ハイパーリキッドは分散型ですが、地理的な要素は依然として重要です。グラスノードの新しい研究によると、インフラに近いトレーダーは明確なスピードの優位性を持っています。
東京を拠点とするユーザーからの取引は、プロトコルのバリデーターにわずか2〜3ミリ秒で到達可能です。これは、ヨーロッパのユーザーが直面する200ミリ秒を超える遅延よりもはるかに優れたレイテンシです。
これは、ハイパーリキッドの24のバリデーターが東京に集中し、Amazon Web Servicesのap-northeast-1リージョン内の複数のアベイラビリティゾーンに展開されているためです。API層はAWS CloudFrontを経由しますが、バリデーターは単一の日本のクラウドリージョンに配置されています。
このことは、ハイパーリキッドのような分散型プラットフォームが、オープンアクセス、透明性、中央集権的な監督の不在といった基本原則を維持しながらも、スピードや実行の非対称性が依然として存在していることを示しています。したがって、市場は構造的には公正で許可不要な状態を保っていますが、インフラに近い位置にいるトレーダーが依然として優位に立つことができるという、分散化と平等な参加の間に内在する緊張関係を浮き彫りにしています。
（グラスノード）
時間順序のシステムでは、地理的な位置がキューの優先順位を決定します。東京のトレーディングデスクは、香港、シンガポール、米国の競合他社よりも数百ミリ秒早くマッチング層に到達でき、より良いポジション、狭いスプレッド、高い約定確率を確保します。
ハイパーレイテンシのオーダーからフィルまでの測定値は、その差を数値化しています。AWS東京からの中央値の往復時間は884ミリ秒で、そのうち約879ミリ秒がサーバー側の処理時間で、ネットワークの伝送時間はわずか5ミリ秒です。
バージニア州アシュバーンからの合計は約1,079ミリ秒に達します。優位性は約200ミリ秒で、これは1秒の約定に対しての差であり、この差は1日に40億ドル以上の取引量を扱う取引所全体で蓄積されます。
しかしながら、この研究には批判も存在します。X上のある人物は、東京地域から送信されるより複雑な注文指示は、往復で400ミリ秒のレイテンシを記録することもあると指摘しています。
東京が暗号通貨のインフラの中心地としての役割を果たすことは新しいことではありません。中央集権型取引所は、アジアの取引フローに近接していることや、Mt. Goxの崩壊後に日本が構築した規制フレームワークに引き寄せられ、長年にわたりこの都市のAWSリージョン周辺に展開しています。
昨年のシンガポールで開催されたToken2049では、暗号通貨の幹部たちが東京をアジアにおけるデジタル資産インフラの重心と位置付けました。
「日本は長い間規制がなかったこともあり、そこが暗号の発生地でした。 その後、規制が非常に厳しくなり、長い間何も起きませんでした」と、ブロックデーモンのCEOコンスタンティン・リヒターはCoinDeskのインタビューで語りました。「しかし、人々は黙々と活動を続けており、今や規模の大きい規制インフラが整備され、まさに立ち上がろうとしています。」
リヒターは、自社の日本のクライアントが機関投資家向けのインフラに対して支払う意欲があると述べました。
BitMEXのCEOステファン・ルッツは、より直接的に次のように述べました。「以前はアイルランドにいましたが、米国のプレーヤーを除けば、ほとんどすべてが東京のデータセンターにいるため、次第に難しくなってきました。」
この移行により、BitMEXの主要な契約の流動性は約180％増加し、一部のアルトコイン市場では最大400％の増加を記録しました。ルッツは、これは東京にいることによるレイテンシの削減によるもので、市場メーカーの募集によるものではないと述べました。
AWS東京：暗号通貨のマワー
ハイパーリキッドはこの点で特に珍しいわけではありません。バイナンスやクーコインもAWSのap-northeast-1リージョンに重要なインフラを展開しています。
2025年4月のAWSの障害は、複数のプラットフォームにわたるサービスの低下を引き起こし、暗号通貨の基盤の多くが単一のクラウドリージョンとAmazon自体を通じて運用されていることを浮き彫りにしました（データによると、全Ethereumノードの約36％がAWSによって運用されています）。
伝統的な金融市場では、この種の地理的優位性は設計上中立化されています。
NYSEは、マワーのデータセンターで光学的なバックキャッタ反射率測定を用いて、ケーブル長をナノ秒単位で均一化しています。
ドイツ証券取引所は、クロスコネクトを2.5ナノ秒以内に正規化し、IEXはすべての注文を350マイクロ秒のスピードバンプと38マイルのコイル状ファイバーを通じてルーティングし、近接優位性を排除しています。
ヨーロッパのMiFID IIは、クロック同期を100マイクロ秒に義務付け、外部監査によるケーブル長の均一化も求めています。これらの安全策は数十年をかけて開発されてきました。分散型市場にはこれと同等の仕組みは存在しません。
現時点では、暗号通貨のトレーダーはこの非対称性に満足しているようです。ハイパーリキッドは、その集中したインフラにもかかわらず、持続的な成長を続けています。しかし、処理時間が短縮され、機関投資資本がDeFiに流入するにつれて、ダイナミクスは明らかです。スピードがポジションを決定し、ポジションが流動性を左右します。
ウォール街を再構築したレイテンシの軍拡競争は、分散型金融にも到達しています。それは東京を通じて進行しています。
