今月（7月）、外国人投資家は韓国の半導体ポートフォリオをリバランスし、Samsung ElectronicsとSK Hynixで合計₩10.9兆を売却する一方、同期間にLG Innotekで₩785.9 billionを買い付け、さらにDB HiTek、Reno Industrial、ISCでも少額を買い増した。これはKorea ExchangeおよびNextradeの7月27日発表データによる。移行は、半導体材料・部品企業における過度な価格下落にもかかわらず収益見通しが改善していることを受けて行われた。LG Innotekは52週高値から65.7%下落したのに対し、Samsung Electronicsは32.2%の下落にとどまる。アナリストは、このリバランスがAI関連の部品供給企業におけるバリュエーション機会によるものだとし、そこでは年間（前年同月比）の利益成長予想が23.4%〜78.4%の範囲にある一方で、株価はメモリーチップ大手よりも一段と大きく下落したと指摘する。
外国人投資家は7月の下落局面でLG Innotekを₩785.9 billion買い越し
今月（7月）、外国人投資家はKOSPI市場で合計₩12.8897兆をネット売りした。このうち7月27日だけでネット売りは₩3.0515兆。ネット売り額トップは₩6.0478兆のSK Hynixで、次いで同期間のSamsung Electronicsが₩4.879兆だった。7月上旬（6月30日〜7月4日）に売りが集中したことで、KOSPIとKOSDAQの両指数で急激な下方修正が起きた。
同期間における外国人のネット買いの首位は₩785.9 billionのLG Innotekで、次いでDB HiTek（₩329.6 billion）、Reno Industrial（₩259 billion）、ISC（₩238.4 billion）。LG InnotekはAI半導体向けのFC-BGA（フリップチップ・ボール・グリッドアレイ）基板を製造しており、DB HiTekはAIデータセンターのエネルギー効率向けのパワー半導体を生産している。Reno IndustrialとISCは、AIチップの性能検証に不可欠なテストソケットで世界的な競争力を持つ。
半導体部品企業は最大78.4%の利益成長見通し
メモリーチップ大手と部品サプライヤーの価格差は、調整局面の間に大きく拡大した。Samsung Electronicsはピークから32.2%下落し、SK Hynixは39.2%下落した。一方、LG Innotekは52週高値から65.7%下落。DB HiTekは57.2%下落、ISCは45.9%下落、Reno Industrialは44.0%下落となった。
価格下落にもかかわらず、部品企業の利益見通しは改善している。AIベースの投資プラットフォームEpic AIによると、今年のLG Innotekの営業利益は前年比78.4%増が見込まれている。ISCは69.0%増、DB HiTekは32.3%増、Reno Industrialは23.4%増の予想だ。IBK Investment & SecuritiesのアナリストであるByun Jun-ho氏は、「Samsung ElectronicsとSK Hynixで利益モメンタムの鈍化が確認されれば、外国人投資家の利益確定は継続し、売り圧力が持続する可能性がある」と述べた。
ユウンタ証券アナリスト「大型株半導体への回帰の可能性」
外国資本が大型株の半導体銘柄へ戻ってくる可能性は、引き続き検討されている。Yuanta Securitiesのアナリスト、Lee Jae-won氏は、「7月の半導体中心の急落によって、市場全体が割安ゾーンに入った」としたうえで、「USのビッグテックのAIの設備投資（capex）が続く限り、大幅下落した大型株半導体に向けて外国資本が流入し、買い手の再編につながる可能性がある」と付け加えた。
証券業界の観測者は、半導体セクター全体に対する投資マインドが弱まっていない点を指摘している。リバランスは、セクター全体の撤退というよりも、AI投資拡大サイクルにおける部品企業を割安な機会とみなす外国人投資家の見方を反映している。
よくある質問
Q: 今月（7月）、外国人投資家はSamsung ElectronicsとSK Hynixでそれぞれどれくらい売却しましたか？
A: 7月にこの2銘柄で外国人投資家がネット売りしたのは合計₩10.9兆。内訳はSK Hynixが₩6.0478兆、Samsung Electronicsが₩4.879兆で、Korea ExchangeおよびNextradeの7月27日発表データによる。
Q: 同期間に外国人投資家はどの半導体部品企業を買いましたか？
A: Samsung ElectronicsとSK Hynixが売られた7月の期間中、外国人投資家はLG Innotekを₩785.9 billion、DB HiTekを₩329.6 billion、Reno Industrialを₩259 billion、ISCを₩238.4 billion買い付けた。
Q: 外国人投資家が買った半導体部品企業の利益成長の見通しはどれくらいですか？
A: Epic AIによると、今期のLG Innotekの営業利益は前年比78.4%増が見込まれており、ISCは69.0%、DB HiTekは32.3%、Reno Industrialは23.4%の見通し。
