Bitwiseのシニア投資戦略家、フアン・レオンによると、ビットコインの現在の弱気市場は、機関投資家の採用が強化されているにもかかわらず、記録上最も穏やかな構造的下落を示しており、8か月間で50％の下落を経験しています。機関投資家は、暗号資産が生き残れるかどうかを問う段階から、エントリーポイントやポジションサイズについて議論する段階に移行しており、既存の資産配分者はこの下落を買いの機会と捉え、新たな資本プールは規制の明確さを待っています。
現在の下落局面は、過去のサイクルと比べて顕著に異なり、ビットコインは2022年の弱気市場で78％下落し、2018年には84％下落したのに対し、50％の下落にとどまっています。過去の底値指標も現れ始めており、売られ過ぎのモメンタム指標や6月の記録的なスポットビットコインETFの資金流出が挙げられます。ただし、レオンは、継続的な弱さは主にマクロ経済の圧力—高止まりするインフレが高金利を支え、AIへの熱狂が資金流入を吸い取っていること—によるものであり、ファンダメンタルズの悪化によるものではないと述べています。4月以降、メモリーチップETFには約120億ドルの資金流入があり、一方でスポットビットコインETFは40億ドル以上の資金流出を経験しましたが、レオンはAIの資本支出期待が正常化すればこの動きは逆転すると予想しています。
