韓国金融監督院（FSS）のイ・チャンジン長官は、5月13日にソウル・汝矣島の韓国金融投資協会で資産運用会社のCEOらとの会合を主宰したが、準備原稿の中で個別株のレバレッジ型上場投資信託（ETF）については公の発言をしなかった。イ長官はこれまで、サムスン電子およびSKハイニックスの個別株レバレッジ型・インバース商品についての立ち上げをめぐり遺憾の意を表明していたものの、5月13日の会合では準備した台本を読み上げ、代わりに不当表示やETFのトラッキングエラー管理に焦点を当てた。沈黙は、全国的に個別株レバレッジ商品への関心が高まる中で生じており、業界関係者や当局者は、韓国の主要な金融政策担当者が出席する近くのF4会合を通じて規制措置が正式化され得るとの見方を示している。
FSS長官イ・チャンジン、5月13日のCEO会合で広告とトラッキングエラーに焦点
イ・チャンジン長官は、5月13日の会合で準備された発言を行い、普段の「事前に告知されていない話題を持ち出す」慣行から外れた。同長官は「過大な広告など、市場秩序違反に対しては特別な自主規制の取り組みが必要だ」と述べ、さらに「ETF運用プロセスにおけるトラッキングエラーを徹底的に管理するため、流動性提供証券会社と[資産運用会社]が協力するよう促したい」と付け加えた。イ長官は公開発言の中で、個別株レバレッジ商品については言及しなかった。記者が会合後にこの件について質問すると、イ長官は返答せずエレベーターに乗り込んだ。
韓国金融投資協会の会長ファン・ソンヨプ、「ソフトランディング」必要性に言及
韓国金融投資協会のファン・ソンヨプ会長は、イ長官の冒頭発言に続いてすぐに自らの発言の中でこのテーマに触れた。ファン会長は「最近、資金が特定の大型株に集中する現象や、個人投資家のレバレッジ商品投資が急速に拡大していることは、業界としてより慎重に検討すべき領域だ」と述べた。会合後、ファン会長は記者団に対し「[個別株レバレッジの]議論が完全に出なかったわけではない」とし、さらに「市場においてソフトランディングが実現できるよう努力する必要性について話した」と付け加えた。会合に出席した資産運用会社のCEOらはコメントを控え、そのうちの1人は「FSSが整理して発表する」と述べた。
F4会合、個別株レバレッジの措置に対応する見通し
FSSは、5月13日の会合のテーマが「議決権および株主権行使制度の見直しなど、その他の資本市場上の課題」であると発表していた。掲げられた重点は、スチュワードシップ・コードの実施に関連して資産運用会社の議決権行使の実務を改善することだったが、「その他の資本市場上の課題」という文言には、個別株レバレッジ商品についての議論が一部含まれ得る余地があった。ブルー・ハウスの政策担当首席秘書官キム・ヨンボムは、5月10日に「[個別株レバレッジに関する]必要な改善があれば、F4会合で見直し、協議し、決定されることになると思う」と述べた。F4会合は、経済副首相兼企画財政部（財務）大臣クー・ユンチョル、韓国銀行総裁シン・ヒョンソン、金融サービス委員会委員長イ・オクウォン、FSS長官イ・チャンジンが、金融市場の課題を協議する諮問機関である。業界の観察者は、措置は資産運用会社の商品の提供内容というよりも、韓国取引所のルール作りや証券会社の取引監督に重点が置かれる可能性があるとみている。
FAQ
5月13日のCEO会合で、FSS長官イ・チャンジンは個別株レバレッジ型ETFについて何を述べましたか？
イ・チャンジン長官は、資産運用会社のCEOらとの5月13日の会合で、準備原稿の中では個別株レバレッジ型ETFについて公の発言をせず、代わりに不当表示とETFのトラッキングエラー管理に焦点を当てました。
韓国金融投資協会の会長ファン・ソンヨプが「ソフトランディング」に言及したのはなぜですか？
ファン・ソンヨプ氏は、特定の大型株への資金集中と、個人投資家によるレバレッジ商品投資の急速な増加に関して、市場でソフトランディングを実現するための努力を行う必要性について業界が議論したと述べました。
韓国の金融当局は、個別株レバレッジ商品に関する措置をどのように扱いますか？
ブルー・ハウスの政策担当首席秘書官キム・ヨンボムは、5月10日に、経済副首相、韓国銀行総裁、金融サービス委員会委員長、FSS長官を含むF4会合で、措置は見直され、協議され、決定されると述べました。
