ブラックロックのビットコインETF、7日で資金流入6.12億、投資家の損失でもなお追加で投資し拡大へ

4月13日の週次データによると、ビットコインの現物ETFは約7.86億ドルの週次資金流入を記録した。ブラックロック傘下のiShares ビットコイン・トラスト（IBIT）が6.12億ドルの単週流入でトップとなり、購入規模は他のすべてのETF提供者の合計を上回った。全市場の週次流入に占める割合は約78%。多くのIBIT投資家が含み損に直面している一方で、データは彼らが撤退していないばかりか、むしろ継続的に買い増していることを示している。

今週の資金流入の構造：ブラックロックが圧倒的な優位で買いを主導

（出所：Arkham）

7.86億ドルの総流入のうち、ブラックロックのIBITは単独で6.12億ドルを占めている。フィデリティやその他規模の小さいETFにも流入はあるが、ブラックロックに比べて大幅に及ばず、市場の明確な集中化の構図が見て取れる。

現在までに、IBITが保有するビットコイン総量は790,808枚（約572億ドル）に達しており、世界最大規模のビットコインETFの保有高となっている。注目すべき点として、ブラックロックの第1四半期のETFポートフォリオの総額は25%下落したが、買い入れのペースは減速していない。この「逆境での買い増し」の姿勢は、市場によってブラックロックがビットコインを長期で保有する戦略的な確信として解釈されている。

含み損下での継続的な増資：平均取得単価を引き下げる戦略の集団シミュレーション

推計によれば、IBIT投資家の平均購入コストは1BTCあたり約8.9万ドル。現在の市場価格が約7万ドルであることから、多くのIBIT保有者は20%超の含み損に直面している。しかし、資金フローのデータは投資家が損切りして撤退するのではなく、買い増しを続けていることを示している。これは平均コストを下げる（Dollar-Cost Averaging）戦略の集団的な実行だ。

この行動は、機関投資家と個人投資家の本質的な違いを反映している。機関資金は四半期または年単位で運用が調整され、短期のボラティリティに対する許容度は個人投資家よりはるかに高い。さらに、大手機関の継続的な買い増し自体が、市場における自己強化的なシグナル効果を持っている。

今週の暗号資産ETF資金フロー全体像

各種暗号資産ETFの週次資金フロー（4月7-13日）

ビットコインETF合計：週次流入7.86億ドル（ブラックロックのIBITが6.12億、フィデリティおよびその他の小型ETFの合計残高）

イーサリアムETF合計：週次流入1.87億ドル。ブラックロックのETHAおよびETHBの信託ファンドが首位でリード

XRPファンド：週次流入1,200万ドル。需要は比較的安定

ソラナ関連商品：週次流出600万ドル。今週は資金が撤退する動きがあった

イーサリアムETFの1.87億ドルの流入データは、今週の機関資金が主にビットコインとイーサリアムという2つの主要資産に集中していることを示している。ソラナなどその他の資産に対する機関の需要は相対的に弱い。

よくある質問

ブラックロックのIBITは、市場が不確実な状況でもなぜ資金流入を継続して主導できるのか？

IBITは、機関投資家がビットコイン市場へ参入するための主要な適法な導入経路の一つになっている。機関資金の配分はより長い時間軸で運用されており、短期の市場変動が意思決定に与える影響は限定的だ。ブラックロックのブランドの信頼性とIBITの流動性の厚みが、機関がETFの手段を選ぶ際に大きな競争優位をもたらしている。

IBIT投資家は含み損の状況でもなぜ買い増しを続けるのか？

大半のIBIT投資家の平均購入コストは約8.9万ドルで、現在の市場価格を上回っており、明確な含み損が存在する。しかし、機関投資家は通常、平均コストを引き下げる戦略で対応する。下落局面では、全体の保有コストを下げるために買い増しを行い、間違いを認めてその場で離脱するのではない。これは、短期の取引ロジックではなく、ビットコインの長期価値に対する機関の戦略的な確信を反映している。

イーサリアムETFとその他の暗号資産ETFの今週のパフォーマンスはどうだったのか？

イーサリアムETFは今週、1.87億ドルのプラスの資金流入を記録し、ブラックロックのETHAおよびETHBの信託ファンドがリードした。これは、イーサリアムに対する機関需要も同様に堅調であることを示している。XRPファンドは1,200万ドルの流入。ソラナ関連商品は600万ドルの資金流出となっており、今週の資金全体はビットコインとイーサリアムという2つの主要資産に明確に集中している。