FRBの新しい議長は、フォワード・ガイダンスとドットプロットを減らすことで、コミュニケーション戦略を変えるかもしれない

PIMCOによれば、米連邦準備制度理事会(FRB)の次期議長候補であるケビン・ウォッシュバーンは、近く開催される政策会合でフォワード・ガイダンスを引き下げ、ドット・プロットへの依存を弱める可能性があり、市場は金利のパスを自ら独自に評価せざるを得なくなるという。PIMCOの元FRB副議長であるリチャード・クラリダは、投資家が依然としてウォッシュバーンのコミュニケーション・スタイルに適応中であり、その結果として、より厳格な情報開示につながる可能性があると指摘した。

クラリダは、FRBのバランスシートの調整—現在はおよそ$6.7兆—は、コミュニケーション手法の変更よりもより大きな影響を与えると強調した。バランスシートの調整が政策金利の変更と連動して行われる場合、イールドカーブ(利回り曲線)の構造は大きく変わり得る。

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