ブラックロックのイーサリアムETFステーキング版、初日の取引高は1550万ドル、年率4％の利回りで参入

貝萊德のiShares Staked Ethereum Trust（ETHB）は、木曜日にナスダックに上場し、初日の取引高は約1550万ドルとなった。ブルームバーグのETFアナリスト、ジェームズ・セイファートは、このパフォーマンスは非常に堅調だと述べている。ETHBは保有するイーサリアムトークンをブロックチェーン上でステーキングすることで、投資家に約4％の年率ステーキング収益をもたらすと予想されている。

ETHB初日のパフォーマンス：Solana類似ETFよりやや劣るが基盤は堅実

ETHBの初日の取引高は1550万ドルで、以前上場したSolanaのステーキングETF2つより低いものの、業界のアナリストからは概ね好意的な評価が寄せられている：

Bitwise Solana Staking ETF（BSOL）：2025年10月上場、初日の取引高は約5540万ドル

REX-Osprey SOL + Staking ETF（SSK）：2025年7月上場、初日の取引高は約3370万ドル

ETHB：2026年3月上場、初日の取引高は約1550万ドル

ETHBの初日の取引高がSolana類似ETFより低い一因は、現在のイーサリアム市場の投資心理がやや弱気であることに関連している可能性がある。イーサリアムは現在約2117ドルで、昨年の高値から大きく下落している。一方、SolanaはそのステーキングETF上場時、市場の雰囲気がより活発だった。とはいえ、アナリストは1550万ドルは実質的な意義のあるスタートであり、冷え込んだ終わりではないと考えている。

ETHBの技術構造、費用体系、ステーキング運用メカニズム

貝萊德は、ETHBの製品設計において明確な技術パラメータを設定している：

資産配分

· 80％ ステークされたイーサリアム（staked ETH）

· 20％ 非ステークのイーサリアム（ETH）

初期規模と資産の安全性

初期純資産：10億6700万ドル

資産管理者：Coinbase

ステーキングバリデーター

· Figment（機関向けバリデーターサービスプロバイダー）

· Galaxy Digital（暗号資産管理会社）

· Attestant（Bitwise傘下のイーサリアムバリデーションサービスプラットフォーム）

費用体系

標準発起人手数料：0.25％

初年度特典：管理資産額25億ドルまでの手数料率を0.12％に引き下げ

貝萊德暗号資産製品ラインの拡大

ETHBの上場は、貝萊德の暗号ETF製品ラインのさらなる充実を示している。Farside Investorsのデータによると、ETHBの「先輩」2つは顕著な規模を蓄積している：iShares Bitcoin Trust ETF（IBIT）は2024年の開始以来、資金流入額は628億ドル超、iShares Ethereum Trust ETF（ETHA）は2024年の開始以来、資金流入額は119億ドル超となっている。

さらに、貝萊德は現在、「ビットコインプレミアム収益ETF」の導入可能性も検討中で、この商品はビットコイン先物のカバードコール戦略を通じて投資家に追加収益をもたらすことを目指している。この商品が最終的に実現すれば、貝萊德の暗号資産カテゴリーにおける製品範囲はさらに拡大することになる。

よくある質問

ETHBの4％年率ステーキング収益はどのように生まれるのか？

ETHBは、保有するイーサリアムの大部分をブロックチェーンのバリデーター・ノードにロックしてステーキングを行い、ネットワークの安全性維持のために分配される報酬を得ている。これらの報酬はFigment、Galaxy Digital、Attestantの3つの機関バリデーター運営者によって管理され、月次でETF保有者に分配されている。現在の年率収益は約4％。

ETHBと貝萊德のETHA（非ステークイーサリアムETF）との違いは何か？

主な違いはステーキング機能にある。ETHAは直接イーサリアムを底層資産として保有し、純粋なイーサリアム価格のエクスポージャーを提供するのに対し、ETHBはこの上にステーキング機能を追加し、80％のイーサリアムをステークすることで、価格エクスポージャーとともに約4％の追加年率ステーキング収益も得られる。費用率も、ETHBの初期費用（0.25％、初年度は0.12％）はETHAと異なる。

なぜETHBの初日の取引高はSolanaのステーキングETFより低いのか？

これは主に市場心理の違いを反映している。イーサリアムは昨年のピークから明らかに下落している一方、Solanaの関連ステーキングETFは上場時にSolanaエコシステムが非常に活発で、市場のムードもポジティブだった時期にリリースされた。また、イーサリアムのステーキング商品は機関投資家にとって魅力的だが、全体的な暗号資産の取引熱は現環境ではやや冷え込んでおり、初日の取引高に影響している。