示しています。

短期トレーダーと長期ホルダーの売り圧力も減少しており、最近の回復を支援しています。モレノは、最近のビットコイントレーダーの未実現損失が2022年7月に見られた水準に達していると述べています。歴史的に見て、これは投資家が損失が大きくなるとポジションから手を引く傾向が少なくなるため、売り圧力が抑えられる領域です。

また、長期ホルダーの売却速度も大きく低下しています。過去30日間の売却量は、2023年11月26日の約904,000 BTCから現在の約276,000 BTCまで減少しており、2025年6月以来の最低水準です。

しかし、モレノは、市場全体の見通しは依然として下降傾向に偏っていると考えています。CryptoQuantのビットコインブルスコア指数は現在10/100に過ぎず、基本的な指標やテクニカル指標は、成長サイクルと関連付けられるものが未だ回復していないことを示しています。

もしビットコインが今後も上昇を続ける場合、次の重要な抵抗線は79,000ドルと90,000ドル付近に位置する可能性があります。最初の抵抗線は、トレーダーの実現オンチェーン価格の下限帯域に相当し、市場の底値圏で抵抗線として機能することが多いです。一方、90,000ドルはトレーダー全体の実現価格であり、今年の回復を阻止したポイントでもあります。

モレノは、この価格帯は1月中旬にビットコインが80,000ドルから98,000ドルに上昇した際に抵抗線として機能したことを指摘しています。