ブラックロック、イーサリアムステーキング報酬付きのETHB ETFを開始

ブラックロックは、新たなステーキング報酬を組み込んだ上場投資信託（ETF）を通じて、イーサリアム戦略を拡大しました。この商品は、アイドル状態のカストディではなく、プロのバリデーターにほとんどのイーサ保有を委ねています。この構造により、規制されたETFフレームワークを通じた機関投資家のステーキングが可能となります。

ブラックロックは外部バリデーター運営者を通じてイーサリアムのステーキングを行う

ブラックロックは、ナスダック上でティッカーシンボルETHBのiShares Staked Ethereum Trust ETFを開始しました。このファンドは、直接的なイーサエクスポージャーとネットワーク検証によるステーキング収益を組み合わせています。その結果、従来の金融商品を通じて規制された市場参加者がイーサリアムの報酬を得られる仕組みとなっています。

ETHBは、イーサの保有量の約70%から95%をステーキングインフラに割り当てています。ファンドは、内部でシステムを構築するのではなく、専門の運営者に検証作業を委託しています。このアプローチにより、運用の複雑さを軽減しつつ、イーサのプルーフ・オブ・ステークの仕組みに対するエクスポージャーを維持しています。

Figmentは、ETHBが使用するバリデータネットワークの一部を運営しています。一方、Galaxy DigitalとAttestantは追加の検証ノードを運営しています。これらの企業は、取引の処理、ブロックの提案、アテステーションの提出を行い、ETFのステークされたイーサの検証を支えています。

バリデーター運営者は、イーサリアムネットワークのセキュリティを維持し、信託のためにブロックを確認します。その見返りとして、ネットワークはプルーフ・オブ・ステークの参加によって生成されたステーキング報酬を分配します。ETFは、そのほとんどの報酬を株主に還元します。

ETHBは規制されたETF構造内での利回り創出を導入

ETHBは、初期資産が1億ドルから1億700万ドル程度と見積もられています。初日の取引量は約1550万ドルを記録し、規制された金融商品を通じた利回りを伴うイーサエクスポージャーへの需要が明らかになっています。

通常、ファンドはネットワーク報酬を得るためにイーサの大部分をステーキングします。信託は、総ステーキング収入の約82%を株主に還元します。一方、残りは運営コストやパートナーへの報酬に充てられます。

ブラックロックは、ETFの管理手数料を0.25%に設定しました。ただし、最初の25億ドルの資産に対して一時的に0.12%に引き下げています。この割引は、製品の最初の1年間有効であり、競合する暗号資産商品からの資金流入を促進することを目的としています。

この手数料戦略は、ステーキング報酬を提供しない既存のスポットイーサETFと差別化を図っています。利回り創出を組み込むことで、価格エクスポージャーに加え、追加のリターン要素を提供します。これにより、デジタル資産の上場投資信託間の競争構造が変わる可能性があります。

イーサリアムネットワークの参加は機関投資商品とともに拡大

ETHBで採用されているステーキングモデルは、機関資本とイーサリアムの検証経済を結びつけています。プロのノード運営者がインフラを維持し、ETFはロックされたイーサの流動性を供給します。この構造により、イーサのプルーフ・オブ・ステークのセキュリティシステムへの参加が拡大しています。

イーサは、ETF導入周辺の期間中に約2201ドルで取引されました。市場の活発な取引により、日次の価格は約6.8%上昇しました。同期間中、資産価格は約2041ドルから2200ドル台後半まで推移しました。

主要取引所での1日の取引量は約277億ドルに達しました。活発な取引は、すでにステーキング契約にロックされているイーサの記録的な水準と一致しています。資産をステーキングする機関投資商品は、この供給動向を強化する可能性があります。

イーサをロックして検証に参加する大規模ファンドは、即時取引可能な流通量を減少させることになります。このダイナミクスは、市場全体の流通供給を締め付ける可能性があります。同時に、規制されたETFは、ブロックチェーンへのエクスポージャーを求める機関にとって馴染みのあるアクセスチャネルを提供します。

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