金融監督院（FSC）が5月21日に公式の学術誌『Financial Supervision Studies』で公表した論文によれば、FSCの上級捜査官アン・サンヒョン（Ahn Sang-hyun）は、LUNAが投資契約証券に分類されることは、簡単に否定できないと主張している。
「投資契約証券の法的論点と監督政策への示唆」と題した論文の中で、アン氏は、LUNAの保有者が取引によって再販売の利益を得ることができる、保有中にブロックチェーンの取引手数料を受け取れる、あるいはミントによる利益の恩恵を受けられる、といった特徴が投資契約証券の要件を満たすと分析した。
この分析は、LUNAを資本市場の金融投資商品として扱うべきではないと、これまでソウル南部地方法院が判断したこととは対照的である。もっとも、米国当局はLUNAの証券としての地位を認めている。
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