HyperliquidのHYPEスポット上場投資信託（ETF）は、分析会社アレセイアが2026年5月20日に公開した分析によれば、最初の6営業日のうち3日で、市場時価総額調整ベースの「ビットコインETFの資金流入の強さ」を上回った。5月22日午前10時（KST）時点で、HYPEはCoinMarketCapで1株57.56ドル（約₩86,940）で取引されており、週次では26.86%の上昇となった。総デジタル資産の約43%を占めるアルトコイン市場は、新たなトークン連動型の金融商品が登場する中で、資金投入の焦点領域になっている。
ETFの資金流入パフォーマンス
アレセイアの分析では、HYPEのスポットETFは、立ち上げ週の特定の取引日において、ビットコインのスポットETFよりも、市場時価総額に対する流入の強さが高かったことが明らかになった。同社は、ドル建てで見たビットコインETFへの流入の絶対額はより大きい一方で、HYPEの時価総額調整後の流入比率は3回にわたりビットコインを上回ったと指摘した。この指標は、既存の市場価値に対して、各資産に流入する新規資本の割合を示す。
価格上昇と市場の要因
HYPEの価格の強さは、HyperliquidのHIP-3プレIPO無期限先物市場における投資家の活動と相関している。この市場では、SpaceX、Anthropic、OpenAIを含む未上場企業のバリュエーションに対してポジションを取ることができる。Hyperliquidは現在、これらの非公開企業を原資産として無期限先物契約を提供している。この市場における資金の集中が、HYPEトークンの値上がりを支えてきた。
トークン買い戻しと収益モデル
Hyperliquidは、プラットフォーム全体で生み出される取引手数料のうち大きな割合を、HYPEトークンの買い戻しおよびバーン（焼却）に振り向けている。Bitwiseの最高投資責任者（CIO）であるMatt Houganは、Hyperliquidを「次世代のトークン・モデル」と表現し、その中では大半の収益がトークンの買い戻しメカニズムに結び付いているという。このアプローチは、流通供給を体系的に減らすことで、プラットフォームの収益性とトークン価値の維持を直接つなげている。
