月曜の寄り付きでHut 8の株価は約14%上昇し、既存の投資適格（investment-grade）顧客と総額98億ドルの第2の15年リース契約を締結したことを受けた。暗号資産のマイニングからAIデータセンター企業へ転換した同社は、この契約により、テキサス州の1ギガワット規模のBeacon Pointキャンパスを完全に商用化した。契約は352メガワットのIT能力をカバーし、同地における当該テナントの契約済みの総規模を704MWへと2倍にするものである。今回の上昇は、大規模なAI計算能力に対する需要が継続するとの投資家の確信を反映していた。かつてのビットコイン・マイニング企業が、電力へのアクセスとデータセンター拠点を裏付けにしたAIインフラ契約へと、ますます転換を進めているためだ。
Hut 8、テキサスのキャンパスで第2の98億ドルリースを締結
この合意により、Beacon Pointキャンパスの基本契約の契約額（base-term contract value）は15年間で196億ドルとなり、更新オプションが行使されれば最大で502億ドルにまで増加する。Hut 8のポートフォリオ全体におけるAIデータセンターの契約済み能力は合計949MWへと拡大し、公益事業（ユーティリティ）供給能力は1,330MWで支えられている。基本契約の契約額の合計は現在266億ドル。すべての契約済み能力は、投資適格の相手先にリースされるか、裏付けられている。
月曜の上昇の前には、同社の株価は前日終値時点でほぼ2倍になっていた。Hut 8はBeacon Pointの最初のデータホールをNvidiaのアーキテクチャを中心に再設計し、同じ土地と公益インフラの範囲内で能力を57%引き上げた。その後、既存テナントはキャンパスで契約済み能力を2倍にした。Hut 8は、2028年の第2四半期にPhase 2の最初のデータホールの提供開始を見込んでいる。
ビットコイン・マイナーがAIインフラへ移行
Hut 8は、電力供給へのアクセス、データセンター拠点、運用の経験をAIインフラの契約へ転換しようとする、かつてのビットコイン・マイニング企業群の一員だ。暗号資産ブームの間、マイナーたちは安価な電力、大規模施設、そして高密度の計算を軸に事業を築いてきた。こうした同じ資産は、AI開発者が電力と計算能力を求めて競争を強めるにつれ、いっそう価値を持つようになっている。
生成型AIサービスの開始以来、計算（compute）インフラへの需要は急増し、テクノロジー企業は先進チップを搭載したデータセンターに数百億ドルを投じることを迫られている。電力の利用可能性、送電アクセス、土地、冷却、そして建設にすぐ着手できる立地が、業界の主要な制約になってきた。かつてビットコインの生産量、電力コスト、ハッシュレートで主に評価されていた企業は、いまやAI顧客向けに大規模なキャパシティをリースできる能力が、部分的にでも評価されるようになっている。
契約発表後のセクター全体の強い動き
Hut 8の発表は、高性能コンピューティング（HPC）およびビットコイン・マイニング分野の同業他社の株価にも押し上げ効果をもたらした。IRENは、AI開発者向けの新たな多年度クラウドサービス契約28億ドルを発表した後、最大19%上昇した。同社は、年末のAIクラウドの年換算ランレート収益目標を40億ドル超に引き上げ、現時点でその収益の約85%がすでに契約済みだとした。
Cipher Miningは11%上昇、TeraWulfは6.4%追加、Riot Platformsは5%前進、MARA Holdingsは9%上昇した。CoinShares Bitcoin Miners ETFも8.5%上昇した。この反応は、投資家が「マイナーが電力資産を、持続可能なインフラ収益へ転換できる証拠」を求める中で、セクターがAI契約の発表にどれほど敏感になっているかを示している。投資適格の顧客との大規模リースは、ビットコイン価格サイクルへの依存を下げ、将来のキャッシュフローの見通しをより明確にするため、その証拠となる。
AIインフラの供給能力に関する市場の懸念
株価の急騰は、AIインフラ関連企業に対するセンチメントが弱かった数週間に続いたものだった。投資家は、データセンターへの業界の急速な投資が、過剰な供給を生まない形で継続できるのかを疑い始めていた。これらの懸念は、中国企業が公開したオープンソースのAIモデルが、西側の競合よりも少ない計算能力で済むように見えたことを受けて拡大した。また、Meta PlatformsがAI計算能力を貸し出すためのクラウドサービスを検討しているという報道も、大手テクノロジー企業からの新しい供給が独立系データセンター運営者に圧力をかける可能性をめぐる疑問をさらに引き起こした。
Hut 8の投資適格顧客との15年契約は、投機的な供給（キャパシティ）計画よりも商業的な土台が強い。この取引は、電力が確保されたキャンパスが、電力の利用可能性がAI整備（buildout）の中で依然として最も厳しいボトルネックの一つである時期に、重要であることを浮き彫りにしている。
FAQ
Hut 8は月曜に何を発表しましたか？
Hut 8は、既存の投資適格顧客と総額98億ドルの第2の15年リースを発表し、テキサス州のBeacon Pointキャンパスで352メガワットのIT能力をカバーするとともに、テナントの契約済み総規模を704MWまで2倍にするとした。
Hut 8の発表後、他のビットコイン・マイニング株はどうなりましたか？
IRENは最大19%上昇、Cipher Miningは11%上昇、TeraWulfは6.4%上積み、Riot Platformsは5%前進、MARA Holdingsは9%上昇し、CoinShares Bitcoin Miners ETFも8.5%上昇した。
Hut 8はBeacon PointのPhase 2最初のデータホールをいつ提供開始しますか？
Hut 8は、2028年の第2四半期にBeacon PointのPhase 2最初のデータホールの提供開始を始める見込みだ。
