ETHおよびSOLのステーキングに基づく四半期キャッシュ配当のためのグレースケール・ファイル

Grayscaleはオンチェーン分析者Wu Blockchainによると、Ethereum（ETHE）およびSolana（GSOL）の信託におけるステーキング報酬を、8月7日ごろから四半期ごとの現金分配に切り替えるための改正案を提出しました。提案されている改正案では、信託が、四半期を下回らない頻度で、現物の形で、または現金売却後の形で、純ステーキング報酬を継続的に分配することが求められます。この変更は、スポットのステーキング対応暗号資産上場投資信託（ETF）を提供する競争が激化する中で、場当たり的な分配ではなく、投資家にとって予測可能な支払いスケジュールを与えることを意図しています。

Grayscale、四半期ごとの現金分配のための改正案を提出

Wu Blockchainは、Xへの投稿でこの更新を伝え、「提案されている改正案では、信託が“純ステーキング報酬を、現物の形で、または現金売却後の形で、四半期を下回らない頻度で継続的に分配すること”が求められる」として根拠を示しました。採用されれば、それぞれの信託は、ステーキングによって得るether（ETH）またはsolana（SOL）を、少なくとも四半期ごとに現金へ換金し、スポンサーがすでに負担していない経費を差し引いた後、速やかにその収益を分配します。この変更は、8月7日ごろに発効し、場当たり的な分配ではなく、投資家に予測可能な支払いスケジュールを提供することを意図しています。

仕組みとしての前例は実際にあります。ETHEの2026年1月の分配では、1株当たり約$0.083が支払われ、合計約$9.39 millionとなっており、今後スケールした場合に標準化された四半期ペースがどのように見えるかの初期の例です。新しいスケジュールはタイミングを固定するもので、金額は固定しません。支払いは、信託が実際にどれだけETHまたはSOLをステーキングするか、どれだけ手数料として消費されるか、そして各ファンドの税務上の取り扱いによって引き続き変動します。

付託者信託（grantor-trust）のルールでは、米国の保有者は、信託がステーキング報酬を受け取った時点（その後いつ現金が株主口座に届くかにかかわらず）で、自分の按分割合を課税所得として認識します。一方、分配のためにETHまたはSOLを売却すると、別途キャピタルゲインまたは損失が発生する可能性があります。

GSOL、保有分の100%を6.1%のグロス年利でステーキング

GSOLの基礎となる利回りは、どれだけが見込めるかの目安になります。同ファンドはSOLの保有分の100%をステーキングしており、現在、年率で約6.1%のグロス・ステーキング報酬を生み出しています。ただし、現金化して分配される金額は、手数料と、あれば税金の源泉徴収の控除後の額になります。Grayscaleは今年、ソラナ側のコストも引き下げました。具体的には、6月25日からGSOLのスポンサー手数料が0.35%から0.19%へ下がり、さらにステーキング手数料も23%から7%へ低下したため、その利回りのより多くが株主に還元されることになります。

Bitcoin.com Newsも、Grayscaleの当初のステーキング付きsolana ETFの立ち上げでは、初期に見られた利回りが77%超の見出し水準に達していたものの、その後は現在の水準に向けて正常化していったと報じています。

モルガン・スタンレー、7月に競合するetherおよびsolana ETFを提出

Grayscaleの動きは、ステーキング対応の暗号資産上場投資信託（ETF）を提供する競争が激化する局面で起きています。モルガン・スタンレーは7月にスポットetherおよびsolana ETF向けの自社S-1の改正案を提出し、コインベースをカストディアン兼ステーキング提供者に指定しました。スポンサー手数料は0.14%で、etherの信託は保有分の50%〜80%をステーキングする計画、solanaの信託は最大100%をステーキングする予定です。

分配のあり方は、予測可能な四半期ごとの現金支払いが、ファンドの純資産価額の内部に不均一に現れる報酬の積み上がりよりも、アドバイザーや一般の保有者にとってモデル化しやすいことから、競争の最前線になっています。改正案は8月7日までに標準的なSECの審査を通過する必要があり、新しい仕組みに基づく最初の四半期分配は、その後の数カ月に行われる見込みです。

Ethereumは現在$1,857近辺で取引されており、solanaは$75.89近辺で取引されています。いずれも過去24時間でわずかに下落しています。

FAQ

8月7日ごろにGrayscaleはETHEおよびGSOLの信託について何を提出しましたか？

Grayscaleは、Ethereum（ETHE）およびSolana（GSOL）の信託におけるステーキング報酬を、8月7日ごろから四半期ごとの現金分配へ切り替えるための改正案を提出しました。提案されている改正案では、信託が、四半期を下回らない頻度で、現物の形で、または現金売却後の形で、純ステーキング報酬を継続的に分配することが求められ、場当たり的な分配ではなく投資家に予測可能な支払いスケジュールを与える内容です。

GSOLはグロスの年間ステーキング報酬でどれくらい生み出しますか？

GSOLは、SOLの保有分の100%をステーキングしており、現在、年率で約6.1%のグロス・ステーキング報酬を生み出しています。現金化して分配される金額は、手数料と、あれば税金の源泉徴収の控除後の額になります。6月25日から、GSOLのスポンサー手数料は0.35%から0.19%へ下がり、ステーキング手数料も23%から7%へ低下しました。