投資家は現在、日本銀行（BOJ）が10月までに政策金利を1.25%に引き上げる確率は約90%に達すると見ており、これは日経アジアが引用したTotan ResearchとTotan ICAPのデータによるものです。6月下旬の約60%から大きく上昇しています。この変化は、円が約40年ぶりの安値近辺まで下落していることへの懸念が強まっているほか、中東での紛争を背景としたインフレ再燃リスクが再び浮上していることを反映しています。これは、通貨安と物価への圧力に対応するBOJの金融政策引き締めについての市場見通しを大きく見直す動きです。
投資家、10月までのBOJ利上げ確率を90%に引き上げ
日経アジアが引用したTotan ResearchおよびTotan ICAPのデータによると、10月までにBOJの政策金利を1.25%へ引き上げるという投資家の期待は、6月下旬の約60%からほぼ90%にまで上昇しています。この確率の変化は、円が約40年ぶりの最も弱い水準近辺で取引されていること、そして中東の紛争が再燃しインフレ懸念が再び高まっていることによるものです。
BofAとHSBC、10月の利上げを予想
バンク・オブ・アメリカ証券（BofA証券）ジャパンは、10月の利上げについて、原油価格の上昇が消費者物価指数（CPI）に波及し、インフレ期待を押し上げるとして見ています。BofAの日本担当エコノミストは、政府は利上げに対して慎重な姿勢を維持しているものの、インフレ期待の高まりがBOJによるより早い追加利上げを後押しするだろうと述べました。
HSBCの金利ストラテジスト、ジャスティン・ヘン（Justin Heng）氏は、BOJの直近の短観調査で企業センチメントがしっかりしていることが示され、中東の紛争が経済成長に大きな下振れリスクをもたらすとの懸念が和らいだと指摘しました。ヘン氏は、これによりBOJはインフレリスクを優先するための政策余地がより大きくなると説明しました。
大和、6月会合でのBOJの利上げに対する開放性を指摘
大和証券のチーフエコノミスト、末広徹郎（Toru Suehiro）氏は、6月のBOJ会合で—総裁の植田和男氏が入院で欠席した—刺激策（経済刺激）を支持する朝田等一郎（Toichiro Asada）氏を除くすべての理事が、利上げの余地を残していたことを明らかにしました。末広氏はさらに、ハト派寄りの傾向で知られる佐藤綾乃（Ayano Sato）氏が政策委員（Policy Board審議委員、deliberation member）に任命されたことで、植田総裁と2人の副総裁を含む理事会のリーダーシップの立場がより重要になるとの見方を示しました。
アモバ、段階的な利上げで円が戻る可能性に疑問
アモバ・アセット・マネジメントのチーフストラテジスト、神山直樹（Naoki Kamiyama）氏は、BOJの段階的な金利引き上げが、意味のある円反発につながる可能性は低いと主張しました。神山氏は、アグレッシブな利上げで状況が変わり、円高につながる可能性はあるものの、そのシナリオは見込みにくいと述べています。6か月ごとに25ベーシス・ポイントずつ金利を引き上げても為替を安定させる助けにはなるかもしれないが、持続的なドル安を引き起こすには不十分だと評価しました。
FAQ
投資家は10月までのBOJ利上げにどれくらいの確率を見ていますか？
日経アジアが引用したTotan ResearchおよびTotan ICAPデータによると、投資家は日本銀行が10月までに政策金利を1.25%に引き上げる確率を、約90%と見ています。6月下旬の約60%から上昇しています。
なぜBOJ利上げへの期待が高まっていますか？
円が40年ぶりの安値近辺で取引されていること、そして中東での紛争によるインフレ懸念が再燃していることが背景です。BofAとHSBCのアナリストは、原油価格の上昇がインフレ期待に波及していることに加え、BOJの短観調査で企業センチメントが堅調であることが示され、中央銀行がインフレリスクに対処するための余地がより大きくなったと指摘しています。
大和証券は6月のBOJ会合について何を述べましたか？
大和証券のチーフエコノミスト、末広徹郎氏は、6月の会合では朝田等一郎氏を除くBOJ理事全員が利上げの余地を残していたと述べました。植田和男総裁は入院のため欠席していました。末広氏はさらに、佐藤綾乃氏が政策委員に任命されたことで、理事会のリーダーシップの立場がより重要になると付け加えました。
