ビットワイズの最高投資責任者（CIO）マット・ホーガンは、2026年6月16日に市場見通しを発表し、ビットコインがサイクルの底に到達したのかどうかを検証した。この問いは、3つの主要な金融機関を真っ向から分けている。ガラクシー・デジタル、NYDIG、スタンダード・チャータードの各社はいずれも、ビットコインの現在の市場での位置づけを分析し、類似した指標を確認したにもかかわらず異なる結論に到達した。ホーガンは、長期投資家は、市場の安値がいつ付くかという正確なタイミングよりも、ビットコインの将来の上昇余地を優先すべきだと主張した。というのも、機関投資家による分析が、短期の価格変動よりも、当該資産の構造的な成長要因にますます焦点を当てているからだ。
ガラクシー、NYDIG、スタンダード・チャータードが異なるビットコインのサイクル分析を発表
ガラクシー・デジタルはビットコインの過去の市場サイクルを調べ、評価指標、市場心理、マイナーの活動、トレンド指標、長期移動平均など、これまで大きな市場の底と歴史的に一致してきた指標を特定した。同レポートは、これらのシグナルのうち現在は一部しか過去のサイクルの安値と一致していないと結論づけた。これによりガラクシーは、ビットコインは確定的な底を形成するまで、なお追加の下振れがあり得ると述べた。
NYDIGは、現在の市場の調整を過去のビットコインの下落局面と比較し、保有者の収益性や市場評価の指標など、複数の指標が過去のサイクルの底に結びついた水準に近づきつつあることを見出した。同社は、市場が主要な底で通常見られるような度合いの投げ売り（キャピトレーション）をまだ示していないと指摘した。NYDIGは、機関投資家の参加が増えることでビットコインの市場構造が変化し、結果として過去のサイクルよりも深刻でない調整になる可能性があると示唆した。
スタンダード・チャータードは、ビットコインはおよそ$59,000で最安値をつけた可能性が高いと論じ、後押し要因としてマクロ経済環境の改善を挙げた。同行の分析では、地政学的な緊張の緩和や、資本を振り替える投資家による売り圧力の低下といった進展が取り上げられている。スタンダード・チャータードは年内残りの期間についても、ビットコインに対して前向きな見通しを維持した。
3機関は、下り坂の始まりよりも終わりが近い点で一致
ホーガンは、3つのレポートが短期見通しで違いがあるにもかかわらず、いくつかの重要な結論を共有していることを強調した。3つすべての分析は、ビットコインが現在の下落局面の始まりよりも終わりの方により近いことを示唆しており、いずれも、その後に資産が別の成長サイクルに入ると見込んでいる。想定される潜在的な底の推計は異なるものの、全体的なコンセンサスとしては、残りの下振れは長期的なチャンスに比べて限定的だということだ。
ホーガンは、正確な底の時期より長期の成長余地を重視
ホーガンは、長期投資家が「市場の底を正確に特定すること」に過度の重みを置いている可能性があると主張し、より重要な問いは、ビットコインの長期的な成長余地が損なわれていないかどうかだと示した。彼の見立てによれば、ビットコインの採用を支えてきた構造的要因――上昇する政府債務、インフレに関する継続的な懸念、世界経済のデジタル化の進行、デジタル資産へのより広いアクセス、機関投資家の参加の拡大――は引き続き維持されているという。
ホーガンは、規制上の不確実性や技術的な課題といったリスクも認めたが、それでもビットコインの長期見通しは前向きだと結論づけた。彼は、現在の市場環境は過去の暗号資産の下落局面で見られた状況よりも有利に見えると述べた。
よくある質問
ガラクシー・デジタルはビットコインのサイクルの底について何を結論づけたのか？
ガラクシー・デジタルは、歴史的な底の指標のうち現時点では過去のサイクルの安値と一致しているのは一部にとどまるため、ビットコインは確定的な底を形成する前に、なお追加の下振れに直面する可能性があると結論づけた。
マット・ホーガンはビットコインの市場の底のタイミングについてどのような立場か？
マット・ホーガンは、長期投資家は市場の安値の正確なタイミングよりも、ビットコインの将来の上昇余地を優先すべきだと主張した。さらに、ビットコインの採用を支える構造的要因が引き続き維持されていることを強調した。
