現代モーター証券は半導体製造装置メーカーのPSKについて、目標価格を7月24日に194,000ウォンから220,000ウォンへ引き上げた。これは13.4%の上昇となる一方で「買い（BUY）」の投資評価を維持している。アナリストのユン・ドンウク氏は、世界の半導体メーカーの資本的支出（CAPEX）が見込みよりも速くかつ大規模に拡大していることを主因として挙げた。今回の格上げは、PRストリップ装置市場におけるPSKの優位性と、国内メモリメーカー、中国のメモリ企業、北米のファウンドリー企業を含む主要顧客での投資時期の前倒しが反映されたものだ。
現代モーター証券、PSKの目標価格を460億ウォンに引き上げ
現代モーター証券は7月24日に目標価格の見直しを発表し、PSKのバリュエーションを194,000ウォンから220,000ウォンへ引き上げた。証券会社は投資意見の「買い（BUY）」を維持した。アナリストのユン・ドンウク氏は、主要な世界の半導体メーカーの資本的支出は、これまで想定されていたよりも速く、大きく、かつより長い期間にわたって実行される見通しだと述べた。同氏は、PSKはPRストリップ装置における同社のグローバルな優位性が持続することで、業績が上向きの軌道を続けるだろうと付け加えた。
世界の半導体メーカーで顧客のCAPEX成長が加速
現代モーター証券は、PSKの主要顧客が同時に投資を拡大している点を強調した。国内メモリ企業は新規ファブ設備の設置スケジュールを前倒ししており、龍仁（ヨンイン）半導体クラスターの投資は当初計画を上回って加速すると見込まれている。中国のメモリメーカーは上場後に確保した資金をもとに攻めの拡大を継続し、北米のファウンドリー企業はCPU需要の拡大に沿ってCAPEXを再開し、CAPEXガイダンスを引き上げている。ユン氏は、PSKの主要4社顧客のCAPEX成長率は今年55.6%、来年26.3%に到達すると予測した。
PSK、乾式ストリップ装置でグローバル市場のリーダーシップを維持
PSKの市場での優位性は短期的にも継続すると見込まれる。同社の主力製品である乾式ストリップ装置は、昨年時点で世界の市場シェア1位を記録した。競争環境は、中国に対する米国の半導体規制により引き続き良好だ。プロセスの微細化に伴ってビークルエッチ装置の供給が増えることで、装置販売の構成比の上昇が見込まれる。
売上高・営業利益の見通しは力強い成長を示す
現代モーター証券は、PSKの今年の売上高を681.1十億ウォン、営業利益を185.9十億ウォンと予想しており、前年同期比でそれぞれ49%、110%の増加となる見込みだ。来年は売上高が891.2十億ウォン、営業利益が258.7十億ウォンに達すると予測されており、成長率はそれぞれ30.8%、39.2%となる。第2四半期について同社は、売上高を164.7十億ウォン（前年同期比51.9%増）、営業利益を46十億ウォン（前年同期比123.9%増）と見積もり、営業利益率は28%だとしている。
よくある質問
現代モーター証券は7月24日にPSKの株に対してどのような目標価格を設定しましたか？
現代モーター証券は7月24日に、PSKの目標価格を194,000ウォンから220,000ウォンへ引き上げた。これは「買い（BUY）」評価を維持しつつ、13.4%の上昇に相当する。
現代モーター証券はなぜPSKの目標価格を引き上げましたか？
アナリストのユン・ドンウク氏は、世界の半導体メーカーの資本的支出が見込みよりも速く、かつ大規模に拡大するとし、ターゲット価格引き上げの主因として、PSKの主要4社顧客のCAPEXが今年55.6%、来年26.3%成長すると見込まれている点を挙げた。
