ブラックロックのiシェアーズ・コアMSCIエマージング・マーケッツETF（IEMG）は6月30日時点で1年間の価格リターン38.00%を達成し、同期間のバンガードのFTSEエマージング・マーケッツETF（VWO）の20.68%を上回った。その差は17.32パーセントポイントで、韓国株が牽引した。
MSCIは韓国を新興市場指数に含めており（したがってIEMGにも含まれる）、一方FTSEラッセルは2009年から韓国を先進国市場に分類し、VWOから除外している。
この乖離は、サムスン電子とSKハイニックスが主導するAI半導体ラリーを反映しており、両社は現在IEMGの韓国構成比率23%（台湾の27%に次ぐ）を占め、世界のETFパフォーマンスと米国半導体株の資金フローを変えている。
ブラックロックとバンガードのETF、17.32パーセントポイントのリターン格差
ブルームバーグによると、IEMGとVWOは世界最大の新興国ETFであり、それぞれ1,500億ドル超、約1,200億ドルの資産を運用している。
昨年8月末時点では、VWOが1年リターン4.19%でリードし、IEMGは3.43%だった。
10月末までにIEMGが13.73%でVWOの11.14%を上回り、その後も差は拡大している。
パフォーマンスの差は、IEMGにサムスン電子とSKハイニックスが含まれていることに起因する。
韓国はIEMGのポートフォリオの23%を占め、台湾の27%に次ぐ。
MSCIとFTSEラッセル、異なる韓国分類を適用
MSCIは韓国を新興市場に分類しており、サムスン電子とSKハイニックスをIEMGの保有銘柄に組み入れている。
FTSEラッセルは2009年から韓国を先進国市場として扱い、VWOの新興市場指数から除外している。
この分類の違いが、韓国の二大半導体企業が各ETFのポートフォリオに含まれるかどうかを直接決定する。
SKハイニックス、ナスダックへのADRによる280億ドルの米国上場を発表
ウォール・ストリート・ジャーナルによると、SKハイニックスは280億ドルの新規資本を目標に米国上場プロセスを開始した。
同社は9日に公開価格を決定し、10日にナスダックで米国預託証券（ADR）の取引を開始する。
10株のADRがSKハイニックス普通株式1株を表す。
WSJは、SKハイニックス株は韓国市場で新株発行による希薄化懸念から弱含んだが、米国半導体株は上場期待から現地時間6日に一斉に上昇したと述べた。
FAQ
6月30日までの1年間で、なぜブラックロックのIEMGがバンガードのVWOをアウトパフォームしたのか？
IEMGは、MSCIが韓国を新興市場に分類しているためサムスン電子とSKハイニックスを含み、一方VWOはFTSEラッセルが2009年から韓国を先進国市場として扱っているため韓国株を除外している。
この2社が主導するAI半導体ラリーが17.32パーセントポイントのリターン格差を生み出した。
SKハイニックスの計画する米国上場の構造は？
SKハイニックスは9日に公開価格を設定し、10日にナスダックでADRの取引を開始する。
10株のADRが普通株式1株を表し、同社は上場を通じて280億ドルの新規資本を目標としている。
