中国の母子用品小売大手である海子王児童用品有限公司（株式コード：301078.SZ）は、6月23日に香港メインボードへの上場を申請し、華泰国際が単独スポンサーを務めている。これは「A+H」の二重資本プラットフォームへの進出を示すものだ。同社は2025年の純利益が3億5600万元で、前年比73.8%増加したと報告しており、買収とフランチャイズチャネルを通じて事業を拡大している。
しかし、成長には重大なリスクが伴う。頭皮・ヘアケアリーダーの斯予グループを16億5000万元で買収した後、のれんは2024年末の7億8200万元から2025年末には19億3200万元に急増し、現在は純資産の約50%を占めている。また、フランチャイズ展開により粗利益率が低下し、製品流通収入は275.49%増加したものの、直接小売事業と比較して利益率は低い。
