Benchmark Equity ResearchはHut 8 Corp.（HUT）の目標株価を$85から$165に引き上げた。背景には、同社のBeacon Point AIデータセンター・キャンパスの商業化と、AIインフラの2つのリースにまたがる契約価値$16.8 billionがあるとした。Hut 8の株価は火曜日に約$97で取引されており、改定後の目標株価はその水準からおよそ69%の上昇余地を示唆している。BenchmarkのアナリストMark Palmerによれば、強い業務の勢いがあるにもかかわらず、株価は過去6週間で約30%下落している。テキサス州のBeacon Pointキャンパスは当初ASICコンピューティング向けに開発されていたが、AI向けに再配置されており、第1フェーズはIT容量352 MWを支えるように再設計された。Palmerは、1,000 MW規模の同サイトの商業化は、プロジェクトの価値を引き上げることでHut 8の財務見通しを変えると指摘した。
Beacon Point 第1フェーズのリースは基礎期間価値$9.8 billionを含む
Beacon Pointの第1フェーズのリースには、基礎期間価値として$9.8 billionが含まれており、想定される平均的な年間化後の純営業利益は約$655 millionと見込まれる。第1フェーズは、IT容量352 MWを支えるように再設計されており、当初の224 MW計画から57%増となっている。Benchmarkの改定目標には、Beacon PointおよびRiver Bendの契約、American Bitcoin Corp.に対するHut 8の60%の持分、ならびに3月31日時点で保有する10,667 bitcoinが組み込まれている。同社のセグメント別合算（sum-of-the-parts）の評価に反映されている。
リース総額は$16.8 billion、潜在的に$42.8 billionへ
Beacon Pointの契約に加えて、Fluidstackとの$7 billion River BendリースおよびGoogleのバックストップを合わせることで、Hut 8のリース総額（基礎期間）の価値は$16.8 billionとなる。さらに、両サイトに埋め込まれた5年間の更新オプションをテナントが行使すれば、合計価値は$42.8 billionまで増加し得る。Palmerは、数字の動きが急速で、業務の勢いが強いにもかかわらず6週間で株価がほぼ30%下落しているため、同社の体制の価値は改めて述べ直すべきだと記した。
Hut 8の開発パイプラインは9,085 MW
Benchmarkは、Hut 8のより広範な開発プラットフォームを強調した。同プラットフォームは、独占交渉、開発、建設、運営管理、デューデリジェンスの各段階のプロジェクトにまたがり9,085 MWの規模だった。パイプラインには、独占交渉中が1,680 MW、開発中が550 MW、建設中が830 MW、運営管理中が710 MW含まれる。
8月4日に予定されるQ2決算はビットコイン会計を反映する見込み
Hut 8の第2四半期の公表財務は、8月4日にリリースされる予定だ。Palmerは、同社のビットコイン保有に対する時価会計（マーク・トゥ・マーケット）の取扱いにより、結果は「見通しが悪い（混乱しそう）」と注意した。第1四半期は、売上が前年同期比で3倍超の$71 millionとなったが、Hut 8は$253.1 millionの純損失を計上した。結果は主に、$295.7 millionのデジタル・アセット損失と、$50.9 millionの株式報酬費用の影響を強く受けていた。
よくある質問
Benchmark Equity ResearchはHut 8の目標株価で何をしたのですか？
Benchmark Equity Researchは、Beacon Point AIデータセンター・キャンパスの商業化と、AIインフラの2つのリースにまたがる契約価値$16.8 billionを根拠に、Hut 8 Corp.（HUT）の目標株価を$85から$165に引き上げました。
Hut 8のリース総額（基礎期間）の価値はいくらですか？
Hut 8のリース総額（基礎期間）の価値は$16.8 billionで、Beacon Pointの第1フェーズのリース$9.8 billionと、FluidstackおよびGoogleのバックストップを伴うRiver Bendのリース$7 billionを合算したものです。テナントが埋め込まれた5年間の更新オプションを行使すれば、合計価値は$42.8 billionまで増加し得ます。
Hut 8はいつ第2四半期の決算をリリースする予定ですか？
Hut 8の第2四半期の公表財務は8月4日にリリースされる予定です。BenchmarkのアナリストMark Palmerは、同社のビットコイン保有に対する時価会計の取扱いにより、結果は混乱しそうだとして注意しました。
