貸借対照表に暗号資産を保有することを事業の柱にしてきた企業は、ここ数か月でその方針を見直し、人工知能（AI）へとシフトしている。こうした転換は、デジタル資産価格の下落を受けて、クリプト関連のトレジャリー株への投資家の熱意が冷めてきたことに続くものだ。ブルームバーグの月曜報道によれば、ビットコインは2025年10月の最高値から49%下落し、7月24日までの1年では27%安となっていた。いくつかの旧デジタル資産トレジャリー企業は、暗号資産と同様に株価が下がった後、データセンター開発や計算基盤（コンピューティング・インフラ）などAI関連事業への進出を表明するか、社名変更している。今回のシフトは、Alphabet、Microsoft、OpenAI、Anthropicといったテクノロジー大手がAIインフラへの投資を続け、サーバー、ストレージ機器、メモリーチップ、データセンターの処理能力への需要を押し上げているという、より大きな流れを反映している。
K Wave Mediaなどの企業、戦略転換後に急激な下落を記録
K Wave Media Ltd.は、ビットコインの積み増しからデータセンターの開発へと移行した。5月に戦略的リセットを発表して以来、同社の株価は71%下落したとブルームバーグが伝えた。Lixte Biotechnology Holdings Inc.は、6月にバッテリー企業との合併に合意して以来33%下落している。かつてオルタナティブな暗号資産に注力していたAlphaTON Capital Corp.は、4月にAlpha Compute Corp.へと社名変更した後、33%下落した。
これらの企業は、ここ数か月でAI関連事業へと方向転換した少なくとも10社超のデジタル資産トレジャリー企業の一部だとブルームバーグは報じており、同紙はクリプト分野と新興技術分野の双方で活動する弁護士を取材したとしている。
法律事務所が報告：関心が「クリプト」から「AIインフラ」へ移る
「AIへの関心がとても高く、人々は自分たちの事業が成功すると考える場所へ乗り換えていくはずです」と、モントリオール拠点の法律事務所Renno & Co. LLCのマネージング・パートナーであるToufic Adlouni氏がブルームバーグに語った。氏はさらに、従来デジタル資産トレジャリーの戦略に注力していた多くの企業は、進路を変えるか、事業を縮小・停止していると付け加えた。
Sichenzia Ross Ference Carmel LLPの創業パートナーであるGregory Sichenzia氏は、ブルームバーグに対し、同社は昨年、デジタル資産トレジャリー企業向けに多数のプライベートプレースメントを扱っていたが、10月以降、同様の取引に関する依頼は受けていないと述べた。その代わり、顧客はAIインフラ、データセンター、宇宙技術、小型モジュール式原子炉に関わる機会をますます検討しているという。
デジタル資産トレジャリー株、年初から中央値43%下落を記録
デジタル資産トレジャリー企業は、2024年の暗号資産ラリーおよび2025年初めにかけて人気を集めた。資金調達を行い、企業の貸借対照表を使ってビットコインなどのデジタル資産を購入したからだ。この戦略は、元々MicroStrategyとして知られていたStrategy Inc.をモデルにしており、同社は2020年にエグゼクティブ・チェアマンのMichael Saylorのもとでビットコインを積極的に買い集め始めていた。
暗号資産価格が上昇している間は、この取り組みに大きな投資家の関心が集まった。Strategyの株価は、ビットコインが史上最高値を更新したこともあり、2019年末から2024年11月のピークまでの間に3,000%以上上昇していた。その後は株価が急落する一方で、同社はビットコイン保有の一部を減らしている。
暗号資産市場全体の勢いも弱まっている。イーサは2026年に38%下落しており、2025年8月の過去最高値を依然として60%超下回っている。ブルームバーグは、同紙が追跡している米国およびカナダのデジタル資産トレジャリー株が、年初からの下落率の中央値で43%を記録したと報じており、多くの銘柄が現在、自社の暗号資産保有の純額を下回る水準で取引されている。
AIインフラ供給企業が2026年のS&P 500の好成績を独占
AIへの移行は、ソフトウェア開発者だけでなく、計算（コンピューティング）インフラを供給する企業が強い業績を示していることを反映している。今年のS&P 500の上位10銘柄のほぼすべては、データセンターで使われる製品を製造している。SanDiskは500%以上上昇しているほか、Dell Technologies、Intel、Micron Technologyも指数の有力銘柄としてランクインしている。
この流れは旧クリプトのトレジャリー企業にとどまらない。履物（フットウェア）企業Allbirdsも、長期にわたる小売事業の低迷を受けて、今年前半にSmartbird Inc.へと社名変更し、AIの計算インフラへと軸足を移した。
旧ビットコイン・マイナーは、AI転換後に改めて注目される
一部の暗号資産関連企業は、事業を完全に手放すのではなく、既存のインフラをAIのワークロード向けに適応させたことで、より強い投資家の支援を得ている。
元ビットコイン・マイナーのCoreWeaveは、2025年3月の新規株式公開（IPO）を完了する前に、暗号資産マイニングからAI向けクラウド計算インフラへと進化していた。ロイターは、CoreWeaveが、巨大なクラウド計算の契約やNvidiaからの投資を背景に、急成長するAIインフラの提供企業の1社になったと報じている。ほかの元ビットコイン・マイナーのHut 8、Iren、TeraWulfも、データセンターの処理能力の一部をAI計算に転換したことで、投資家の関心を改めて集めている。
ただし、ブロックチェーン技術への投資家の関心が消えたとみなしていない法律顧問もいる。Lowenstein Sandler LLPのパートナーであるDaniel Forman氏は、ブルームバーグに対し、デジタル資産トレジャリーのモデルへの熱は冷めた一方で、ブロックチェーン関連のほかの事業には需要がなお続いていると語った。
「私の考えでは、DATsは、私たちが見てきたかぎりでは、おそらく終わりです」とForman氏は述べた。
よくある質問
なぜ暗号資産トレジャリー企業はAI事業へ移行しているのですか？
デジタル資産価格の下落によって、暗号資産トレジャリー株への投資家の熱意が損なわれた。ビットコインは2025年10月の最高値から49%下落し、7月24日までの1年では27%安だった。ブルームバーグが追跡する米国およびカナダのデジタル資産トレジャリー株は、年初からの下落率の中央値が43%となり、データセンター開発や計算基盤（コンピューティング・インフラ）を含むAI関連事業への転換を促している。
暗号資産からAIへ転換した企業はどこですか？
K Wave Media Ltd.はビットコインの積み増しからデータセンターの開発へ移行し、5月に戦略的リセットを発表して以来株価が71%下落した。AlphaTON Capital Corp.は4月にAlpha Compute Corp.へと社名変更し、33%下落している。Lixte Biotechnology Holdings Inc.は6月にバッテリー企業との合併に合意して以来33%下落した。少なくとも10社超のデジタル資産トレジャリー企業がここ数か月でAI関連事業へ転換したと、ブルームバーグは報じている。
AIへ転換した後、旧ビットコイン・マイナーはどうなりましたか？
元ビットコイン・マイナーのCoreWeaveは、2025年3月の新規株式公開（IPO）を完了する前に、暗号資産マイニングからAI向けクラウド計算インフラへと進化していた。ロイターは、CoreWeaveが、巨大なクラウド計算の契約やNvidiaからの投資を背景に、急成長するAIインフラの提供企業の1社になったと報じている。ほかの元ビットコイン・マイナーのHut 8、Iren、TeraWulfも、データセンターの処理能力の一部をAI計算に転換したことで、投資家の関心を改めて集めている。
