Jin10によると、G10通貨のキャリートレードは2026年に急増している。株式市場と外国為替市場の低ボラティリティが、金利差への投資家の食指を再び引き出したためだ。米ドルに対して、中央銀行の金利が4%超と高いことの恩恵を受ける豪ドルとノルウェークローネは、それぞれ年初来で9%と10%上昇している。一方で、日本円は当局による最近の介入にもかかわらず、引き続き下落している。
シティグループの分析では、上位の利回りを持つG10通貨5つを買い、利回りが最も低い通貨5つを売るという単純な戦略が、レバレッジなしで年初来わずかに4%超のリターンをもたらした。政策金利の差が拡大したこと――オーストラリアとノルウェーが4%超、英国が約4%、日本が1%未満、スイスが0%――により、株式市場の反発でボラティリティが数年ぶりの低水準まで押し下げられるなか、通貨建てのキャリートレードが再び魅力的になっている。
