KONEX株式市場では、2025年の新規上場はS-Tech M（2025年4月上場）の1社のみで、企業は技術特例上場ルートを通じてKOSDAQに直接上場するケースが増えていると、韓国取引所が2025年5月3日に発表したデータで明らかになった。上場企業数は2017年の154社から現在の107社へと30.5%減少し、時価総額は2018年の6.2529兆ウォンから2025年5月2日時点で3.3349兆ウォンへと46.7%減少した。韓国取引所は、この減少の要因として、有望企業がKONEXを完全にスキップできるKOSDAQの技術特例上場資格の拡大を挙げた。これを受けて政府は2025年3月に資本市場改革計画を発表し、監査費用の補助金（2025年6月開始）とより厳格な浮動株要件（2025年5月2日施行）が含まれている。
KONEX時価総額、2018年から46.7%減少
KONEXの新規上場は、2022年、2023年の各14社から2024年には6社、2024年（出典の前年参照）には4社、そして2025年には1社へと減少したと、韓国取引所が2025年5月3日に報告した。日次取引高は2021年に約74億ウォンでピークに達した後、2025年5月2日には4億2119万ウォンにまで落ち込んだ。上場企業107社のうち、2025年5月2日に株式取引がゼロだったのは32社だった。韓国取引所KONEX市場部門のチームリーダーであるJin Hyun-chul氏は、市場活動が低調である主な原因は企業のKOSDAQ上場志向の高まりにあると述べ、技術特例ルートを利用したKOSDAQ新規上場の割合は近年安定している一方、KONEX新規上場は減少していると指摘した。
韓国取引所、2025年に監査補助金と浮動株要件を導入
2025年3月に発表された政府の資本市場改革計画には、KONEX上場企業の外部監査費用および指定アドバイザリー費用に対する70%の補助金（上限9000万ウォン）が含まれており、これは2025年6月に開始された。韓国取引所は、既存の1000億ウォンのKONEX投資ファンドを2000億ウォン以上に拡大する計画であり、個人投資家向けの税制支援措置を検討している。2025年5月2日から施行された新たな浮動株要件では、KONEX上場企業は上場期間に応じて従来の5%から最大15%の範囲で公開株式を維持することが義務付けられ、分散株主数は少なくとも50人に強化された。韓国取引所は今月中に参加企業を募集し、2025年8月から11月までカスタマイズされたコンサルティングプログラムを実施し、KOSDAQへの移行を準備する企業に対し取引所スタッフによる上場経験支援を提供する。
証券業界、改革措置の有効性に疑問
ある証券業界関係者は、質の高い企業が継続的に上場し、市場流動性が大幅に増加するか、KONEX投資に対する抜本的な税制優遇措置が導入されない限り市場は回復しないと述べ、投資家が買いたいと思う市場が必要だと強調した。韓国取引所KONEX市場部門のJin Hyun-chul氏は、KONEXは企業が上場経験を積み、開示・内部統制システムを確立してからKOSDAQに成長するためのインキュベーション市場として機能しており、取引所は成長段階に応じたカスタマイズ支援を通じて、イノベーション企業が自然にKOSDAQへ移行するための基盤を引き続き強化していくと応じた。
よくある質問
2025年にKONEXに上場した企業は何社ですか？
韓国取引所が2025年5月3日に発表したデータによると、S-Tech Mの1社が2025年4月にKONEXに上場しました。
韓国取引所は2025年にKONEX復活のためにどのような政策措置を実施しましたか？
韓国取引所は、2025年3月に発表された政府の資本市場改革計画の一環として、2025年6月に監査費用とアドバイザリー費用に対する70%の補助金（上限9000万ウォン）の提供を開始し、2025年5月2日から浮動株要件を5%から最大15%に引き上げました。
