香港株式市場の参加者は、2026年7月と9月に大規模なロックアップ解除の波に直面し、売り圧力はそれぞれHK$3000億とHK$5000億に達すると、普銀インターナショナルのデータが示しています。これらの解除期間は、IPO活動の活況に続いており、50〜60％（中には80％近く）のリターンを得た石投資家たちが紙の利益を現金化しようとしています。大量の退出は、投資家が「誰が最初に去るか」のレースと表現する状況を生み出し、市場の流動性や買い手の能力を試すことになります。
普銀インターナショナル、HK$3000億の7月解除ピークを報告
普銀インターナショナルのデータによると、2026年7月と9月は香港株式の解除ピーク期間を示し、それぞれHK$3000億とHK$5000億の市場価値が関与しています。複数の一流ファンドは、今年退出したプロジェクトのリターンが一般的に50〜60％であり、一部の高パフォーマンスケースでは80％に近づいていると明らかにしています。市場志向の石投資家は、解除後に売却することは自然な選択であり、紙の利益を現金に変えることが実質的なリターンをもたらすと述べています。
7月8日の解除日にZhipuの取引量がHK$16.9億に急増
Zhipu（02513-HK）は、7月8日の解除日に取引量がHK$16.9億に急増し、通常の水準を大きく上回りました。国有背景の株主が引き続き保有を発表し、株価は13％上昇したものの、市場参加者はこれを圧力の消失とは見なしていません。AIユニコーンのMiniMaxはより大きな影響を受けており、解除された株式は総株数の63％を占め、株価は3月の高値から7月初めにはHK$323まで下落しています。
テンセントファイナンスの報告によると、香港株式のIPO市場は最近、関係性に基づくクォータ取引に依存した非市場志向のプロジェクトを示しています。一部の企業創業者は、関係を通じた資金退出を私的に抑制しており、特定のブローカーはシステムメンテナンスを理由に解除期間中の取引を制限し、株価の安定を図っています。
南向き株式コネクト資金は2026年5月に純流出を記録
南向き株式コネクトの資金は、以前は流入記録を作ったにもかかわらず、2026年5月に純流出を記録しました。海外投資家は香港株への配分を慎重に維持しており、アジアの配分は韓国、日本、台湾のAIサプライチェーン（TSMCやSKハイニックスを含む）に集中しています。市場分析によると、外国資本が大規模に香港株に戻るには、GDPの回復、消費の回復、そして不動産市場の底打ちといった明確なシグナルが必要です。外部からの追加資本がなければ、香港株は現在、資金が異なる銘柄間を回転する閉ループ状態で運営されています。
よくある質問
香港株の解除規模は2026年7月と9月にどのくらいですか？
普銀インターナショナルのデータによると、2026年7月の解除波はHK$3000億の市場価値を伴い、9月の解除波はHK$5000億に達します。
Zhipuの7月8日の解除日における株価の動きはどうでしたか？
Zhipu（02513-HK）は、7月8日の解除日にHK$16.9億の取引量を記録し、通常を大きく上回り、解除圧力にもかかわらず株価は13％上昇しました。
2026年の香港IPO退出から石投資家はどの程度のリターンを得ましたか？
複数の一流ファンドは、2026年に退出したプロジェクトのリターンが一般的に50〜60％であり、一部の高パフォーマンスケースでは80％に近づいていると明らかにしています。
